สหรัฐช็อคโลก...ขี้นำดอกเบี้ยขาขึ้นเร็วกว่าที่คาด

การลงทุนในสินทรัพย์ โดยเฉพาะในหุ้นและทองคำเกิดความปั่นป่วนไปทั่วโลก ดัชนีหุ้นในเอเชียหลายตลาดดิ่งลงแรงกว่า 1% เมื่อ เจเน็ต เยลเลน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สร้างความเซอร์ไพรส์ส่งสัญญาณเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าที่ตลาดเคยคาดการณ์ไว้ หลังจากหยุดใช้ดัชนีการว่างงานของประเทศเป็นตัวบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต

เกียรติพงศ์ อริยปรัชญา ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยเพื่อตลาดทุน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กล่าวว่า หากมองในมุมนโยบายการเงินถือว่าทั้งการลดวงเงินคิวอี 1 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน กับแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไม่ได้สร้างเซอร์ไพรส์ให้ตลาดมาก เพราะมีการบอกล่วงหน้ามาแล้ว แต่สิ่งที่เป็นประเด็น คือ แนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น

“การที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยคงไม่ส่งผลต่อการเร่งรัดให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ปรับขึ้นดอกเบี้ยตาม เนื่องจาก ธปท.จะขึ้นดอกเบี้ยโดยพิจารณาจากการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยเป็นหลักมากกว่า” เกียรติพงศ์ กล่าว

นอกจากนั้น ยังมีผลให้เม็ดเงินต่างชาติไหลออกจากไทยน้อยลง เพราะเชื่อว่าค่าเงินบาทจะไม่อ่อนลงไปมากกว่านี้เนื่องจากปัจจัยที่จะเป็นแรงกดดันทำให้เงินบาทอ่อนค่าลงอีกมีน้อยแล้ว โดยเฉพาะต่างชาติที่ซื้อหุ้นไทยแล้วจะขายออกตอนนี้คงไม่คุ้มค่าต่อการลงทุน

อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจสหรัฐที่มีการฟื้นตัวชัดเจน เชื่อว่าระยะสั้นอาจทำให้เจอแรงขายรับข่าวเหมือนตลาดหุ้นภูมิภาค แต่ในระยะยาวประเทศไทยจะได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้น ไม่ว่าจะเป็นภาคการส่งออกรวมถึงภาวะตลาดหุ้นไทยด้วย เพราะนักลงทุนสหรัฐมีความกล้าที่จะกระจายพอร์ตการลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนมั่นคงกว่า ซึ่งรวมถึงตลาดหุ้นในกลุ่มประเทศเกิดใหม่ด้วย โดยเห็นได้จากแรงเข้าซื้อหุ้นกลุ่มหลากหลาย หรือมีขนาดกลางและเล็กมากขึ้น เท่ากับว่าตลาดหุ้นไทยเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว

เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส กล่าวว่า ตลาดหุ้นไทยน่าจะปรับตัวลง หรือรับข่าวที่เฟดจะมีการประกาศขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ในระยะสั้น เพราะเป็นครั้งแรกที่เฟดกล่าวถึงประเด็นนี้ แต่เชื่อว่าอีกสักพักนักลงทุนจะมีเข้าใจเหมือนกับตอนที่เฟดมีการประกาศว่าจะปรับลดวงเงินคิวอีเป็นครั้งแรก แต่เมื่อเฟดปรับลดวงเงินจริงกลับไม่มีการส่งผลต่อตลาดหุ้นแต่อย่างใด

“เม็ดเงินต่างชาติที่จะไหลออกจากตลาดหุ้นไทยอีกคงมีไม่มาก โดยเหลือเพียง 15% จากที่เข้าซื้อหุ้นไทยไปเมื่อ ปี 2552” เทิดศักดิ์ กล่าว

สำหรับแนวโน้มตลาดวันที่ 21 มี.ค. ดัชนีหุ้นจะมีความผันผวน โดยให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศมากกว่าต่างประเทศ เพราะศาลรัฐธรรมนูญจะมีคำวินิจฉัยเรื่องการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 2 ก.พ.เป็นการโมฆะหรือไม่ และไม่ว่าผลจะออกมาทางไหนก็น่าจะมีฝ่ายที่เห็นด้วยและไม่เห็นด้วย ให้แนวรับไว้ที่ 1,340 จุด และแนวต้านที่ 1,3701,380 จุด โดยแนะนำให้ชะลอการลงทุนเพื่อรอดูคำตัดสินของศาลก่อน