บ้านปูเพิ่มทุน คืนหนี้ตัวเบา

โพสต์ทูเดย์ - บ้านปูเซอร์ไพรส์เพิ่มทุนเท่าตัว ระดมเงินคืนหนี้ 1.29 หมื่นล้าน ลดดอกเบี้ย กดดี/อีเหลือ 1.23 เท่า

นางสมฤดี ชัยมงคล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท บ้านปู (BANPU) เปิดเผยว่า คณะกรรมการบริษัทมีมติให้เพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 2,581.81 ล้านหุ้น เป็น 5,163 ล้านหุ้น ออกหุ้นใหม่ 2,581.87 ล้านหุ้น แบ่งจำนวน 1,290.93 ล้านหุ้นขาย ผู้ถือหุ้นเดิมที่มีชื่อในทะเบียนวันที่ 28 เม.ย.นี้ในสัดส่วน 2 ต่อ 1 หุ้น ในราคาหุ้นละ 5 บาท และอีก 1,290.93 ล้านหุ้น รองรับใบสำคัญแสดงสิทธิในหุ้น หรือวอร์แรนต์ (BANPU-W3) ที่จะออกให้กับผู้ถือหุ้นที่ใช้สิทธิเพิ่มทุน 1 ต่อ 1 โดยวอร์แรนต์มีอายุ 1 ปี แปลงในราคา 5 บาท

ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุน ชำระคืนหนี้เงินกู้ประมาณ 1.29 หมื่นล้านบาท และดอกเบี้ยค้างจ่าย 500 ล้านบาท ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุน (ดี/อี) ลดลงเหลือ 1.23 เท่าจาก 1.62 เท่า และสถานะทางการเงินแข็งแกร่งขึ้น หากผู้ถือหุ้นไม่ใช้สิทธิจะส่งผลต่อการลดลงของราคา 35% และต่อการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้น 50%

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ซีไอเอ็มบี มีมุมมองเชิงลบต่อการเพิ่มทุน 100% ของบ้านปู เพราะเป็นการเพิ่มทุนสูงอย่างยิ่ง และเป็นการส่งสัญญาณลบต่อตลาด ชี้ให้เห็นว่าบ้านปูมีข้อจำกัดทางการเงินจนต้องลดภาระหนี้ลงก่อนที่จะนำบริษัท บ้านปู เพาเวอร์ เข้าตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย นอกจากนี้ราคาเพิ่มทุนและใช้สิทธิวอร์แรนต์ต่ำเพียง 5 บาท เมื่อเปรียบเทียบกับราคาในตลาด

“การเพิ่มทุนไปลดหนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดมูลค่าเพิ่มทางการลงทุน และเชื่อว่าไม่ส่งผลดีต่อผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเมื่อเทียบกับผลดีที่บริษัทได้รับจากต้นทุนการเงินที่ลดลง และภาระดอกเบี้ยที่ลดลง ขณะที่มีผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นมากแต่ยังคงแนะทยอยซื้อหุ้นและให้ราคาเป้าหมาย 20 บาท” บล.ซีไอเอ็มบี ระบุ

นอกจากนี้ มาร์เก็ตติ้ง กล่าวว่า ไม่แปลกใจที่ราคาหุ้นบ้านปูร่วงลงแรง 12.17% หรือ 2.30 บาท จนมาปิดที่ระดับต่ำสุดของวันที่ระดับ 16.60 บาท หลังประกาศเพิ่มทุนมโหฬาร แต่แนวโน้มผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น จากการรับรู้รายได้และกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้า บริษัท หงสาพาวเวอร์ ที่บ้านปูถือหุ้น 40% รวมถึงกำไรจากการขายไอพีโอหุ้นบริษัทลูก เชื่อว่าบริษัทจะมีกำไรในปีนี้ 

“หุ้นบ้านปูร่วงลงมาแรงและนานหลายปี เพราะผลขาดทุนจากธุรกิจถ่านหิน แต่ราคาถ่านหินเริ่มดีขึ้นและมีกำไรจากธุรกิจไฟฟ้า แต่หุ้นบ้านปูยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าหุ้นทางบัญชีที่ 24.48 บาท และยังมีเงินปันผลทุกปี แม้จะขาดทุน” มาร์เก็ตติ้ง กล่าว

อย่างไรก็ตาม ในปี 2558 บริษัทขาดทุนสุทธิ 1,534 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 1 บาท