คลัง-ธปท.จ้องรื้อ Inflation Tatgeting

โดย...ชลลดา อิงศรีสว่าง

การเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการธนาคารแห่งประเทศไทย (บอร์ด ธปท.) ชุดใหญ่เมื่อต้นปี กำลังถูกจับตามองว่านี่คือการแทรกแซง ธปท.แบบเนียนๆ หรือไม่ ซึ่งขณะนี้จะกล่าวเช่นนั้นอาจจะเร็วเกินไป เพราะขณะนี้บอร์ด ธปท.ยังไม่ได้ขยับทำอะไรผิดปกติ

อนุสรณ์ ธรรมใจ คณบดีคณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยรังสิต ในฐานะกรรมการ ธปท. กล่าวว่า นโยบายการเงินตามเป้าหมายเงินเฟ้อ หรือระบบ Inflation Targeting เป็นนโยบายที่ดี ไม่ควรจะยกเลิก แต่ควรจะมีการปรับเปลี่ยน เพราะการใช้นโยบายการเงินตามเป้าหมายเงินเฟ้อเหมาะกับประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็ก ที่จะนำเอาเงินเฟ้อกำหนดนโยบายดอกเบี้ย โดยมีเป้าหมายเพื่อดูแลอัตราแลกเปลี่ยน

ทั้งนี้ ธปท.ได้เริ่มนำเอาเป้าหมายเงินเฟ้อมาใช้กำหนดนโยบายการเงินตั้งแต่ปี 2543 ซึ่งเป็นเวลานานพอสมควร ก็ควรจะต้องปรับเปลี่ยนเพื่อความเหมาะสม

ตาม พ.ร.บ.ธนาคารแห่งประเทศไทย กำหนดให้กระทรวงการคลังและ ธปท. หารือร่วมกันพิจารณากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อในเดือน ธ.ค.ของแต่ละปี และจะต้องนำเสนอให้คณะรัฐมนตรีพิจารณา เพราะกรอบเงินเฟ้อนี้จะนำไปสู่การกำหนดดอกเบี้ยนโยบายและดูแลอัตราแลกเปลี่ยน

บ่อยครั้งที่การกำหนดนโยบายการเงินตามเป้าหมายเงินเฟ้อ ทำให้เกิดความขัดแย้งระหว่างคลังและ ธปท. โดยแหล่งข่าวจากสำนักงานเศรษฐกิจการคลัง เปิดเผยว่า ธปท.ควรจะต้องมีการนำเอาราคาพลังงานและอาหารเข้ามาคำนวณเป็นสูตรเงินเฟ้อเป้าหมายหรือไม่ เพราะตัวเลขนี้จะเป็นค่าครองชีพจริงที่ประชาชนประสบอยู่ ไม่ใช่ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานต่ำ แต่ชาวบ้านซื้อของแพง จึงควรหรือไม่ที่จะเปลี่ยนเอาเงินเฟ้อทั่วไปมาคำนวณเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อที่กำหนด ไม่ควรจะมีกรอบที่กว้างเกินไป ทำให้มีช่องว่างในการขึ้นดอกเบี้ยมาก หากช่วงแคบลงก็จะทำให้ดอกเบี้ยนโยบายไม่ปรับขึ้นมาก

ธปท.จะใช้นโยบายการเงินโดยดูที่อัตราเงินเฟ้อหรืออัตราแลกเปลี่ยนดีกว่ากัน เป็นเรื่องที่ต้องพิจารณา เพราะที่ผ่านมาเมื่อเงินบาทแข็งค่า ธปท.ก็จะคงดอกเบี้ย ไม่ได้ขึ้นดอกเบี้ย ทั้งที่ความเป็นจริงควรจะต้องขึ้น เพราะโดนเอกชนกดดันว่าไม่ช่วยเหลือส่งออก และการส่งออกปัจจุบันคิดเป็นมูลค่า 70% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) หากจะมุ่งใช้นโยบายการเงินไปดูแลค่าเงินจะดีกว่าดูแลเงินเฟ้อหรือไม่

ประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการ ธปท. เปิดเผยว่า ธปท.เตรียมนำเสนอรัฐบาลชุดใหม่ให้ใช้กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อทั่วไปแทนการใช้เป้าเงินเฟ้อพื้นฐานในการดำเนินนโยบายทางเศรษฐกิจ โดยการนำเสนอแนวคิดดังกล่าวนั้น สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) และกระทรวงการคลัง ต่างสนับสนุนแนวคิดนี้ ซึ่งเป็นสิทธิในการนำเสนอของ ธปท. ให้รัฐบาลได้พิจารณา โดยรัฐบาลจะเห็นด้วยหรือไม่เป็นอำนาจของรัฐบาลตามกฎหมาย

สำหรับจุดเด่นของการใช้กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อทั่วไปก็คือ ประชาชนจะเข้าใจได้โดยง่าย เพราะจะคุ้นชินกับอัตราค่าครองชีพที่รวมทุกอย่างเข้ามาแล้ว โดยแนวคิดของ กนง. ยังยืนยันที่จะนำเสนอให้รัฐบาลได้พิจารณานำไปใช้ แต่รัฐบาลจะเห็นด้วยหรือไม่ ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของรัฐบาล ไม่ว่าจะใช้รูปแบบใด ก็ไม่ได้เป็นปัญหาต่อการดำเนินนโยบายของบอร์ด กนง.