ทิศทางตลาดหุ้น ปี 2559

เริ่มการซื้อขายแล้วนะครับ สำหรับตลาดหุ้นปี 2559 แต่ต้องยอมรับว่าสถานการณ์การลงทุนยังไม่ดีสักเท่าไร ปัจจัยลบเดิมๆ ไม่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด เศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมัน และล่าสุด เศรษฐกิจจีน รวมทั้งการเริ่มเปิดให้นักลงทุนรายใหญ่ในตลาดหุ้นจีนสามารถขายหุ้นออกมาได้ ล้วนเป็นแรงกดดันทำให้ตลาดหุ้นในช่วงเปิดมาในต้นปี 2559 ไม่สดใสเท่าไร

แม้ผมไม่ได้ใส่ปัจจัยการขายหน่วยลงทุนของกองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF) ลงไป เนื่องจากมีผลกระทบน้อย แต่สำหรับปัจจัยแค่นี้ก็เพียงพอแล้วที่ทำให้ช่วงต้นปีตลาดหุ้นไทยจะมีแรงขาย แม้รัฐบาลเองก็พยายามกระตุ้นเศรษฐกิจโดยการใช้การลดภาษีทั้งนิติบุคคลและบุคคลธรรมดา แต่ก็ต้องใช้เวลา และผมเคยแสดงความคิดเห็นแล้วว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยให้ประชาชนบริโภคนั้นขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นมากที่สุด การอัดฉีดเงินเป็นประเด็นเสริม แต่การกระตุ้นโดยใช้โครงการภาครัฐ สามารถทำได้ทันที เพราะการเร่งเร็วหรือช้าขึ้นอยู่กับภาครัฐ

คำถามทุกๆ ต้นปีที่นักลงทุนมักจะถามกัน ก็คือ ตลาดหุ้นปีนี้จะเป็นอย่างไร ในมุมมองของการวิเคราะห์เทคนิคแล้ว ตัวเลข 1,200 จุด จะเป็นตัวเลขที่มีนัยสำคัญ กล่าวคือเป็นจุดต่ำสุดที่เคยทำไว้ในช่วง 1-2 ปีนี้ ในมุมของนักวิเคราะห์ทางเทคนิคแล้ว คือ มีการประเมินว่าไตรมาสแรกจะเป็นจุดตัดสินและการที่จะไม่ให้ดัชนีเป็นขาลง ต้องไม่ต่ำกว่า 1,200 จุด คือ ถ้าต่ำกว่าดัชนี จะกลายเป็นขาลงทันที

แต่อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องนำพิจารณาก็คือนัยสำคัญในช่วงไตรมาสแรก ต้องจับตาดูให้มากเพราะกรณีไม่ต่ำกว่าแนวรับที่ 1,200 จุด มีโอกาสสูงที่ตลาดหุ้นไทยปี 2559 อาจจะไม่เลวร้ายอย่างที่คิด เหตุผลก็เพราะปัจจัยลบที่ปกคลุมเป็นปัจจัยลบที่เป็นเรื่องเดิมๆ อีกทั้งในช่วงกลางปีเป็นต้นไป คาดว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะเริ่มมีผลและเห็นภาพที่ชัดเจนมากขึ้น และหลายอย่างจะมีความนิ่ง ไม่ว่าเรื่องเฟด เศรษฐกิจจีน และอื่นๆ ด้วย

สำหรับราคาน้ำมัน ผมไม่ค่อยเชื่อการคาดการณ์ที่มีบทวิเคราะห์ออกมาล่าสุด ว่าราคาน้ำมันจะตกลงไปถึง 20 กว่าๆ เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล แต่ในมุมมองผมจะเริ่มคล้ายๆ ทองก็คือ ราคาน้ำมันจะเริ่มมีการสร้างฐาน และปีนี้การทำจุดต่ำมากกว่าเดิมไม่ง่ายนะ เพียงแต่การฟื้นตัวอย่างจริงๆ จังๆ คงต้องใช้ระยะเวลา 1-2 ปีขึ้นไป

การวางเป้าหมายของเศรษฐกิจในปี 2559 ของภาครัฐที่กำหนดจีดีพีในปีนี้ว่าจะโตในระดับ 3.8% นั้น ผมคงไม่วิจารณ์ว่าจะถึงหรือไม่ แต่กรณีจะมีการโตกว่าปี 2558 ระดับ 1% นั้น ผมคิดว่าจะต้องมีมาตรการออกมาเพิ่มเติม ซึ่งย่อมส่งผลบวกต่อตลาดหุ้นแน่นอน

บทสรุปแล้ว ทิศทางตลาดหุ้นไทยในปี 2559 อาจจะเป็นลักษณะ “ต้นร้ายปลายดี” เพียงแต่อาจจะไม่ดีมากเหมือนตลาดขาขึ้น เพียงแต่ว่าเงื่อนไขเดียวที่ต้องจับตาก็คือ ไตรมาสแรก ตัวเลข 1,200 จุด ไม่ควรมีการหลุดเท่านั้นเอง? &O5532;

หมายเหตุ : วันเสาร์ที่ 9 ม.ค.นี้ เวลา 09.00-12.00 น.ที่สมาคมศิษย์เก่าธรรมศาสตร์ มีงานสัมมนาประจำเดือนของ บลป.เอกการลงทุน ซึ่งจะจัดเป็นครั้งแรกของปี 2559 ท่านใดที่สนใจเรียนเชิญ จองได้ที่เบอร์ 08-1783-8888 หรือที่ http://www.aekinvestment.com/