เงินเฟ้อหนุนลดดอกเบี้ย! SET จับตา ‘แก้รัฐธรรมนูญ’ ดันบรรยากาศบวก

นายวิจิตร อารยะพิศิษฐ นักกลยุทธ์การลงทุนฝ่ายวิจัย บล.ลิเบอเรเตอร์ กล่าวว่า วันศุกร์ที่ผ่านมาสหรัฐฯรายงานดัชนี US PCE เดือน ก.ย. เพิ่มชึ้น +0.3% จากเดือนก่อนหน้า (MoM) และเร่งขึ้นมาอยู่ที่ +2.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ตามคาด

ขณะที่ดัชนี US Core PCE +0.2% MoM และย่อเล็กน้อยสู่ +2.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เป็นไปตามคาดเช่นกัน

สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อชะลอลงจากช่วงก่อนหน้า แต่ระดับที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ FED พอสมควร คาดส่งผลให้คณะกรรมการยังมีเหตุผลเพียงพอในการรักษาจุดยืนด้านเสถียรภาพราคา 

ขณะที่ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.75 - 4.00% กับ Core PCE ที่ราว 2.8% บ่งชี้ว่า real policy rate ยังเป็นบวกในระดับที่ตึงตัวพอจะเปิดทางให้ FED ลดดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป

ดังนั้นฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า FED ยังมีโอกาสลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ในการประชุม 9-10 ธ.ค.นี้ แต่อาจไม่ถึงขั้นสร้างแรงกดดันให้ FED ต้องเร่งจังหวะผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีหน้าอย่างมีนัยสำคัญ

โดยเบื้องต้นคาดปีหน้า FED อาจลดดอกเบี้ยต่อเนื่องอีกราว 1-2 ครั้ง (ครั้งละ 0.25%) แนะติดตามมุมมอง Dot Plots รอบนี้อย่างใกล้ชิด

ส่วนปัจจัยในประเทศ สัปดาห์นี้เกาะติดการประชุมรัฐสภาฯ เพื่อพิจารณา ร่างแก้ไขรัฐธรรมนูญวาระ 2–3 ช่วงวันที่ 10–11 ธ.ค. หากผ่านพ้นได้จะส่งผลให้การเมืองผ่อนคลายลง เป็นบวกต่อตลาด

กลยุทธ์เน้นย่อสะสมหุ้นที่มีโมเมนตัมบวกและหุ้นปันผลสูง เช่น ท่องเที่ยว, ธนาคาร, นิคมฯ และค้าปลีก

คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1,260-1,280 จุด ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯยังหนุนโอกาส FED ลดดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่อาจไม่ได้เร่งมากนักในปีหน้า ส่วนปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้เกาะติดประชุมสภาฯแก้รัฐธรรมนูญ โดยกลยุทธ์ยังเน้นย่อตั้งรับหุ้นมีโมเมนตัมบวก

สำหรับวันนี้แนะนำ “GLOBAL” ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 7.70 บาท คาดยอดขายของสาขาเดิม (SSSG) ในช่วงเดือน ธ.ค. จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้น และมีโอกาสต่อเนื่องไปยังช่วงไตรมาส 1/68 จากความต้องการซ่อมแซมบ้านเรือนหลังสถานการณ์น้ำท่วมภาคใต้เริ่มผ่อนคลาย

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นของภาครัฐฯคาดช่วยหนุนการบริโภคมีแนวโน้มดีขึ้น.