กำไรสหรัฐร่วง

ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังเข้าสู่ฤดูประกาศผลประกอบการประจำไตรมาส 3 และดูเหมือนว่าจากการประเมินในขณะนี้ คาดว่าผลประกอบการรวมของบริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในดัชนีเอสแอนด์พี-500 ซึ่งมีบริษัทรายใหญ่ของสหรัฐจดทะเบียนอยู่มากมาย 

จากการประเมินคาดว่ารายได้รวมของเอกชนสหรัฐนั้นน่าจะปรับลดลงไปเกือบ 6% ทีเดียว และคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนไม่น้อยครับ

ฝรั่งให้เหตุผลว่า เพราะเหตุใดเศรษฐกิจสหรัฐที่ดูเหมือนว่าจะแข็งแกร่งกว่าชาวบ้านนั้น กลับดูแล้วก็ไม่ได้ดีกว่าที่คาด นั่นเป็นเพราะสาเหตุ 2 ประการ

ประการแรก คือราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันที่ถูกลงนี้ แน่นอนว่าเป็นผลดีต่อผู้บริโภคที่จะได้ใช้น้ำมันที่ราคาถูกลง แต่ผลกระทบของราคาน้ำมันที่ถูกลงก็คือการฉุดให้ราคาสินค้าปรับลดลงไปด้วย พร้อมกับความเสี่ยงของภาวะเงินฝืด

ซึ่งแน่นอนว่า ราคาสินค้าที่ต่ำลง ย่อมทำให้การทำกำไรของภาคเอกชนลดลงไปด้วย และในที่สุดแล้วก็จะไม่เกิดการลงทุนใหม่ๆ ซึ่งเห็นได้ชัดครับว่าการอ่อนตัวของราคาน้ำมันนั้นกำลังส่งผลกระทบต่อความมั่นใจและผลประกอบการของบรรดาเอกชนสหรัฐ

ประการที่สอง ซึ่งถือว่าเป็นปัจจัยสำคัญมากที่สุด ก็คือการแข็งค่าของเงินเหรียญสหรัฐ

ตลอดทั้งปีนี้ เงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมากครับเมื่อเทียบกับทุกสกุลเงินแทบจะทั้งโลก โดยเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นปีนี้เงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นไปถึง 11% เทียบกับเงินหยวนของจีนนั้นก็แข็งค่าขึ้นไป 3% เทียบกับเงินยูโรก็แข็งค่าขึ้นไปราว 12% เทียบกับค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง เงินเหรียญสหรัฐก็แข็งค่าไป 4% ครับ

นั่นหมายความว่าสินค้าสหรัฐเสียเปรียบคู่แข่งทั่วโลกทั้งหมดเนื่องจากค่าเงินที่แข็งค่ามาตลอด และที่สำคัญเอกชนสหรัฐทำการค้าขายไปทั่วโลก ทำให้รายได้และผลกำไรที่ได้เป็นสกุลเงิน
ต่างประเทศ เมื่อแลกเปลี่ยนกลับมาเป็นเงินเหรียญสหรัฐแล้วก็จะทำให้มูลค่าผลกำไรนั้นลดลง

ปัญหาเช่นนี้เคยสร้างความปวดหัวให้กับบรรดาเอกชนญี่ปุ่นมาแล้ว ที่เมื่อราว 3-4 ปีก่อนนั้น ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรง และส่งผลกระทบต่อบรรดาเอกชนญี่ปุ่นอย่างหนัก จนทำให้นายกรัฐมนตรี ชินโสะ อาเบะ ต้องประกาศใช้นโยบายคิวอีเป็นนโยบายแรกๆ เมื่อขึ้นสู่ตำแหน่งผู้นำประเทศ โดยมี
เป้าหมายเพื่อการทำให้ค่าเงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงนั่นเอง

สหรัฐก็เจอปัญหานี้เช่นเดียวกัน และยิ่งถ้าหากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกก็จะยิ่งทำให้เงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นไปอีกด้วย และนี่ก็อาจจะเป็นหนึ่งเหตุผลที่ว่าเพราะเหตุใดเฟดยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยครับ