ตปท.หนีซบบอนด์ สภาพคล่องโลกหด

ต่างชาติซื้อหุ้นแค่ 72 ล้าน ไปโผล่ตราสารหนี้กว่า 2 หมื่นล้าน ทรีนีตี้คาด ส.ค.หมดหวังแรงอัดฉีดเพิ่ม

นักลงทุนต่างชาติที่เฮโลเข้าซื้อหุ้นไทยอย่างหนักเกือบ 9 หมื่นล้านบาท เมื่อเดือน ก.ค.ที่ผ่านมา เริ่มชะลอลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือน ส.ค. ล่าสุดวันที่ 2 เหลือเพียง 72 ล้านบาท ขณะเดียวกันมียอดซื้อสุทธิถึง 23,583 ล้านบาทในตลาดตราสารหนี้

สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยว่า การซื้อสุทธิ 23,583 ล้านบาท ยังไม่รวมตราสารหนี้ที่ถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติหมดอายุ 300 ล้านบาท โดยเริ่มมีการเข้าซื้อตราสารหนี้ระยะยาวในหลากหลายช่วงอายุประมาณ 6,757 ล้านบาท  นักลงทุนหาอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดในประเทศพัฒนา และแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้จากการที่ตัวเลขเศรษฐกิจไม่ดีเท่าที่ควร

ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัท หลักทรัพย์ (บล.) ทรีนีตี้ คาดว่าปัจจัยผลักดันเชิงสภาพคล่องในเดือน ส.ค. จะเริ่มลดลงหลังผ่านพ้นการประชุมธนาคารกลางอังกฤษ ในวันที่ 4 ส.ค.นี้เป็นต้นไป และคาดไม่น่าจะได้เห็นการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางหลักอื่นๆอีก ทั้งเฟด ญี่ปุ่น (บีโอเจ) และยุโรป  จนกระทั่งช่วงปลายเดือน ก.ย. ซึ่งจะมีการประชุมของบีโอเจครั้งถัดไป

สำหรับปัจจัยที่น่าสนใจที่ต้องติดตามในเดือน ส.ค.นี้ ได้แก่ การประชุมธนาคารกลางอังกฤษ ล่าสุดตลาดคาดการณ์ว่าจะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ระดับ 0.25% จาก 0.50% ถ้าหากออกมาเป็นเช่นนี้จริงมองผลกระทบไม่มีนัยสำคัญ แต่หากมีมติขยายวงเงินเป้าหมายโครงการคิวอีจากเดิมที่ระดับ 3.75 แสนล้านปอนด์ มองจะเป็นปัจจัยบวกต่อสภาพคล่องทั่วโลก

บล.ทรีนีตี้ คาดว่ากระแสทุนต่างชาติในเดือนนี้ที่น่าจะมีการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรของประเทศพัฒนาแล้ว