ทางออกของผู้ต้องการรายได้สม่ำเสมอ จากการลงทุน (จบ)

โดย...เสกสรร โตวิวัฒน์, CFP กองทุนบัวหลวง

ตราสารหนี้ประเภทต่างๆ

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยโดยรวมจะลดลง แต่ตราสารหนี้ก็ยังเป็นทางเลือกอันดับต้นๆ สำหรับกลุ่มผู้ต้องการรายได้สม่ำเสมอจากการลงทุนอยู่ เพราะตราสารหนี้ยังคงมีความเสี่ยงต่ำ มีความแน่นอนของผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยที่ผู้ออกต้องจ่าย อีกทั้งสามารถข้ามไปเลือกลงทุนในตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าตลาดตราสารหนี้ในประเทศอย่างมาก เพียงแต่การคัดเลือกตราสารหนี้เหล่านั้น จำเป็นต้องใช้ความพยายามแสวงหา ศึกษาหาข้อมูลมากขึ้น เพื่อการลงทุนหาผลตอบแทนที่พอรับไหว ใช้เทคนิค กลยุทธ์ และฝีมือในการซื้อขายมากขึ้น แน่นอนว่าช่องทางนี้จะเหมาะสำหรับผู้ลงทุนสถาบัน หรือกองทุนต่างๆ มากกว่าผู้ลงทุนรายย่อย

โดยเฉพาะการเข้าไปลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศที่ไม่เป็นที่รู้จัก หรือตราสารหนี้ประเภทไฮยิลด์ ที่มีผลตอบแทนน่าจูงใจ แต่ต้องอาศัยความชำนาญของผู้จัดการกองทุนเฉพาะด้าน ที่มีกลยุทธ์การลงทุนซื้อขายที่ดี มีการกระจายการลงทุนจำนวนมากๆ เพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตโดยรวม

จากตัวอย่างประเภทตราสารการเงินที่ยกมา จะเห็นว่าตราสารแต่ละอย่างมีข้อดี ข้อเสีย ข้อจำกัด และระดับความเสี่ยงของการเข้าไปลงทุนที่แตกต่างกัน ไม่มีตราสารใดที่ตอบโจทย์ผู้ลงทุนที่มีเป้าหมายชัดเจนว่าต้องการรายรับจากการลงทุนสม่ำเสมอได้ทั้งหมด โดยอยู่บนเงื่อนไขที่ว่า ที่มา

* บลูมเบิร์ก, ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) และกลุ่มจัดการกองทุนบัวหลวง ข้อมูล ณ วันที่ 6 มี.ค. 2560

* ดัชนีตราสารหนี้ต่างประเทศใช้ AXA Global Strategic Bond Fund

* ผลตอบแทน (ยิลด์) ที่ได้จากการลงทุน = Implied Yield เป็นการคำนวณผลตอบแทนของตราสารในอนาคต โดยปกติจะใช้ข้อมูลจากตลาดสัญญาซื้อขายตราสารล่วงหน้าระยะเวลา 1 ปี

เมื่อพิจารณายิลด์คร่าวๆ จากการลงทุนในสภาวะปัจจุบัน (มี.ค. 2560) จากการรวบรวมผ่านหลายช่องทาง จะพบว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้ยูเอสไฮยิลด์ และตราสารการเงินอสังหาริมทรัพย์มีความน่าสนใจในแง่ของผลตอบแทน ทั้งในไทย สิงคโปร์ และทั่วโลก แต่ก็มีความเสี่ยงที่สูงและผันผวน ขณะที่เงินปันผลจากหุ้นไทยกลุ่มปันผลสูงก็ให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ แต่ก็ล้วนมีความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคา ดังนั้นการลงทุนเพื่อเป้าหมายการสร้างพอร์ตเพื่อรับผลตอบแทนจากการลงทุนแบบ

* การลงทุนนั้นต้องไม่มีความเสี่ยงสูงมากเกินไป เมื่อเทียบกับการฝากประจำกับธนาคารหรือตราสารหนี้แบบเดิมๆ นั่นคือยังคงต้องลงทุนในตราสารหนี้เป็นสัดส่วนที่สูงอยู่

* กลุ่มผู้ลงทุนจำเป็นต้องยอมรับความเสี่ยงโดยรวมที่เพิ่มขึ้นเพื่อแลกกับโอกาสรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นในทรัพย์สินที่มีโอกาสให้ผลตอบแทนมากกว่าตราสารหนี้ ในสัดส่วนที่เหมาะสม

* มีการกระจายการลงทุนไปในหลากหลายรูปแบบ ลดความเสี่ยงของการกระจุกตัวในทรัพย์สินกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง และเพื่อให้มีโอกาสรับปันผลได้สม่ำเสมอในระหว่างปี จากความถี่ในการจ่ายผลตอบแทนและช่วงเวลาที่ต่างกันของทรัพย์สินแต่ละประเภท สม่ำเสมอ จึงจำเป็นต้องใช้พอร์ตแบบผสมผสาน ให้ความสำคัญกับการคัดเลือกตราสารหนี้ หุ้นรายตัว หรือตราสารอสังหาริมทรัพย์ และมีการปรับพอร์ตตามภาวการณ์ของตลาดทุน เพื่อให้เกิดโอกาสรับผลตอบแทนที่น่าสนใจ แต่มีความเสี่ยงที่ไม่สูงเกินไปนักจากรูปแบบการลงทุนเดิมๆ ที่คุ้นชิน