"ทรีนีตี้" ประเมินหุ้นไทยปีหน้า 1,100-1,500 จุด

บล.ทรีนิตี้ ประเมินภาวะตลาดหุ้นไทยปีหน้า มีโอกาสแกว่งตัวผันผวนในกรอบที่กว้างขึ้นกว่า 400 จุด เหตุไร้ปัจจัยสนับสนุนที่ชัดเจน

นายณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด เปิดเผยว่า ภาวะตลาดหุ้นไทยในปีหน้าจะมีความท้าทายไม่แพ้กับปี 2558 ที่กำลังจะผ่านพ้นไป โดยประเมินดัชนี มีโอกาสจะแกว่งตัวผันผวนในกรอบที่กว้างขึ้นกว่า 400 จุด (จุดสูงสุด – จุดต่ำสุด) หรือคาดการณ์กรอบดัชนีที่ 1,100-1,500 จุด อ้างอิงช่วงระดับค่าสัดส่วนราคาต่อกำไร(พีอี) ที่ 11-15 เท่า และสมมติฐานกำไรต่อหุ้น( EPS )ของ ตลาดหุ้น ปีหน้าที่ 100 บาทต่อหุ้น เพราะสาเหตุหลักจากความไม่แน่นอนทั้งปัจจัยภายในและภายนอกประเทศ 

ทั้งนี้ ในภาวะที่ตลาดหุ้นปรับตัวแกว่งแคบ มองกลยุทธ์การลงทุน “ขึ้นขาย-ลงซื้อ” จะยังได้เปรียบกว่ากลยุทธ์ “ซื้อถือยาว” คาดตลาดหุ้นไทยในปีหน้ายังไม่อยู่ในช่วงภาวะขาลงแต่มองปี 2560 จะเป็นปีที่น่ากังวลอย่างแท้จริง เนื่องจากปัจจัยสภาพคล่องในระบบการเงินโลกที่จะเริ่มปรับตัวลดลง

“คาดในปี 2559 จะเป็นจุดสูงสุดของสภาพคล่องในระบบการเงินโลก  หลังจากที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มประกาศใช้นโยบายการเงินเข้มงวดแบบค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายการเงิน  ของธนาคารกลางประเทศพัฒนาแล้วเริ่มจำกัด ซึ่งอาจเป็นเหตุผลให้ธนาคารกลางแต่ละประเทศ อาทิ ญี่ปุ่น และยุโรป ตัดสินใจหยุดขยายวงเงินการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) ตั้งแต่ปี 2560 เป็นต้นไป” นายณัฐชาต กล่าว

ข้อโชคดีประการหนึ่งของตลาดหุ้นไทย ได้แก่ การที่นักลงทุนต่างชาติถือครองหุ้นไทยในระดับที่ต่ำมากในขณะนี้ ซึ่งอาจทำให้แรงขายของนักลงทุนกลุ่มนี้มีจำกัด แต่อย่างไรก็ตามหากจะให้เม็ดเงินลงทุนต่างชาติเข้ามาในรอบใหม่อย่างมีนัยสำคัญนั้น ความเชื่อมั่นหลายปัจจัยในประเทศจะต้องมีทิศทางที่ชัดเจนกว่านี้ อาทิ ปัจจัยด้านการเมือง แนวโน้มเศรษฐกิจ ทิศทางนโยบายภาครัฐ เป็นต้น ขณะเดียวกันระดับมูลค่า  ของ ดัชนี ที่ยังไม่ได้อยู่ในระดับที่ “ถูก” จนน่าสนใจ และยังเห็นสัญญาณการหั่นประมาณการของนักวิเคราะห์ในตลาดที่ยังคงเกิดขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ตลาดหุ้นไทยอาจยังดูไม่น่าสนใจมากนักสำหรับนักลงทุนระยะยาว 

ในภาวะการลงทุนที่ปัจจัยมหภาคเชิงบวกจำกัด มองว่าการเลือกหุ้นที่ให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง  กว่าตลาดจะมีความปลอดภัยสูงสุด โดยประเมินว่าในปี 2559 หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก น่าจะเติบโตได้ดีชนะ  หุ้นขนาดใหญ่ เนื่องจากมีอัตราการเติบโตที่โดดเด่นกว่า และยังมีระดับมูลค่าหุ้น  ที่น่าสนใจกว่า นอกจากนั้นยังได้อานิสงส์จากสภาพคล่องในประเทศที่ยังคงอยู่ในระดับสูงจากภาวะดอกเบี้ยระดับต่ำ

นายณัฐชาต กล่าวว่า หุ้นที่น่าสนใจสำหรับในปี 2559 ให้เน้น 7 กลุ่ม ประกอบด้วย หุ้นกลุ่มก่อสร้างที่ได้ประโยชน์จากโครงการภาครัฐ ได้แก่ BEM, CK หุ้นที่ได้ประโยชน์ต่อยอดจากเทคโนโลยี 4G ได้แก่ COM7, JMART, SYNEX หุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาไก่ฟื้นตัว ได้แก่ CPF, GFPT, TFG หุ้นที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า ได้แก่ DELTA, KCE หุ้นที่ได้ประโยชน์จากภาวะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond yield) ขาขึ้น ได้แก่ BLA หุ้นกลุ่มธุรกิจขั้นปลาย ในกลุ่มพลังงาน ได้แก่ BCP, IRPC และหุ้นพื้นฐานดี  ของหมวดอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ ได้แก่ ADVANC, TCAP, LH