จังหวะซื้อหุ้นปันผล

โดย...โนมูระพัฒนสิน

ในช่วงเดือน มี.ค-พ.ค.ของทุกๆ ปี ถือว่าเป็นเทศกาลการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) เมื่อมีการประกาศผลดำเนินงานงวดประจำปีแล้ว ก็จะพ่วงด้วยการประกาศจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งปีหลังของปี 2558 หรือบางบริษัทที่มีนโยบายจ่ายปันผลปีละครั้งก็จะประกาศจ่ายเงินปันผลงวดประจำปี ซึ่งในภาวะที่การลงทุนผันผวน หุ้นปันผลมักจะถูกเลือกและให้เป็นพระเอกทุกครั้ง  เพราะนักลงทุนรู้สึกมีความปลอดภัยและได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดี แต่สำคัญจังหวะและเวลาที่เหมาะสมในการเข้าซื้อหุ้นปันผลช่วงไหนจะดีที่สุด เป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจ

บริษัท โนมูระ พัฒนสิน (CNS) ได้ออกบทวิเคราะห์เพื่อเป็นแนวทางให้กับนักลงทุนได้นำมาใช้ในการพิจารณาการลงทุน เพราะใกล้เทศกาลจ่ายปันผลที่จะเกิดขึ้นในช่วงเดือน  มี.ค.-พ.ค. 2559 ซึ่งทางทีมกลยุทธ์ของ CNS ได้รวบรวมหุ้นที่คาดว่าจะจ่ายปันผลมาให้กับนักลงทุนได้พิจารณา และถือเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่เด่นในช่วง 1-2 เดือนนี้

ทั้งนี้ จังหวะในการเข้าลงทุนหุ้นที่จะประกาศจ่ายเงินปันผลนั้น ให้นักลงทุนเข้าซื้อก่อนที่จะขึ้นเครื่องหมาย XD ประมาณ 2 สัปดาห์ และให้ขายหุ้นออกหลังขึ้นเครื่องหมาย XD แล้ว 1-2 สัปดาห์ ซึ่งหากนักลงทุนลงทุนตามแนวทางนี้ก็จะได้รับผลตอบแทนที่น่าพอใจในระดับประมาณ 2.8-3.9%

การแนะระยะเวลาในการเข้าลงทุนหุ้นปันผลของ CNS นั้นไม่ได้เกิดขึ้นลอยๆ แต่มาจากผลการศึกษาด้านราคาของหุ้นปันผลย้อนหลัง 8 ปี พบว่า กลยุทธ์สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ (Big Cap) ควรซื้อก่อนขึ้น XD ระยะสั้นเพียง 2 สัปดาห์ และขายหลัง XD 1-2 สัปดาห์ จะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยที่น่าพอใจราว 2.5-3.9% เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นหุ้นนําดัชนี ราคาหุ้นมักจะผันผวนตามภาวะตลาด การลงทุนเพื่อหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลจึงควรลงทุนในช่วงระยะเวลาสั้นๆ

สำหรับการลงทุนในหุ้นขนาดกลาง หรือ  Mid-Small Cap นักลงทุนควรสะสมก่อน XD 2 เดือน และขายหลัง XD 1-2 สัปดาห์ จะให้ผลตอบแทนสูง 9.2-9.6% ขณะที่หุ้นปันผลขนาดกลาง-เล็ก ควรซื้อในช่วงที่ยาวกว่า กลุ่มหุ้นขนาดใหญ่คือสะสมก่อนวันขึ้น XD ราว 2 เดือน และขายหลัง XD ราว 1-2 สัปดาห์จะให้ผลตอบแทนที่น่าพึงพอใจที่สุดเฉลี่ยราว 9.2-9.6%

อย่างไรก็ตาม CNS  ได้คัดกรองหุ้นปันผลเด่นในงวดครึ่งปีหลัง ที่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลสูงกว่า 4.5% และเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ราคาหุ้นยังคงต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานปี 2559 และยังมีโอกาสที่ราคาจะขยับจากปัจจุบันมากกว่า 15% มี 8 บริษัท คือ ธนาคารกรุงไทย (KTB) บริษัท อินทัชคอร์ปอเรชั่น (INTUCH) บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) บริษัท แสนสิริ (SIRI) บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี (BJCHI) บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น (SC) บริษัท คิวทีซี เอนเนอร์ยี่ (QTC) บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียล กรุ๊ป (TISCO)

ขณะที่ทิศทางตลาดหุ้น เดือน ก.พ. จะมีแรงหนุนของหุ้นขนาดใหญ่จากนโยบายการเงินผ่อนคลายของธนาคารกลางโลก ซึ่งจะผลักดันให้ดัชนีหุ้นเพิ่มขึ้นสู่แนวต้านที่ 1,337/1,360 จุด โดยสัปดาห์แรกของเดือน แนะนําทยอยขายทํากําไรเล่นรอบกลุ่มโทรคมนาคม เช่น ADVANC ที่คาดว่าจะรายงานผลการดำเนินงานในวันที่ 4 ก.พ. 2559   INTUCH เนื่องจากราคาดีดตัวขึ้นมาตอบรับปันผลเชิงบวกไปแล้ว  ก่อนที่จะเข้าสู่การ แข่งขันของธุรกิจ 4จี ที่ดุเดือด ยกเว้นผู้ที่ต้องการถือลงทุนนานกว่า 1 ปี ยังแนะนําถือหรือเมื่อย่อตัวให้ซื้อลงทุนได้

นอกจากนี้ ให้สลับมาลงทุนหุ้นที่นําตลาด คือ ธนาคารกรุงเทพ (BBL) ธนาคารกรุงไทย (KTB) และหุ้นพลังงานที่คาดว่าแนวโน้มราคาน้ำมันน่าจะฟื้นตัว  รวมถึงหุ้นที่คาดว่ากำไรไตรมาส 4 ปี 2558 โดดเด่น  เช่น บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ (CI) QTC, บริษัท คาร์มาร์ท (KAMART) บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์โฮลดิ้ง (TPCH) บริษัท ศรีสวัสดิ์ พาวเวอร์ 1979 (SAWAD) บริษัท เมืองไทย ลิสซิ่ง (MTLS) บริษัทบางกอก เชน ฮอสปิทอล (BCH) และให้ระมัดระวัง บริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ (TASCO) กรณีน้ำมันฟื้นตัวอาจถูกขายทํากําไร