ความวุ่นวายในสเปนกับหุ้นยุโรป

จิรวัฒน์ สุภรณ์ไพบูลย์ผู้บริหารสายงานธุรกิจบริการไพรเวทแบงก์ธนาคารกสิกรไทย

ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา มีข่าวเกี่ยวกับเหตุการณ์ความวุ่นวายในสเปนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเหตุการณ์ดังกล่าวได้ปะทุขึ้นจากการที่รัฐบาลแคว้นกาตาลุญญาได้จัดให้มีการลงประชามติ เพื่อแยกตัวเป็นเอกราชจากสเปน เมื่อวันที่ 1 ต.ค. 2017 และผลก็ปรากฏออกมาว่า ประชาชนชาวกาตาลันที่ออกไปใช้สิทธิราว 90% ลงประชามติสนับสนุนการแยกตัวเป็นอิสระในขณะที่ศาลรัฐธรรมนูญสเปนประกาศว่าการจัดการลงประชามติดังกล่าวเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมายและขัดต่อรัฐธรรมนูญ

นอกจากนี้ รัฐบาลสเปนภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรี มาริอาโน ราฮอย ได้มีแถลงการณ์ผลการประชุมคณะรัฐมนตรีนัดพิเศษ ที่จัดขึ้นในวันที่ 21 ต.ค. 2017 ว่าจะใช้มาตรา 155 ของรัฐธรรมนูญสเปน เพื่อยึดอำนาจการบริหารและสิทธิการปกครองตนเองของแคว้นกาตาลุญญา โดยจะทำการปลดคณะรัฐบาลของแคว้นดังกล่าวและผลักดันให้มีการเลือกตั้งใหม่ในต้นปี 2018 ทำให้มีประชาชนชาวกาตาลันรวมตัวกันร่วม 4.5 แสนคน กลางเมืองบาร์เซโลนา (เมืองหลวงของแคว้นกาตาลุญญา) ทันทีในวันดังกล่าว เพื่อแสดงความไม่พอใจต่อ คำสั่งนายกรัฐมนตรีสเปน

นักวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจและการเงินส่วนหนึ่งให้ความเห็นถึงเหตุการณ์ดังกล่าวว่า การแยกตัวน่าจะส่งผลกระทบในทางลบทางเศรษฐกิจกับทั้งสองฝ่าย เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานหลายอย่าง เช่น ระบบการตรวจคนเข้าเมือง เครือข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ รวมทั้งไฟฟ้า เป็นต้น ที่กาตาลุญญาเองยังต้องพึ่งพิงสเปน

ดังนั้น การแยกตัวออกจะทำให้ กาตาลุญญาต้องลงทุนสร้างสิ่งเหล่านี้ใหม่ซึ่งใช้เงินทุนจำนวนมาก นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือสมาชิกภาพในสหภาพยุโรปของกาตาลุญญาก็จะต้องหมดลงด้วย ซึ่งจะมีผลต่อการส่งออก กล่าวคือ กว่า 2 ใน 3 ของการส่งออกของกาตาลุญญาเป็นการค้าขายกับประเทศต่างๆ ในยุโรป

สำหรับผลต่อทางสเปนก็คือจะสูญเสียแคว้นที่ร่ำรวยที่สุด และมีสัดส่วนจีดีพีถึง 20% ของ จีดีพี ทั้งหมดของสเปนจากเหตุผลข้างต้น ทำให้นักวิเคราะห์หลายราย รวมถึง Lombard Odier มองว่าเหตุความวุ่นวายดังกล่าวน่าจะจบลงด้วยการประนีประนอม

หากดูจากการตอบสนองของตลาดหุ้นยุโรปต่อเหตุการณ์ดังกล่าว ดูเหมือนว่าตลาดจะไม่ได้ให้ความสำคัญมากนัก นับจากต้นเดือน ต.ค. 2017 เป็นต้นมา (นับถึงวันที่ 23 ต.ค. 2017) ดัชนีหุ้นยุโรป หรือ EuroStoxx600 แทบ ไม่ได้ปรับลงเลย หากแต่ปรับขึ้น 0.16% (ดัชนี EuroStoxx600 ณ วันที่ 2 ต.ค. 2017 อยู่ที่ 390.13 จุด และ ณ วันที่ 23 ต.ค. 2017 อยู่ที่ 390.74 จุด) ภาพรวมพื้นฐานทางเศรษฐกิจยุโรปที่มีการฟื้นตัวต่อเนื่อง น่าจะทำให้การลงทุนในหุ้นยุโรปยังมีความน่าสนใจอยู่ โดยนักลงทุน ควรต้องจับตาดูสถานการณ์การ แยกตัวนี้ว่าจะมีการประนีประนอมอย่างไรต่อไป