ชี้เป้าBTSเกิน11บาท

นักวิเคราะห์เชียร์ซื้อ BTS ให้ราคาสูงกว่า 11 บาท  วางรากฐานธุรกิจโตระยะยาว

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง เปิดเผยประเด็นหลักจากการประชุมนักวิเคราะห์ว่ายังคงยืนยันมุมมองต่อแนวโน้มการเติบโตของบริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ทั้งในระยะสั้นและในระยะยาว พร้อมเตรียมสร้างฐานเพื่อการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในอนาคต โดยให้ราคาตามมูลค่าพื้นฐานที่ 11.30 บาท

สำหรับราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงได้สะท้อนความคาดหวังต่อการเติบโตที่ลดลงของกำไรหลักปี 2558/2559 แล้ว แต่คิดว่าความคาดหวังต่อโครงการระบบขนส่งมวลชนใหม่ของรัฐจะเป็นหนุนกำไรของ BTS อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะหนุนราคาหุ้นให้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรในอนาคตจากโครงการร่วมทุนในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ผู้บริหาร คาดว่ายอดจองซื้อคอนโด เดอะไลน์ ซึ่งเป็นโครงการคอนโดแห่งแรกที่พัฒนาร่วมกับบริษัท แสนสิริ นั้นสูงกว่าเป้าที่บริษัทวางไว้ 50-60%

“ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจขนส่งมวลชนคาดจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก BTSGIF โดยผู้บริหารตั้งเป้าจำนวนผู้โดยสารโต 4-6% ค่าโดยสารเฉลี่ยสูงขึ้น 2%  ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจสื่อ บริษัท วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย (VGI) ก็คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้น” นักวิเคราะห์ บล.บัวหลวง กล่าว

ด้าน บล.ทรีนีตี้ แนะซื้อ BTS รับเงินปันผลหุ้นละ 0.30 บาท ให้ราคาเป้าหมาย 11.85 บาท มองแนวโน้มปี 2558/2559 คาดรถไฟฟ้ายังสดใสคาดว่าจำนวนผู้โดยสารจะเพิ่มขึ้น ส่วนอสังหาริมทรัพย์ สื่อโฆษณาอ่อนแอ  โดยยังกังวลต่อทิศทางธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และสื่อโฆษณาในระยะ 6-12 เดือนข้างหน้า ซึ่งยังคงต้องตามแผนกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ

“คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2559-2560 ไว้ที่ 2,800 ล้านบาท และ 2,700 ล้านบาท ตามลำดับ”

นักวิเคราะห์ บล.ธนชาต ให้ราคาเป้าหมาย 11.50 บาท คาดรายได้จะเติบโตหลักเดียวในปี 2559 (เม.ย. 2558-มี.ค. 2559) อัตรากำไรขั้นต้นน่าจะดีขึ้น และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่แน่นอนที่ 7.4% น่าจะเบาะรองที่ดี  บริษัทคาดว่าจะเดินรถสำหรับส่วนต่อขยายสายสีเขียวใต้ภายในสิ้นปีนี้หรือต้นปีหน้า  และโครงการอื่นๆ กรณีนี้ยังสามารถบ่งบอกว่า BTS อาจจำเป็นต้องเก็บเงินสดไว้สำหรับการลงทุน และอาจจะไม่สามารถที่จะจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงได้ตั้งแต่ประมาณการปี 2560  เป็นต้นไป ซึ่งอาจทำให้เกิดความเสี่ยงต่อประมาณการ dividend yield ของเรา

“เรายังคงชอบ BTS เนื่องจาก 2 เหตุผลหลัก คือ หุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดี ด้วยจ่ายเงินปันผลที่แน่นอนอย่างน้อย 8,000 ล้านบาท ในปี 2559 และมีโอกาสอย่างมากในการชนะโครงการรถไฟฟ้าในอนาคต เนื่องจากมีผู้ประกอบการเดินรถไม่มากในประเทศไทย มีความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน และสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง” บล.ธนชาต กล่าว