โอเปกลดกำลังผลิต?? หนุนหุ้นพลังงาน...ดูดี

โดย...เยาวนา หลิมเลิศรัตน์

แนวโน้มราคาน้ำมันในตลาดโลกปี 2560 อยู่ในช่วงขาขึ้น จากปัจจัยสนับสนุนการปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกและนอกกลุ่มโอเปก รวมถึงเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัว ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานน่าสนใจ แต่ยังมีความเสี่ยงหากไม่ลดกำลังการผลิตอย่างที่ตกลงไว้

วิญญู ศรีวิริยานนท์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายจัดการกองทุนตราสารทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) วรรณ กล่าวว่า ปี 2560 นี้ หุ้นกลุ่มพลังงานน่าจะมีแนวโน้มที่ดี เนื่องจากมองว่าราคาน้ำมันในตลาดโลกน่าจะมีเสถียรภาพมากกว่าปี 2559 ที่ราคาเหวี่ยงตัวแรงจาก 30 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ขึ้นมาเป็น 55 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล โดยปี 2560 คาดว่าน้ำมันจะเคลื่อนไหว 50-65 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล โดยมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 57 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

สำหรับปัจจัยสนับสนุนการลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงาน คือ การที่ประเทศในกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ของโลก (โอเปก) และนอกกลุ่มโอเปก ตกลงจะลดกำลังการผลิตน้ำมันลงในปี 2560 ทำให้ความต้องการและการผลิตเข้าสู่สมดุลเร็วขึ้น รวมทั้งเศรษฐกิจโลกที่ผ่านจุดต่ำสุดมาแล้วและแนวโน้มเติบโตดีขึ้น ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันเพิ่ม แต่ยังต้องจับตาดูว่ากลุ่มโอเปกและนอกกลุ่มโอเปกจะลดกำลังการผลิตตามที่ตกลงไว้หรือไม่ รวมทั้งเริ่มเห็นแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐเพิ่มขึ้นจากต้นปี 298 แท่น เป็น 500 กว่าแท่นในปัจจุบัน

“หุ้นกลุ่มพลังงานยังลงทุนได้ โดยมองหุ้นน้ำมันและโรงกลั่นน่าสนใจ ค่าการกลั่นเพิ่งฟื้นขึ้นมาและมีกำไรจากสต๊อกน้ำมันอีก ส่วนกลุ่มปิโตรเคมีไม่น่าจะดีเหมือนปี 2559 ที่ผ่านมา ราคาที่จะปรับขึ้นน่าจะเหลือน้อยแล้ว” วิญญู กล่าว

ทั้งนี้ กลุ่มโอเปกจะลดปริมาณการผลิตน้ำมันลง 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน เริ่มในเดือน ม.ค. 2560 จากเดิมที่ผลิตวันละ 33.6 ล้านบาร์เรล เหลือเป็น 32.5 ล้านบาร์เรล/วัน นับเป็นครั้งแรกในรอบ 8 ปีที่ตัดสินใจลดกำลังการผลิต และถือเป็นการตกลงร่วมกับนอกกลุ่มโอเปกในรอบ 15 ปี ที่จะลดปริมาณการผลิตน้ำมันลงวันละ 5.5 แสนบาร์เรล

จินตนา เมฆินทรางกูร ผู้อำนวยการฝ่ายตราสารทุน บลจ.แมนูไลฟ์ (ประเทศไทย) กล่าวว่า แนวโน้มราคาน้ำมันมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่ตลาดยังไม่เชื่อ 100% ว่ากลุ่มโอเปกและนอกกลุ่มโอเปกจะลดกำลังการผลิตอย่างที่ตกลงไว้หรือไม่ หากเห็นตัวเลขการปรับลดกำลังการผลิตจริงและราคาน้ำมันยืนได้ ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานยังน่าลงทุน

“เรามองปีนี้ธีมเงินเฟ้อมา ราคาน้ำมันยังดูดีมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ ก่อนหน้านี้ไม่เคยเห็นความร่วมมือจากโอเปกและนอกโอเปก ถือเป็นสัญญาณที่ดีที่ยอมลดกำลังการผลิต แต่คนยังกังวลว่าถึงเวลาจริงจะลดหรือไม่ลด” จินตนา กล่าว

อย่างไรก็ตาม หากเชลออยล์ในสหรัฐผลิตน้ำมันเพิ่ม เพราะเห็นว่าราคาน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น จะส่งผลให้ราคาน้ำมันขึ้นได้ไม่มาก และกดให้ราคาไม่ถึง 100 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ขณะเดียวกันมองว่าราคาน้ำมันก็ไม่น่าจะลงต่ำกว่า 45 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

“ถ้าราคาน้ำมันเฉลี่ยอยู่แถว 60-65 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จะทำให้หุ้นพลังงานสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2559 เพราะสเปรดก็ดีขึ้นและส่งผลดีต่อผลิตภัณฑ์ที่อิงราคาน้ำมัน เช่น ยางและซอฟต์คอมโมดิตี้ก็น่าจะดีขึ้นตาม” จินตนา กล่าว

วีระ วุฒิคงศิริกูล รองกรรมการผู้จัดการผู้บริหารสายจัดการลงทุน บลจ.กรุงไทย กล่าวว่า หากราคาน้ำมันเกิน 60 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เชลออยล์จะออกมาผลิตน้ำมันเพิ่ม จึงอาจกดดันราคาน้ำมันให้ขึ้นได้ไม่มาก ประกอบกับปี 2559 ที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวขึ้นมาตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากราคาปรับตัวลงไปมาก นักลงทุนจึงกลับเข้าไปซื้อ ประกอบกับกลุ่มโอเปกเริ่มมีการพูดถึงการไม่ผลิตเพิ่ม ทำให้กำลังการผลิตเริ่มจำกัด

“ราคาหุ้นพลังงานปรับตัวขึ้นมาระดับหนึ่งแล้ว หากจะลงทุนจะต้องพิจารณาดูว่าคุ้มหรือไม่กับปัจจัยเสี่ยงที่ยังคงกดดันราคาน้ำมันอยู่ หากไม่มีการลดกำลังการผลิตอย่างที่ตกลงไว้และเชลออยล์ก็ออกมาผลิตเพิ่ม ฉุดราคาน้ำมัน ทำให้โอกาสปรับขึ้นมีจำกัด ซึ่งเดือน ม.ค.นี้ ตลาดจับตาดูว่าโอเปกจะลดกำลังการผลิตตามข้อตกลงหรือไม่” วีระ กล่าว

ด้านศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCOESU) แนะนำลดน้ำหนักลงทุนน้ำมัน เนื่องจากคาดว่าราคาน้ำมันจะถูกกดดันจากการผลิตน้ำมันของสหรัฐที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น และปริมาณการผลิตน้ำมันดิบโลกที่อาจลดลงน้อยกว่าคาด จากการที่ประเทศผู้ผลิตไม่ปฏิบัติตามข้อตกลง และไม่ต่ออายุมาตรการลดการผลิต

อย่างไรก็ตาม หากกลุ่มโอเปกและประเทศนอกกลุ่มลดการผลิตน้ำมันลง 1.2 และ 0.55 ล้านบาร์เรล/วัน ตามลำดับ ตามที่ตกลงไว้ ซึ่งจะเริ่มบังคับใช้จริงในเดือน ม.ค. 2560 จะส่งผลให้สต๊อกน้ำมันดิบของโลกเริ่มกลับมาลดลงได้ตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไป และทำให้ราคาน้ำมันค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ ในปี 2560