เงินเฟ้อต่ำไม่หั่นดอก

ธปท.ปรับนโยบายการเงินสู้บรรทัดฐานใหม่ทางเศรษฐกิจ ดอกเบี้ยไม่ลดแม้เงินเฟ้อต่ำ

ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จัดสัมมนาวิชาการประจำปี นำเสนอผลงานวิจัยทางวิชาการเรื่อง พลวัตเงินเฟ้อไทยภายใต้กระแสโลก โดยระบุว่าไทยกำลังเผชิญบรรทัดฐานใหม่ (New Normal) ด้านเศรษฐกิจ ทำให้ปัจจัยหลักต่อเงินเฟ้อเปลี่ยนจากการค้าโลกเป็นราคาน้ำมัน เนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว

การเปลี่ยนแปลงทำให้ ธปท.เผชิญความท้าทายในการดำเนินนโยบาย แม้เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ ก็ต้องระวังการลดดอกเบี้ย ไม่สามารถใช้การขยายตัวของสินเชื่อธนาคารพาณิชย์ส่งผ่านนโยบายการเงิน และการเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุจะทำให้สัดส่วนของประชากรที่พึ่งพิงรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มมากขึ้น ทำให้ต้นทุนการลดดอกเบี้ยนโยบายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ งานวิจัยระบุว่า ธปท.จะดำเนินนโยบายแบบเดิมไม่ได้แล้ว เพราะเกิดการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์เศรษฐกิจมาก เช่น ธนาคารพาณิชย์ไทยมีต่างชาติถือหุ้นใหญ่ ภาวะการเงินโลกผ่อนคลายทำให้ความสามารถระดมทุนต่างประเทศมีมาก ไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเงินฝาก ทำให้ธนาคารที่มีสภาพคล่องต่ำตอบสนองกับดอกเบี้ยนโยบายมากกว่า

นายประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่า การคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5%  เพราะเป็นระดับที่เหมาะสมต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจ