พอร์ตปีระกา : เพิ่มหุ้น ลดทองคำ

โดย...ฝ่ายพัฒนาธุรกิจและผลิตภัณฑ์ บลจ.วรรณ

พอร์ตการลงทุน ในปี 2560 เพิ่มน้ำหนักการลงทุนเป็นระดับ Growth เนื่องจากมองว่า สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมีทิศทางฟื้นตัวขึ้น โดยเฉพาะตลาดหุ้นประเทศพัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐ ญี่ปุ่น และไทย ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจน ความไม่แน่นอนต่างๆ เริ่มคลี่คลาย โดยให้น้ำหนักการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงในปี 2560 ทั้งในและต่างประเทศ ดังนี้

Overweight :

ตลาดหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาดหุ้นประเทศพัฒนาแล้วอย่างตลาดหุ้นสหรัฐ ที่ผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวโดดเด่นและตลาดหุ้นญี่ปุ่นที่ได้รับอานิสงส์จากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐ

Neutral :

(1) ตลาดหุ้นไทยจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและผลักดันให้ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนปี 2560 มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายเศรษฐกิจของภาครัฐ อานิสงส์จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงและหุ้นที่ยังมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม (Cheap Valuation) เช่น กลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรเคมี กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง กลุ่มอาหารและกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์

รวมทั้งกระจายการลงทุนใน (2) กองทุนอสังหาริมทรัพย์และกองทุนโครงสร้างพื้นฐานเล็กน้อยจากการจ่ายปันผล และ

(3) น้ำมัน โดยคาดว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังการบรรลุข้อตกลงลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC และ Non-OPEC โดยมองราคาน้ำมันดิบเวสต์เทกซัส ไต่ระดับขึ้นสู่ 55-65 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยราคาน้ำมันที่ 40 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี 2559

Underweight :

ตราสารหนี้โดยเฉพาะตราสารหนี้ระยะกลางถึงยาว เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตราสารหนี้หลังธนาคารกลางสหรัฐมีโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยปีหน้า 3 ครั้ง และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นนั้นอาจกดดันให้ธนาคารกลางในหลายๆ ประเทศปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ราคาตราสารปรับตัวลดลง