หวั่นการเมืองกดดันทำเศรษฐกิจฟื้นยาก

ศูนย์วิจัยฯห่วงเศรษฐกิจไทยต้นปีหดตัว เหตุการเมืองกระทบวงกว้างทั้งท่องเที่ยวและบริโภค ยังหวังส่งออกดันจีดีพีทั้งปีโต 3%

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ออกบทวิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2557 ที่ได้รับผลกระทบจากปัญหาการเมืองที่ยังไร้ข้อสรุป ส่งผลกระทบต่อภาคเศรษฐกิจเป็นวงกว้าง และในช่วงต้นปีภาพรวมอาจหดตัว โดยการบริโภค การลงทุน การส่งออก การผลิตภาคอุตสาหกรรม ล้วนหดตัวลงอย่างพร้อมเพรียงกัน ขณะที่ การขยายตัวของรายจ่ายภาครัฐ และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ ชะลอตัวลงไปค่อนข้างมากในช่วงต้นปี 2557

เครื่องชี้เศรษฐกิจไทยส่วนใหญ่ช่วงต้นปี’ 57...ยังไถลลงในแดนหดตัวต่อเนื่อง

--> ความขัดแย้งทางการเมืองที่ยืดเยื้อมีผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจของไทยในวงกว้างขึ้น โดยนอกจากจะทำให้ภาคเอกชนระมัดระวังในการใช้จ่าย และภาครัฐไม่สามารถเร่งการเบิกจ่ายเม็ดเงินได้อย่างเต็มที่แล้ว ยังมีผลด้านลบต่อบรรยากาศการท่องเที่ยวด้วยเช่นกัน

- การใช้จ่ายภาคเอกชนหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนเดือนม.ค. 2557 หดตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ที่ร้อยละ 1.5 (YoY) หลังจากหดตัวร้อยละ 0.3 (YoY) ในเดือนธ.ค. 2556 ขณะที่ การลงทุนภาคเอกชนหดตัวยาวนานติดต่อกันเป็นเดือนที่ 9 ที่ร้อยละ 8.6 (YoY) ต่อเนื่องจากเดือนก่อนที่หดตัวร้อยละ 8.2 (YoY) ทั้งนี้ การใช้จ่ายเพื่อซื้อสินค้าคงทน และสินค้านำเข้าลดลงค่อนข้างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยอดขายรถยนต์นั่ง (-55.9 % YoY ต่อเนื่องจากที่ -31.0 % YoY ในเดือนก่อนหน้า) ยอดขายรถยนต์เชิงพาณิชย์ (-36.2% YoY ต่อเนื่องจากที่ -18.9 % YoY ในเดือนก่อนหน้า) มูลค่าการนำเข้าสินค้าทุน (-7.9 % YoY ต่อเนื่องจากที่ -12.0 % YoY ในเดือนก่อนหน้า) และมูลค่าการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภค (-13.0 % YoY เทียบกับที่ +4.9 % YoY ในเดือนก่อนหน้า)

- การใช้จ่ายตามงบประมาณของภาครัฐขยายตัวเพียงร้อยละ 2.9 (YoY) ชะลอลงจากร้อยละ 105.5 (YoY) ในช่วงเดือนธ.ค. 2556  โดยแม้ว่าภาครัฐสามารถเบิกจ่ายเม็ดเงินในช่วง 4 เดือนแรก (ต.ค. 2556-ม.ค. 2557) ของปีงบประมาณ 2557 ได้เพิ่มขึ้นมาที่ร้อยละ 37.5 ของวงเงินงบประมาณ สูงกว่าอัตราร้อยละ 36.7 ในปีงบฯ ก่อนหน้า แต่หากพิจารณาในรายละเอียดจะพบว่า รายจ่ายเพื่อการลงทุนเป็นไปอย่างล่าช้า โดยเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 20.5 (YoY) เท่านั้น

- นักท่องเที่ยวต่างชาติลดลงมามีจำนวน 2.320 ล้านคน จากจำนวน 2.598 ล้านคนในช่วงปลายปีก่อนหน้า หรือเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 0.1 (YoY) ในเดือนม.ค. 2557 ชะลอลงจากที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.7 (YoY) ในเดือนธ.ค. 2556

--> การส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมยังรอสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยการส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวลงพร้อมกัน ที่ร้อยละ 1. 5 (YoY) และร้อยละ 6.4 (YoY) ในเดือนม.ค. 2557 ตามลำดับ โดยภาวะการผลิตภาคอุตสาหกรรมในภาพรวม ก็ยังคงเผชิญกับโจทย์ที่ท้าทายจากสัญญาณที่อ่อนแอของอุปสงค์จากตลาดในประเทศ และจากตลาดโลก โดยเฉพาะการผลิตรถยนต์ (-30.4% YoY) เครื่องใช้ไฟฟ้า (-2.6% YoY) อาหารและเครื่องดื่ม (-9.0% YoY) อัญมณีและเครื่องประดับ (-30.0% YoY) อย่างไรก็ดี สัญญาณบวกของตลาดส่งออกหลัก (ส่งออกไปสหรัฐฯ +0.8% YoY ส่งออกไปญี่ปุ่น +1.8% YoY และส่งออกไปสหภาพยุโรป +4.6% YoY) ช่วยหนุนให้การผลิตของบางอุตสาหกรรมเริ่มมีสถานการณ์ที่ดีขึ้น อาทิ กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (+2.7% YoY) ฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์  (+3.8% YoY) และเคมีภัณฑ์ (+2.7% YoY)

--> ภาคการส่งออกที่ยังอ่อนแอส่งผลทำให้ดุลการค้าในเดือนม.ค. 2557 กลับมาขาดดุลครั้งแรกในรอบ 9 เดือน ที่ 748.8 ล้านดอลลาร์ฯ (จากที่เกินดุล 1,997.4 ล้านดอลลาร์ฯ ในเดือนธ.ค. 2556) ซึ่งส่งผลต่อเนื่องให้ฐานะดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลลดลงมาที่ 219.1 ล้านดอลลาร์ฯ จากที่เกินดุลถึง 2,527.4 ล้านดอลลาร์ฯ ในเดือนก่อนหน้า

แนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2557 ... อาจขยายตัวในระดับใกล้เคียงปีก่อน

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า สัญญาณล่าสุดจากเครื่องชี้เศรษฐกิจไทย สะท้อนว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจของไทยได้รับผลกระทบในวงกว้างมากขึ้นจากปัญหาการเมืองที่ยังคงไร้ข้อสรุป ณ ขณะนี้ โดยการใช้จ่ายภาคเอกชนตกอยู่ในภาวะชะงักงัน เช่นเดียวกับการใช้จ่ายของภาครัฐที่ยังไม่มีความคล่องตัว นอกจากนี้ การท่องเที่ยวที่เคยเป็นแรงหนุนหลักของเศรษฐกิจไทย ก็อาจได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมืองที่เริ่มส่งผลต่อจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้ามาในไทย โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ และบริเวณใกล้เคียง

จากภาพดังกล่าวข้างต้น สะท้อนว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจหลักๆ ทั้งการบริโภค-การลงทุนภาคเอกชน การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการส่งออกของไทย น่าจะยังอยู่ในภาวะหดตัวลงอย่างต่อเนื่องในช่วงต้นปี 2557 ดังนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จึงประเมินว่า สถานการณ์ที่ท้าทายโมเมนตัมการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ อาจกดดันให้อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งแรกของปี 2557 ยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าร้อยละ 1.0 (YoY) ก่อนจะมีโอกาสฟื้นตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง หากเงื่อนไขทางการเมืองต่างๆ ทยอยปลดล็อกไปได้ และภาคการส่งออกของไทยเริ่มได้รับอานิสงส์อย่างเต็มที่มากขึ้นจากทิศทางเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า

สำหรับภาพรวมของปี 2557 นั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า เศรษฐกิจไทยอาจเติบโตราวร้อยละ 3.0 (กรอบคาดการณ์ที่ร้อยละ 2.2-3.7) โดยมีแรงหนุนหลักจากภาคการส่งออกที่น่าจะพลิกกลับมาขยายตัวได้ตามเส้นทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ดี คงต้องยอมรับว่า ความไม่ชัดเจนของบทสรุป และพลวัตของสถานการณ์ทางการเมืองที่ยังเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลานั้น ยังคงเป็นเงื่อนไขสำคัญที่กำหนดกรอบการฟื้นตัวของการใช้จ่ายในประเทศ และแนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2557 ในขณะที่ ตัวแปรอื่นๆ อาทิ ภาระค่าครองชีพ/หนี้ครัวเรือน ภาวะภัยแล้งซึ่งมีผลต่อรายได้เกษตรกร และทิศทางเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า ก็อาจเพิ่มแรงกดดันต่อภาพเศรษฐกิจในปีนี้ด้วยเช่นกัน