เชียร์ซื้อหุ้นปตท.สผ. ราคาถูกกำไรทะยาน

นักวิเคราะห์ธนชาตแนะซื้อ PTTEP ราคาถูก พื้นฐานแกร่ง กำไรโตแนวโน้มครึ่งปีหลังสดใส

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) ให้ราคาเป้าหมาย 200 บาท จากการคาดการณ์กำไร 1.48 หมื่นล้านบาท ในไตรมาส 2 ปีนี้ กำไรหลักอยู่ที่ 1.41 หมื่นล้านบาท ปรับขึ้น 12% จากไตรมาสแรก แต่ลดลง 8% เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน

ปัจจัยหลักที่มีกำไรดีขึ้นจากไตรมาสแรก มาจากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น 3% จาก Hess ในประเทศไทย ซึ่งได้เข้าไปซื้อกิจการในเดือน ก.พ. (รวมสัญญาที่ 4 และสินภูฮ่อม) และแหล่งมอนทาร่าที่ออสเตรเลีย แม้ว่าแหล่งบงกชที่มีการปิดบำรุง 14 วันตามกำหนด

นอกจากนั้น ราคาขายเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4.4% ราคาน้ำมันดูไบเพิ่มขึ้น 1.5% จากราคาน้ำมันที่ขายได้ในราคาที่ดีให้กับประเทศพม่าจากแหล่งซอติก้า (ปริมาณผลผลิตจากแหล่งซอติก้าจะเข้ามาขายในประเทศไทยในไตรมาส 3)

อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเห็นค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจากค่าใช้จ่ายหลุมแห้งที่ 50 ล้านเหรียญสหรัฐในประเทศไทย (ส่วน B6 นกแก้ว) ออสเตรเลีย และเคนยา เปรียบเทียบกับ 1 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสแรก และค่าใช้จ่ายในการผลิตที่สูงขึ้นและค่าเสื่อมจากแหล่งมอนทาร่า

บล.ธนชาต คาดจะเห็นผลบวกจากดอกเบี้ยรับจากเงินสดที่ได้นับจากการสับเปลี่ยนสินทรัพย์ KKD ที่ 425 ล้านเหรียญสหรัฐ มาช่วยหักลดดอกเบี้ยจ่ายจากการออกหุ้นกู้ 1.96 หมื่นล้านบาท และหุ้นกู้ที่มีลักษณะคล้ายทุนอีก 1,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงปลายไตรมาส 2 ปีนี้

ทั้งนี้ หุ้นกู้ที่มีลักษณะคล้ายทุนจะถูกลงบันทึกในส่วนของผู้ถือหุ้น ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากหุ้นกู้ลงบันทึกในส่วนของผู้ถือหุ้น โดยจะไม่ผ่านงบกำไรขาดทุน

“เราคาดว่ากำไรช่วงครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้น และราคาที่ถูกซื้อขายบริเวณพี/อี 8.9 เท่า จากการที่ได้ซื้อสินทรัพย์จาก Hess และเริ่มต้นการผลิตของแหล่งซอติก้า แม้ว่าอุตสาหกรรมยังอยู่บนกับดักของมูลค่าก็ตาม” บล.ธนชาต ระบุ

ด้านราคาหุ้น PTTEP ปิดที่ระดับ 164 บาท บวก 1 บาท