ทยอยสะสมทองคำ ชะลอการลงทุนน้ำมัน

บลจ.ไทยพาณิชย์

ภาพรวมตลาดหุ้นในภูมิภาคหลักๆ ปรับตัวดีขึ้นหลังจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและเกาหลีเหนือลดลง เนื่องจากที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงสหรัฐ ระบุว่า จะใช้แนวทางทางการทูตเพื่อแก้ปัญหาความขัดแย้ง

กลยุทธ์ลงทุนในตลาดตราสารทุน

ตลาดหุ้นจีน H-share ขอแนะนำให้กลับมาซื้อหุ้นจีน H-share ครับ หลังจากที่ตลาดหุ้นมีการปรับฐานในช่วงที่ผ่านมา ทำให้มูลค่าพื้นฐานมีความน่าสนใจมากขึ้น โดยคาดว่าเศรษฐกิจจีนที่ขยายตัวดีต่อเนื่องในช่วงแรกของปี โดยเฉพาะภาคอุตสาหกรรมจะส่งผลให้ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในดัชนี H-share ที่กำลังทยอยประกาศขยายตัวดีต่อเนื่องจากไตรมาสแรกที่ผ่านมาครับ

ตลาดหุ้นเกิดใหม่ แนะนำให้เข้าทยอยสะสมหุ้นประเทศเกิดใหม่เอเชีย โดยมาจากปัจจัยค่าเงินดอลลาร์ที่ยังสนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นเกิดใหม่อยู่ หลังจากบันทึกการประชุมเฟดเดือน ก.ค. ชี้ว่าคณะกรรมการหลายท่านยังไม่สนับสนุนให้รีบขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ค่าเงินดอลลาร์ขาดปัจจัยสนับสนุนให้แข็งค่า

นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานของตลาดหุ้นเกิดใหม่มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เช่น ตัวเลขการส่งออกที่ขยายตัวต่อเนื่องตามความต้องการจากประเทศพัฒนาแล้ว เป็นปัจจัยสนับสนุนโดยตรงต่อประเทศ เช่น เกาหลี จีน และไทย

ตลาดหุ้นสหรัฐ ยังคงแนะนำให้ชะลอการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐไปอีกสักพักเนื่องจากมูลค่าพื้นฐานที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่ตลาดขาดปัจจัยหนุนในระยะสั้นหลังจากบริษัทส่วนใหญ่ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 เสร็จสิ้นแล้ว นอกจากนี้ การโต้ตอบของ ประธานาธิบดีทรัมป์ต่อความเคลื่อนไหวของเกาหลีเหนือ อาจทำให้นักลงทุนขาดความมั่นใจและทำการขายหุ้นมากขึ้น ดังนั้น รอดูท่าทีกันไปสักระยะก่อน

ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ให้ชะลอการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่น ซึ่งอาจถูกกดดันจากค่าเงินเยนแข็งค่า โดยค่าเงินเยนมีปัจจัยสนับสนุนให้แข็งค่าหลายปัจจัย เช่น ความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลีอาจทำให้ความต้องการเงินเยน ซึ่งมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น และธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ส่งสัญญาณรีบขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ค. ทำให้ค่าเงินดอลลาร์มีทิศทางอ่อนค่าลง ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่นครับ

กลยุทธ์ลงทุนในตลาดตราสารหนี้

ตราสารหนี้สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลงหลังจากบันทึกการประชุมเฟด ชี้ว่ากรรมการบางท่านยังคงกังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อที่ยังต่ำกว่าเป้า ทั้งนี้ ตลาดกลับมากังวลเพิ่มเติมในกรณีที่ ปธน.ทรัมป์ ยกเลิกกลุ่มปรึกษาด้านเอกชน ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความล่าช้าในนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ เช่น ปฏิรูปภาษี และโครงการโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งจะส่งผลบวกต่อการลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวครับ

ตราสารหนี้ไทย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 1-2 ปี ปรับตัวขึ้นหลัง กนง.มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% ทั้งนี้ปัจจัยภายนอกยังเป็นปัจจัยบวกต่อการลงทุนในตราสารหนี้ อย่างไรก็ตาม ระดับผลตอบแทนปัจจุบันค่อนข้างใกล้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ทำให้มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยจะปรับตัวขึ้นอยู่ ดังนั้นต้องดูให้ดีๆ ก่อนตัดสินใจ

การลงทุนที่ดีที่สุดสำหรับตราสารหนี้คือ เน้นกระจายการลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีนโยบายลงทุนในเงินฝาก ตราสารหนี้ที่มีคุณภาพ ตราสารหนี้ภาคเอกชน ภาครัฐ สถาบันการเงิน และให้ผลตอบแทนที่ดีแทน

กลยุทธ์ลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก

ทองคำ จากสถานการณ์ที่ไม่สงบสักเท่าไร แนะนำให้มีทองคำในพอร์ต เพื่อการกระจายความเสี่ยงจากความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลีที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ คณะกรรมการเฟดหลายท่านยังไม่สนับสนุนให้รีบขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ทำให้ค่าเงินดอลลาร์ขาดปัจจัยสนับสนุน ลดแรงกดดันต่อราคาทองคำอีกด้วยครับ

น้ำมัน ยังแนะนำให้ชะลอการลงทุนในน้ำมันไปสักระยะครับ เนื่องจากราคาที่ปรับตัวขึ้นมาเร็วสะท้อนว่าตลาดได้คาดการณ์ความต้องการของสหรัฐ ช่วง Driving Season ไว้มากแล้ว นอกจากนี้ กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากสหรัฐและโอเปกจะทำให้ตลาดน้ำมันเข้าสู่ภาวะสมดุลช้าลง

คำแนะนำให้ทยอยสะสมทองคำ แต่ชะลอการลงทุนในน้ำมัน

สำหรับภาพรวมโดยสรุปยังคงวนๆ เวียนๆ อยู่ที่กลุ่มประเทศเกิดใหม่เอเชียสำหรับกลุ่มประเทศที่พัฒนา การรอดูท่าทีน่าจะดีกว่าเพราะไม่แน่เหมือนกันว่าจะต้องรอกันยาวๆ หรือเปล่าสำหรับปีนี้ และสุดท้ายที่สำคัญคือ ป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตด้วยการกระจายลงทุนในทองคำไว้ด้วย