ยูโรโซนฟื้น?

เป็นที่คาดหวังกันเหลือเกินครับ ว่าการประชุมของคณะผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี ที่จะมีขึ้นในวันพฤหัสฯ ที่ 3 เม.ย.นี้ อาจจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยจากระดับในปัจจุบันที่ 0.25% ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ต่ำสุดในประวัติศาสตร์ของยุโรป

ปัจจัยหลักที่ทำให้นักวิเคราะห์คาดหวังว่าน่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยนั้นเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซน หลังจากที่วิกฤตหนี้เริ่มเข้าที่เข้าทาง อัตราการเติบโตของกลุ่มยูโรโซนเริ่มกระเตื้องขึ้น หลุดพ้นจากภาวะถดถอย โดยในไตรมาสแรกของปีนี้ปรับขึ้นมาอยู่ในแดนบวกที่ 0.3% ครับ

กระนั้นก็ตาม ก็ต้องยอมรับว่าการฟื้นตัวของยูโรโซนนั้นไม่ได้เกิดขึ้นกับสมาชิกโดยรวมของกลุ่ม แต่กลับได้รับแรงขับเคลื่อนจากเศรษฐกิจเยอรมนีเป็นสำคัญมากกว่า ซึ่งจะเห็นได้ว่าการส่งออกของเยอรมนีนั้นมีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือน ม.ค.ที่ผ่านมานั้น การส่งออกของเมืองเบียร์เติบโตได้ถึง 2.9% มีการค้าเกินดุลถึง 1.5 หมื่นล้านยูโร

พูดง่ายๆ ก็คือ ทั้งยูโรโซนในขณะนี้กำลังรอความหวังจากเศรษฐกิจเมืองเบียร์ที่กำลังฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

ซึ่งความหวังของชาติสมาชิกยูโรโซนอื่นๆ นั้นก็คือ การได้อานิสงส์จากแรงซื้อในเยอรมนีที่น่าจะฟื้นตัวขึ้นและช่วยให้ภาคการส่งออกของสมาชิกประเทศอื่นๆ ฟื้นตัวขึ้นตามไปด้วย

แต่ทว่าในความเป็นจริงนั้น ดัชนีเงินเฟ้อในเยอรมนีซึ่งเป็นมาตรวัดพลังจับจ่ายใช้สอยของเยอรมนีนั้น กลับร่วงลงมาอยู่ที่ 1.0% ในเดือน มี.ค. ต่ำที่สุดในรอบ 3 ปี ขณะที่ในเดือน ก.พ.นั้นอยู่ที่ 1.2%

แสดงให้เห็นว่า เยอรมนีกำลังฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งจากภาคการส่งออกที่ดีขึ้น แต่ในขณะเดียวกันแรงซื้อในเยอรมนีไม่สามารถเป็นที่พึ่งพาให้กับชาติสมาชิกยูโรโซนอื่นๆ ได้ จึงเท่ากับว่าเยอรมนีกำลังกลายเป็นรัฐที่โตเดี่ยวของกลุ่มยูโรโซนอยู่

ดังนั้น การที่ธนาคารกลางยุโรปจะประกาศขึ้นดอกเบี้ยนั้นอาจจะถือว่าเป็นเรื่องที่เร็วเกินไป เพราะเศรษฐกิจที่ว่าดีขึ้นนั้น กล่าวง่ายๆ ก็คือดีเฉพาะเยอรมนีเท่านั้น ส่วนชาติอื่นอยู่ในภาวะทรงๆ เท่านั้นเอง

ปัญหานี้น่าจะเป็นสิ่งท้าทายใหม่สำหรับการรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจของยุโรป ที่แสดงให้เห็นว่าประเทศที่ได้ผลประโยชน์จากการรวมกลุ่มนั้นดูเหมือนว่าจะมีเพียงไม่กี่ประเทศเท่านั้น และก็ไม่สามารถยกให้ชาติสมาชิกอื่นๆ ฟื้นขึ้นมาได้เหมือนกัน

แต่เวลาจะเน่าที แค่เน่าไม่กี่ประเทศ แต่กลับฟุบตัวไปทั้งก๊วนครับ