นโยบายการเงินที่แตกต่างของสหรัฐและยูโรโซนสร้างความผันผวนตลาดอัตราแรกเปลี่ยน

สายงานธุรกิจตลาดทุน ธนาคารกสิกรไทย คาดว่า เงินบาทจะเคลื่อนไหวในกรอบ 32.00-32.30 บาท/เหรียญสหรัฐสัปดาห์นี้ โดยเคลื่อนไหวที่อ่อนค่ามากขึ้นกว่าสัปดาห์ก่อนหน้า ตามการซื้อขายในตลาดโลกที่กลับเข้าหาสินทรัพย์ประเภทเหรียญสหรัฐมากขึ้น หลังจากเศรษฐกิจสหรัฐแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ทำให้ตลาดกลับมาคาดการณ์เรื่องการเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐอีกครั้ง

ดังนั้น ในช่วงนี้นักลงทุนจำเป็นต้องจับตามองข้อมูลของเศรษฐกิจสหรัฐให้ดี เนื่องจากจะเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่า การแข็งค่าของเงินเหรียญสหรัฐเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ จะรวดเร็วมากน้อยแค่ไหน

สำหรับในสัปดาห์ที่ผ่านมา ประเด็นจากต่างประเทศที่ได้รับการจับตามองจากนักลงทุนในตลาดโลกมี 2 ประเด็นหลักๆ ได้แก่ การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางยูโรโซนและการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ ทั้งสองประเด็นแสดงให้เห็นว่าพัฒนาการเศรษฐกิจของทั้งยูโรโซนและสหรัฐมีความแตกต่างกันมากขึ้น คือ สหรัฐเห็นการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ในส่วนของยูโรโซนเอง ยังมีความเสี่ยงทั้งด้านเศรษฐกิจและภาวะเงินฝืดอยู่ ซึ่งบ่งชี้ว่าการดำเนินนโยบายของทั้งสองประเทศน่าจะต้องมีทิศทางที่แตกต่างกันมากขึ้นในระยะต่อไป

ส่วนความเชื่อมโยงมายังตลาดการเงินไทยนั้น น่าจะเป็นในมุมมองของเงินทุนจากต่างประเทศ โดยในระยะต่อไปเราคงต้องไปติดตามดูว่านักลงทุนในตลาดโลกจะให้น้ำหนักกับประเด็นใดมากกว่ากัน หากให้น้ำหนักกับประเด็นเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางยูโรโซน ด้วยการเพิ่มสภาพคล่องในตลาดโลก จากการเข้าซื้อสินทรัพย์นั้นก็อาจยังเป็นแรงหนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมยังสามารถปรับตัวได้ดี

ทั้งนี้ หากตลาดมุ่งความสนใจไปยังตลาดสหรัฐที่เห็นการฟื้นตัว และยังคาดการณ์ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐอย่างต่อเนื่อง ก็น่าจะทำให้ค่าเงินโดยรวมอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐได้ ในส่วนของการเคลื่อนไหวของค่าเงินบาทนั้น เปิดตลาดที่ระดับ 31.94 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และปรับอ่อนค่าลง แต่ถือว่าเป็นการเคลื่อนไหวสอดคล้องกับค่าเงินอื่นๆ ในภูมิภาค

หลังจากที่การไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศเริ่มซาลงจากช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนชะลอดูปัจจัยจากต่างประเทศช่วงปลายสัปดาห์ การที่ข้อมูลสหรัฐยังสามารถปรับตัวได้ดี โดยเฉพาะจากดัชนี ISM ในภาคการผลิตและบริการ ทำให้เงินบาทปรับอ่อนค่าลงและช่วงปลายสัปดาห์เห็นการซื้อขายที่ระดับ 32.05 (ณ วันศุกร์ เวลา 18.00 น.) ขณะที่ปัจจัยในประเทศเองยังบ่งชี้ถึงพัฒนาการที่ดีขึ้นของเศรษฐกิจไทย อาทิ การที่ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคไทยปรับขึ้นไปอยู่ในระดับสูงสุดรอบ 13 เดือน ที่ระดับ 70.1 สำหรับเดือน ส.ค.

อย่างไรก็ดี การที่ประเด็นเรื่องการเมืองไทยคลี่คลายลงมากแล้วนั้น ทำให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับปัจจัยในประเทศน้อยลง ขณะที่หันไปให้ความสำคัญกับข้อมูลจากเศรษฐกิจต่างประเทศมากขึ้น