Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย.นี้

โอกาสที่เฟดจะมีการพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ย. 2559 มีมากขึ้นเรื่อยๆ ล่าสุดเป็นประธานเฟด สาขา Kansas City คุณ Esther George (มีสิทธิโหวต) ได้ออกมากล่าวว่า “ขณะนี้ถึงเวลาที่เฟดควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว” อย่างไรก็ตาม คุณ Esther ได้กล่าวย้ำว่า การปรับขึ้นควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และเศรษฐกิจของสหรัฐจะขยายตัวได้ดีในครึ่งปีหลัง จนส่งผลให้มีการเติบโต 2% ในปีนี้ ต่อจากคุณ Esther ก็เป็นประธานเฟด สาขา Dallas คุณ Robert Kaplan (ไม่มีสิทธิโหวต) ที่ออกมาตอกย้ำและสนับสนุนโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ด้วยการกล่าวว่า “มีปัจจัยสนับสนุนให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น”

การออกมาพูดของประธานเฟดทั้งสองสาขาดังกล่าว ถือว่าต่อเนื่องจากการให้ความเห็นของ ประธานเฟดสาขาอื่นๆ ในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา คุณ John Williams ประธานเฟด สาขา Sanfrancisco (ไม่มีสิทธิโหวต) คุณ William Dudley ประธานเฟด สาขา New York (มีสิทธิโหวต) และคุณ Dennis Lockhart ประธานเฟด สาขา Atlamta (ไม่มีสิทธิโหวต) เหล่านี้ล้วนเป็นการเพิ่มสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดให้เข้มข้นมากขึ้น ซึ่งจะทำให้นับจากนี้น่าจะเกิดแรงเก็งกำไรในเงินเหรียญสหรัฐมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงต้องแกว่งผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะพวก Commodity

Fed Fund Futures ให้ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้ขึ้นมาเล็กน้อย โดยความน่าจะเป็นที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. 2559 เพิ่มเป็น 28% (จากสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ 22%) เดือน พ.ย. 2559 เป็น 32.6% จาก 28.7% และเดือน ธ.ค. 2559 เพิ่มเป็น 53.9% จาก 51.1% โดยผลสำรวจของ Bloomberg จะพบว่าบรรดานักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยังคงเชื่อว่า เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียวในเดือน ธ.ค. 2559 โดยมี 9 จาก 58 คน ที่คิดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย.นี้ และ 40 คน จาก 51 คน ที่คิดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค.

KS Research ยังคงมีมุมมองว่า หาเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยให้ได้อย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ ก็ควรที่จะต้องเริ่มขึ้นในการประชุมเดือน ก.ย. 2559 เนื่องจากหากไม่ขึ้นในการประชุมครั้งนี้ การจะไปขึ้นในการประชุมเดือน พ.ย.จะเกิดขึ้นได้ยาก เพราะเป็นช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ส่วนการประชุมเดือน ธ.ค.ก็จะเผชิญความเสี่ยงที่จะถูกเหตุการณ์ย่ำแย่ทางเศรษฐกิจทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไปอีก ซึ่งจะทำให้เฟดไม่เหลือการประชุมในปีนี้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตั้งใจไว้อย่างน้อย 1 ครั้งได้ ทั้งนี้ เงินเหรียญสหรัฐที่ยังอยู่ระดับต่ำในรอบหลายเดือนที่ 94.7 เงินเยนที่แข็งค่าในรอบ 2 ปี ที่ 100 เยน/เหรียญสหรัฐ เป็นโอกาสที่สามารถทำให้เฟดสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้ เพราะหากเงินเหรียญสหรัฐจะแข็งค่าขึ้นตามการขึ้นดอกเบี้ย แต่ด้วยระดับปัจจุบันที่ต่ำมาก แม้จะแข็งค่าขึ้นก็ไม่น่าจะมาถึงระดับที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐ

สัปดาห์นี้ติดตามงาน Thailand Focus ระหว่างวันที่ 31 ส.ค.-2 ก.ย. 2559 คาดว่าด้วยผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง และภาพการเมืองที่ชัดเจนว่าจะมีการเลือกตั้งเมื่อไหร่ น่าจะเป็นปัจจัยที่ทำให้งานได้รับการตอบรับจากนักลงทุนต่างประเทศในทางบวก ซึ่งจะช่วยให้เกิดกระแสเงินทุนก้อนใหม่เข้าสู่ตลาดหุ้นไทย

จากสถิติการจัดงาน Thailand Focus 9 ครั้งที่ผ่านมา จะพบว่า SET Index มักจะตอบรับด้วยการปรับเพิ่มขึ้นในช่วงของการจัดงาน ด้วยความน่าจะเป็น 78% โดยให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 0.16% (ต่ำสุด -2.98% สูงสุด 1.82%) และจะปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในอีก 1 สัปดาห์ถัดมา ด้วยความน่าจะเป็น 55% อัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 0.59% (ต่ำสุด -2.48% สูงสุด 3.67%)