จับตาผลประกอบการ กลุ่มธนาคารพาณิชย์

สรุปภาพตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ผ่านมา : การกลับมาซื้อขายหลังเทศกาลสงกรานต์ SET Index สามารถปรับขึ้นอย่างโดดเด่น แม้จะมีการซื้อขายเพียง 2 วันทำการ ทั้งนี้ในระหว่างหยุดยาวตลาดหุ้นต่างประเทศโดยรวมปรับตัวขึ้น โดยสหรัฐและยุโรปมาจากการรายงานผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง การฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ ขณะที่การปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) สหรัฐ โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) นักลงทุนมองเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยชะลอการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดได้

ขณะที่หุ้นจีนยังปรับขึ้นโดดเด่นสุดในเอเชีย หลังการรายงานการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนที่ xx% ซึ่งแม้ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้นักลงทุนคาดการณ์ถึงการกระตุ้นเศรษฐกิจและการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพิ่ม

สัปดาห์นี้จับตาผลประกอบการกลุ่มธนาคารพาณิชย์ : เราคาดว่าผลประกอบการกลุ่มธนาคารพาณิชย์จะมีส่วนสำคัญในการกำหนดภาพตลาดระยะสั้นของสัปดาห์นี้ การรายงานผลประกอบการของธนาคารทหารไทย (TMB) ในช่วงปิดทำการเที่ยงวันศุกร์ที่ผ่านมา 1,6xx ล้านบาท ต่ำกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 2,4xx ล้านบาทอย่างมาก ซึ่งเกิดจากการตั้งสำรองที่สูงกว่าคาดการณ์ และการเติบโตของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (non-interest income) ที่ต่ำกว่าคาด สะท้อนถึงความเสี่ยงของกำลังซื้อและการใช้จ่าย และรายได้ค่าธรรมเนียมของธนาคารอื่นๆ อาจต่ำกว่าคาดเช่นกัน จึงทำให้มีแรงทำกำไรหุ้นกลุ่มธนาคารออกมาชัดเจน ภาพรวมของกลุ่มธนาคารซึ่งน่าจะมีกำไรเติบโตในระดับต่ำ ต่างกับช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ที่เราเห็นธนาคารรายงานกำไรในระดับสูงกว่าคาดมาตลอด น่าจะเป็นปัจจัยกดดันหุ้นไทยในสัปดาห์หน้า

ปัจจัยที่ต้องติดตาม : 1) การประกาศผลประกอบการกลุ่มธนาคารพาณิชย์ 2) แผนปฏิรูปเศรษฐกิจของกรีซ (24 เม.ย.) 3) การทบทวนตัวเลขส่งออกโดยกระทรวงพาณิชย์ 4) การประชุมนโยบายดอกเบี้ยของ กนง. (29 เม.ย.)แนวโน้มและกลยุทธ์การลงทุน : การปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นกลุ่มพลังงานจนหุ้นหลายตัวเริ่มเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินในระยะสั้น และการขึ้นทดสอบแนวต้านสำคัญในหุ้นขนาดใหญ่หลายตัวพร้อมๆ กัน ซึ่งเมื่อรวมกับการรายงานผลประกอบการกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ซึ่งน้ำหนักน่าจะออกมาในทางตามคาดถึงแย่กว่าคาด ทำให้ตลาดหุ้นมีโอกาสชะลอ หรืออาจย่อตัวในช่วงสัปดาห์นี้

อย่างไรก็ตาม เรายังมองตลาดอยู่ในโมเมนตัมเชิงบวกของการเก็งกำไร และคาดประเด็นลดดอกเบี้ยนโยบายของ กนง.ในการประชุม 29 เม.ย. จะเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ ให้น้ำหนักการเก็งกำไรอยู่ในหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ไฟแนนซ์ และหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ขณะที่หุ้นพลังงาน ปิโตรเคมี และธนาคารพาณิชย์ ควรพิจารณาแบ่งทำกำไร หรือเข้าลงทุนในจังหวะราคาอ่อนตัวลง

หุ้นเด่น : SPALI AP SC SIRI MINT SGP BCP TRT KTC หุ้นเก็งกำไรทางเทคนิค : TPOLY CNT PM MALEE TASCO