แนะนำถือ JAS

เมื่อวันที่ 9 ก.ย.ที่ผ่านมา ศาลแพ่งสั่งยกฟ้องขอคุ้มครองชั่วคราวสินทรัพย์และหุ้นของ TTTBB ตามคำร้องของบริษัท ทีทีแอนด์ที (TT&T) ที่ทำให้นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาตเชื่อว่านี่เป็นข่าวดีสำหรับบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) ในระยะสั้น เพราะการยกคำฟ้องดังกล่าวจะทำให้ JAS สามารถดำเนินการแผนตั้งกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (IFF)

อย่างไรก็ตาม บล.ธนชาต ไม่คาดว่าจะเป็นเรื่องง่ายสำหรับ JAS ที่จะตั้งกองทุน IFF เพราะ JAS ยังคงมีคดีศาลสองคดี (คดี TTTBB และคดีหนี้ล้มละลาย) ที่ยังเป็นปัจจัยหลักกดดันราคาหุ้น

ดังนั้น จึงคงคำแนะนำ “ถือ” JAS ที่ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท/หุ้น

ตามข้อมูลจาก JAS ศาลยกฟ้องคำร้องขอคุ้มครองชั่วคราวสินทรัพย์และหุ้นของ TTTBB ตามคำร้องของ TT&T

อย่างไรก็ดี ศาลยังไม่มีคำตัดสินคดีหลัก TTTBB ที่ TT&T ยื่น คำร้องศาลแพ่งฟ้องอคิวเมนท์ เพื่อบังคับอคิวเมนท์ขายหุ้นใน TTTBB จำนวน 869 ล้านหุ้น (หรือ 70% ของที่อคิวเมนท์ถือใน TTTBB) ให้กับผู้ถือหุ้นอื่นๆของ TT&T (ในรายชื่อผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 12 ก.ย. 2552) ตามเงื่อนไขในบันทึกข้อตกลงความเข้าใจ (เอ็มโอยู) ลงนามระหว่าง TT&T และอคิวเมนต์ใน ก.ย. 2549

บล.ธนชาต การยกคำร้องคุ้มครองสินทรัพย์และหุ้นของ TTTBB จะช่วยให้ JAS สามารถจัดตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐานและสามารถรับรู้รายได้จาก TTTBB

อย่างไรก็ดี มองว่าการตั้ง IFF จะไม่ง่ายสำหรับ JAS เพราะตลาดยังคงมีความกังวลหุ้น 70% ใน TTTBB ที่อคิวเมนท์ถือ อาจถูกบังคับขายให้กับผู้ถือหุ้นอื่นๆ ของ TT&T ในอนาคต JAS อาจต้องใช้เวลา 710 ปี เพื่อต่อสู้คดีในชั้นศาลก่อนคำตัดสินสุดท้ายจะส่งลงมาโดยศาลฎีกา

ข่าวนี้เป็นข่าวดีสำหรับ JAS อย่างไรก็ตาม JAS ยังคงมีคดีในศาล 2 คดี กดดันราคาหุ้น JAS คดีแรกคือ คดีหุ้นใน TTTBB และคดีที่สอง คือ คดีเกี่ยวกับการกลับคำพิพากษาคดีของศาลล้มละลายกลางปี 2546 โดยศาลฎีกาใน ส.ค. 2556

บล.ธนชาต รวมกรณีที่เลวร้ายที่สุดจากทั้งสองคดีศาลข้างต้นแล้ว (หัก 4.0 บาท/หุ้น จากคดีหุ้น TTTBB และ 1.0 บาท/หุ้น จากคดีการกลับคำพิพากษาคำตัดสินของศาลล้มละลายโดยศาลฎีกา)

ทั้งนี้ มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนข่าวดีระยะสั้นแล้ว ในขณะเดียวกันยังคงเห็นสองปัจจัยกดดันเกี่ยวกับคดีศาล ดังนั้น จึงคงคำแนะนำ “ถือ” JAS ที่ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท/หุ้น