จุดวัดใจ
ประเด็นใหม่ในการลงทุนสำหรับตลาดหุ้นไทยในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงไม่มีอะไรใหม่เท่าไร ไม่ว่าเรื่องของ GDP ที่ปรับตัวลดลง ก็ไม่ใช่เป็นเรื่องใหม่ และก็ไม่ใช่ข่าวร้าย ส่วนเรื่องการเพิ่มขึ้นของผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในช่วงไตรมาส 2 ที่สูงกว่าที่คาดไว้ ก็เป็นข่าวดี แต่ปรากฏว่าตัวเลขที่เพิ่มขึ้นก็ไม่น่าตื่นเต้นเท่าไร และเมื่อพิจารณาในเชิงลึก ก็ไม่ใช่ข่าวดี อีกทั้งการจัดตั้งผู้บริหารประเทศชุดใหม่ ก็น่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนนี้ แต่ก็ต้องตามดูในผลลัพธ์ระยะกลาง ซึ่งไม่น่าจะรู้ภายในวันสองวันเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวทั้งหมด ผลจึงสะท้อนมาที่ SET Index มีการแกว่งตัวด้านข้างลักษณะทรงตัว แต่อย่างไรก็ตามสิ่งที่ต้องพิจารณาต่อไป ก็คือ ปัจจัยที่จะเข้ามาตัดสินในภาพการเคลื่อนไหวของ SET Index ยังต้องพึ่งนักลงทุนต่างประเทศเป็นหลัก เพราะเหตุการณ์ในอดีตก็จะพบว่า มีหลายครั้งเหมือนกันที่เราจะเห็นการขึ้นของตลาดหุ้นไทย ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเนื่องจากปัจจัยพื้นฐาน แต่เป็นการปรับตัวขึ้นของ Fund Flow
ประเด็นใหม่ในการลงทุนสำหรับตลาดหุ้นไทยในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงไม่มีอะไรใหม่เท่าไร ไม่ว่าเรื่องของ GDP ที่ปรับตัวลดลง ก็ไม่ใช่เป็นเรื่องใหม่ และก็ไม่ใช่ข่าวร้าย ส่วนเรื่องการเพิ่มขึ้นของผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในช่วงไตรมาส 2 ที่สูงกว่าที่คาดไว้ ก็เป็นข่าวดี แต่ปรากฏว่าตัวเลขที่เพิ่มขึ้นก็ไม่น่าตื่นเต้นเท่าไร และเมื่อพิจารณาในเชิงลึก ก็ไม่ใช่ข่าวดี อีกทั้งการจัดตั้งผู้บริหารประเทศชุดใหม่ ก็น่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนนี้ แต่ก็ต้องตามดูในผลลัพธ์ระยะกลาง ซึ่งไม่น่าจะรู้ภายในวันสองวันเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวทั้งหมด ผลจึงสะท้อนมาที่ SET Index มีการแกว่งตัวด้านข้างลักษณะทรงตัว แต่อย่างไรก็ตามสิ่งที่ต้องพิจารณาต่อไป ก็คือ ปัจจัยที่จะเข้ามาตัดสินในภาพการเคลื่อนไหวของ SET Index ยังต้องพึ่งนักลงทุนต่างประเทศเป็นหลัก เพราะเหตุการณ์ในอดีตก็จะพบว่า มีหลายครั้งเหมือนกันที่เราจะเห็นการขึ้นของตลาดหุ้นไทย ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเนื่องจากปัจจัยพื้นฐาน แต่เป็นการปรับตัวขึ้นของ Fund Flow
แน่นอน การเฝ้ารอ Fund Flow จะเป็นการตัดสินทิศทางของ SET Index ที่ 1,550 จะเป็นช่วงที่นักลงทุนไม่ควร Lead แปลว่า ไม่ควรคิดว่าขึ้นแน่ๆ หรือคิดว่าลงแน่ๆ (แม้แนวคิดใหญ่เคยประเมินไว้ว่าลงก็ตาม) เพราะคาดว่าการถึงจุดวัดใจที่ 1,550 นี้ หลังการตัดสินจะมีปัจจัยสนับสนุนเข้ามาทันที เช่น ตัดสินว่าขึ้น ก็จะมีข่าวดีตามเข้ามา และในทางตรงข้าม กรณีตัดสินว่าลง ก็จะมีข่าวร้ายมาเช่นกัน สิ่งที่ควรทำก็คือ การ Follow เมื่อเกิดสัญญาณเป็นสิ่งที่ควรกระทำ แต่ก่อนจะเกิดสัญญาณให้เตรียมตัวการจัดพอร์ตไว้ กล่าวคือ
กรณีตลาดขึ้น ต้องกลับไปหุ้นขนาดใหญ่ที่มีผลสูงมากสำหรับการลงทุนในประเทศ เช่น กลุ่มธนาคารพาณิชย์ เป็นต้น แม้ในเชิงทฤษฎีอาจจะมองได้ว่า หุ้นหลายกลุ่มที่ควรได้ประโยชน์จากการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ไม่ว่า ท่องเที่ยว รับเหมาก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง แต่ในเชิงของแนวคิด Fund Flow หุ้นเหล่านี้เล็กไป
กรณีตลาดลง
ก่อนลงคาดว่าจะมีการเล่นเก็งกำไรในหุ้นที่มีข่าวพิเศษนั้นก็คือ หุ้นขนาดเล็กจะมีการวิ่งขึ้นมา และอาจจะจบด้วยหุ้นหลักทรัพย์ หรือกลุ่มที่ไม่เคยวิ่งขึ้น เช่น กลุ่มเหล็ก เป็นต้น
หุ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่เกี่ยวกับในประเทศ อาจจะอยู่ในข่ายการวิ่งขึ้น เช่น เดินเรือ หรือหุ้นพลังงานบางตัว
เมื่อลงคาดว่าหุ้นทุกตัวจะมีการปรับตัวลดลงหมด มากหรือน้อยแตกต่างกัน เพราะตัวที่ไม่ลง ก็จะมีแรงบีบจากการขายขาดทุนในหุ้นตัวอื่น ทำให้เกิดแรงขายด้วย
ดังนั้น สิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นสำหรับตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้ หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะบอกว่า SET Index ได้เดินทางมาถึงจุดวัดใจ และก็ไม่แปลกอะไรในภาวะตลาดที่นิ่งเป็นลักษณะแกว่งตัวออกด้านข้าง อาจจะมีผลตัดสินที่กำลังจะเกิดขึ้นในเร็ววันนี้?
