คว่ำบาตรรัสเซีย

หลังจากสหรัฐประกาศคว่ำบาตรต่อรัสเซียเมื่อวันที่ 16 ก.ค. 2557 สหภาพยุโรปก็ได้เพิ่มมาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย เมื่อวันที่ 29 ก.ค. 2557 เช่นเดียวกัน ซึ่งรวมไปถึงการจำกัดการเข้าถึงตลาดทุนและตลาดตราสารหนี้ระยะยาวของธนาคารสัญชาติรัสเซียและการจำกัดการค้าอาวุธและเทคโนโลยีขั้นสูง การคว่ำบาตรจากสหภาพยุโรปจะมีผลในวันที่ 31 ก.ค. 2557 อย่างไรก็ตามดีมาตรการดังกล่าวอาจมีการเปลี่ยนแปลง หากสถานการณ์ในประเทศยูเครนคลี่คลายไปในทิศทางที่ดีขึ้น

ผลกระทบจากการเพิ่มมาตรการคว่ำบาตร

การคว่ำบาตรจะส่งผลกระทบต่อธนาคารที่รัฐบาลรัสเซียถือหุ้นใหญ่ เช่น ธนาคาร Gazprombank ธนาคาร VTB ธนาคาร Sberbank และธนาคาร Vneshekonombank (VEB) ซึ่งธนาคารเหล่านี้จะถูกจำกัดการเข้าถึงตลาดทุนและการเข้าถึงเงินกู้ที่มีอายุเกิน 90 วัน

ผลกระทบต่อกองทุน Term Fund

ในระยะสั้นนักวิเคราะห์มองว่าธนาคารที่รัฐบาลรัสเซียถือหุ้นใหญ่มีสภาพคล่องเพียงพอที่จะคืนเงินกู้ในสกุลเงินเหรียญสหรัฐและในสกุลเงินยูโร เนื่องจาก 1) ธนาคารในรัสเซียมีสภาพคล่องสูง เช่น Sberbank ซึ่งเป็นธนาคารที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในรัสเซียมีสภาพคล่องส่วนเกินอยู่ถึง 49.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่มีเงินกู้ที่เป็นเหรียญสหรัฐและยูโรที่จะครบกำหนดชำระภายในปี 2558 เพียง 6.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ส่วน VTB Bank มีสภาพคล่องส่วนเกินสูงถึง 43.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ และ Gazprombank มีสภาพคล่องส่วนเกิน 13.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ

2) ธนาคารกลางรัสเซียพร้อมให้ความช่วยเหลือธนาคารรัฐด้วยวงเงิน 4 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ณ เดือน ก.ค. 2557 รัสเซียมีเงินกองทุนสำรองระหว่างประเทศสูงถึง 4.78 แสนล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งมากกว่าเงินกู้ที่เป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐและยูโรที่จะครบกำหนดชำระภายในปี 2558 ของ 4 ธนาคารรัฐมากกว่า 30 เท่า (เงินกู้ที่เป็นเหรียญสหรัฐและยูโรที่ครบกำหนดชำระภายในปี 2558 ของ 4 ธนาคารรวมกัน 1.3 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ (ข้อมูลจาก Moscow’s Time)

แนวทางป้องกันผลกระทบจากมาตรการดังกล่าว

สำหรับกองทุนรวมไทยพาณิชย์ที่ลงทุนตราสารหนี้ระยะสั้นในประเทศรัสเซียส่วนใหญ่มีอายต่ำกว่า 1 ปี จึงเชื่อว่าธนาคารใหญ่ทั้ง 4 แห่ง ไม่น่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้ เนื่องจากยังมีสภาพคล่องเพียงพอและรัฐบาลรัสเซียพร้อมเข้ามาช่วยเหลือในกรณีที่เกิดปัญหา

อย่างไรก็ตาม เพื่อเป็นการป้องกันปัญหาที่เกี่ยวเนื่องกับผลกระทบจากเหตุการณ์ดังกล่าว รวมถึงการสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน บริษัทจึงหยุดลงทุนในประเทศรัสเซียชั่วคราวและติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดต่อไป