จี้EICแจงซื้อSTแพงระยับ

ตลาดงงตั้งราคาสูง9เท่าบุ๊กแวลู55.51บาทที่ปรึกษาการเงินยัน500บาท/หุ้นเหมาะสม

ตลาดหลักทรัพย์ จี้ EIC แจงซื้อสมาร์ท แทรฟิค สูงลิ่ว 9 เท่า ภายในศุกร์ 31 ม.ค.นี้

ตลาดหลักทรัพย์สั่งบริษัท อุตสาหกรรม อีเล็คโทรนิคส์ (EIC) ชี้แจงกรณีคณะกรรมการบริษัท (บอร์ดบริษัท) อนุมัติให้บริษัทลงทุนซื้อบริษัท สมาร์ท แทรฟิค (ST) ในราคาหุ้นละ 500 บาท คิดเป็นมูลค่า 245 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตามบัญชี 55.51 บาท/หุ้น (Book Value) คิดเป็นมูลค่าเพียง 27.20 บาท หรือถูกกว่า Book Value ถึง 9 เท่า

ทั้งนี้ บอร์ด EIC มีมติให้ EIC ลงทุนใน ST สัดส่วน 49% ของทุนชำระแล้ว 10 ล้านบาท โดยบอร์ดได้แจ้งว่าพิจารณาความเหมาะสมของหุ้น ST จากการประเมินของบริษัท แคปปิตอล ลิ้งค์ แอ็ดไวเซอรี่ ซึ่งเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน (FA) โดยประเมินราคาหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดได้มูลค่า 501.40 บาท/หุ้น

ตลาดสั่งให้ชี้แจงดังต่อไปนี้ คือ 1.ลักษณะการรับรู้รายได้การประกอบธุรกิจของ ST ทั้งปัจจุบันและอนาคต รับรู้รายได้จากโครงการใด รูปแบบใด 2.สมมติฐานสำคัญที่ FA ใช้ประเมินมูลค่าหุ้น ST เช่น ประมาณการรายได้ค่าใช้จ่ายแต่ละปี อัตราส่วนลด มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด และสรุปข้อมูลงบการเงินปี 2556

3.ที่ปรึกษาการเงินได้ประเมินมูลค่ากิจการด้วยวิธีอื่นอีกหรือไม่ และแต่ละวิธีได้มูลค่าอย่างไร รวมถึงเหตุผลที่บอร์ดไม่เลือกใช้มูลค่าที่ประเมินได้จากวิธีอื่นในการพิจารณาราคาซื้อ ST 4.บอร์ดบริษัทและ FA ได้เข้าตรวจสอบสัญญาการประกอบธุรกิจปัจจุบันและโครงการอนาคต สามารถนำมาใช้จัดทำประมาณการทางการเงินได้หรือไม่อย่างไร

ประการสุดท้าย การประเมินความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจของ ST ที่อาจส่งผลกระทบรายได้ ทรัพย์สิน หรือหนี้สิน ตลอดจนความเห็นของบอร์ดบริษัทและคณะกรรมการตรวจสอบ ต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

นายธนบดี สวัสดิ์ศรี กรรมการ EIC เปิดเผยว่า ไม่หนักใจที่ตลาดหลักทรัพย์สั่งให้ชี้แจงราคา ST เนื่องจากเป็นราคาที่ FA ดูแล้วจากกระแสเงินสดของโครงการในอนาคตแต่ละโครงการ ซึ่งจากการศึกษาจะเห็นว่า ST มีงานในมือหลายโครงการทั้งภาครัฐและเอกชน เช่น การทางพิเศษแห่งประเทศไทย กรมทางหลวง หรือการรถไฟแห่งประเทศไทย

“ผลงานที่ผ่านมาของ ST พิสูจน์ได้ ซึ่งเป็นงานวางระบบเก็บค่าผ่านทางและเก็บค่าที่จอดรถ เช่น วางระบบที่จอดรถให้เมกาบางนา บัตรเอ็มแคชของเมเจอร์”

กรรมการ EIC กล่าวว่า การขยายเวลารับซื้อหุ้นจากนักลงทุนทั่วไป (เทนเดอร์ออฟเฟอร์) ของนายบี เตชะอุบล หรือไม่ ได้หารือกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) แล้ว ส่วนการปรับราคาขึ้นเป็น 3.50 บาท ก.ล.ต.ยืนยันเช่นนั้น

ภายหลังนายบี ถือหุ้นใหญ่ EIC แล้ว ไม่ได้เปลี่ยนแปลงธุรกิจหลัก ซึ่งยังเป็นการผลิตไดโอด แต่มีแผนขยายธุรกิจโดยเพิ่มไลน์เป็นไดโอดแอลอีดีเข้ามาเพิ่ม

นายเกรียงไกร ศิระวณิชการ กรรมการผู้จัดการ แคปปิตอล ลิ้งค์ฯ กล่าวว่า การคำนวณราคาซื้อ ST เป็นราคาเหมาะสม บนสมมติฐานรายได้และโครงการอนาคต ซึ่ง ST ผูกขาดระบบจัดเก็บเงินของอีซี่พาสการทางพิเศษแห่งประเทศไทยเพียงเจ้าเดียว ซึ่งเส้นทางด่วนขยายทุกปี งานในมือขณะนี้กว่า 500 ล้านบาท รับรู้รายได้ตั้งแต่ปี 2558-2560