ดอลลาร์แข็ง กดดันตลาดหุ้นไทย

ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงถูกกดดันจากความวิตกเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกชะลอ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟด และแนวโน้มดอลลาร์แข็งค่า กระแสเงินทุนยังคงไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ รวมถึงตลาดหุ้นไทย

เมื่อค่ำวันพฤหัสบดี ประธานเฟดแถลงว่า คณะกรรมการเฟดซึ่งรวมถึงตัวนางเยลเลนเองด้วย มีแนวโน้มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ตราบเท่าที่ภาวะเงินเฟ้อยังคงมีเสถียรภาพ และเศรษฐกิจสหรัฐมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะหนุนการจ้างงาน

การส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเฟดในปีนี้ได้ช่วยลดความไม่แน่นอนในตลาด และยังบ่งชี้ว่าเฟดมีมุมมองที่เป็นบวกต่อเศรษฐกิจ

ตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรป รวมถึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังได้แรงหนุนจากจีดีพีสหรัฐในไตรมาส 2 ที่ขยายตัว 3.9% สูงกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ที่ 3.7% บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐมีความแข็งแกร่งขณะเข้าสู่ช่วงไตรมาส 3

แนวโน้มดอลลาร์แข็งยังคงถ่วงการลงทุนในตลาดหุ้นไทยต่อไป อย่างไรก็ดี ความคืบหน้าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน และ Valuation ตลาดหุ้นไทยที่เริ่มไม่แพง จะช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านล่าง

เมื่อวันศุกร์ อาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมว.คมนาคม บรรยายในหัวข้อ “นับถอยหลัง---สู่การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน” ที่ บล.ธนชาต ว่า รัฐบาลจะขับเคลื่อน ผลักดัน และเร่งรัดการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 5 ด้าน 19 โครงการ ใช้เม็ดเงินลงทุนรวม 1.77 ล้านล้านบาท เพื่อวางฐานทางเศรษฐกิจของประเทศในอนาคต โดยทุกโครงการจะสามารถเห็นผลเป็นรูปธรรมได้ราวไตรมาส 3 ของปี 2559

ทั้งนี้ จะเสนอเข้า ครม.เร็วสุดในไตรมาส 3 ปีนี้ หรืออย่างช้าสุดไม่เกินไตรมาสแรกปีหน้า ซึ่งจะส่งผลบวกต่อหุ้นรับเหมาก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง สถาบันการเงิน เป็นต้น

ขณะที่ กสทช. พร้อมเดินหน้าประมูลคลื่น 1800 MHz ตามกำหนดการเดิมในวันที่ 11 พ.ย. 2558 แม้ปรับประมูลคลื่น 1800 MHz เป็นใบอนุญาตละ 15 MHz หลังไอซีทีคืนคลื่น 4.8 MHz เพื่อนำไปร่วมประมูลกับคลื่นความถี่ที่มีอยู่เดิม 25.2 MHz รวมเป็นจำนวน 30 MHz

การประมูลคลื่นความถี่จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ รัฐจะมีรายได้พิเศษราว 3 หมื่นล้านบาทจากการประมูล ขณะที่ภาคเอกชนจะลงทุนขยายโครงข่าย 4จี ซึ่งจะช่วยผลักดันเศรษฐกิจดิจิทัลให้เกิดเร็วขึ้น นอกจากนั้นจะปลดล็อกขีดความสามารถในการให้บริการของผู้ประกอบการรายสำคัญคือเอไอเอสอีกด้วย

ภายใต้สถานการณ์ที่เศรษฐกิจโลกขยายตัวต่ำ เงินเฟ้อต่ำ ดอกเบี้ยต่ำ แต่เฟดจ่อปรับขึ้นดอกเบี้ย ตลาดการเงินโลกยังคงผันผวน แต่ดัชนีหุ้นไทยลงมายาว ดึงค่าพีอีปีนี้เหลือต่ำกว่า 15 เท่า หากใช้ประมาณกำไรปี 2559 จะลดลงต่ำกว่า 14 เท่า ถือว่าไม่แพง

ภาวะผันผวนเช่นนี้ เป็นโอกาสเลือกเก็บหุ้นคุณภาพสูง (Quality Stock) และหุ้นปันผลสูง รวมถึงกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน และกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (REIT) เน้นที่มีกระแสเงินจากการดำเนินงานมั่นคง

พบกันใหม่ครั้งหน้าครับ