Moody's ปรับลดแนวโน้มเครดิตจีนเป็นลบ จากความเสี่ยงด้านทรัพย์สิน

Moody's  ระบุในแถลงการณ์ว่า การปรับลดอันดับเครดิตครั้งนี้ สะท้อนให้เห็นถึงหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นว่า ทางการจะต้องให้การสนับสนุนทางการเงินแก่รัฐบาลท้องถิ่นและบริษัทของรัฐที่มีหนี้สินล้นพ้นตัว ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงในวงกว้างต่อความแข็งแกร่งทางการคลัง เศรษฐกิจ และสถาบันของจีน 

“การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มเครดิต ยังสะท้อนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจระยะกลางที่ลดลงทั้งเชิงโครงสร้างรวมถึงการลดขนาดภาคอสังหาริมทรัพย์อย่างต่อเนื่อง” 

ความเคลื่อนไหวของ Moody's ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งแรกในมุมมองของจีน นับตั้งแต่ที่ Moody's ลดอันดับเครดิตลงหนึ่งระดับสู่ A1 ในปี 2560 และยังอ้างถึงการคาดการณ์การเติบโตที่ชะลอตัวและหนี้ที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่ Moody's ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกสกุลเงินท้องถิ่นและสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว A1 ของจีนเมื่อวันอังคาร โดยคาดว่าการเติบโตของ GDP ต่อปีของประเทศจะชะลอตัวลงเหลือ 4.0% ในปี 2567 และ 2568 และจะอยู่ที่เฉลี่ย 3.8% ในช่วงปี 2569 ถึง 2573

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าเศรษฐกิจของจีนกำลังดำเนินไปตามเป้าหมายการเติบโตประจำปีของรัฐบาลที่ประมาณ 5% ในปีนี้ แต่กิจกรรมต่างๆ ยังมีความผันผวนอย่างมาก

จีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ต้องดิ้นรนเพื่อให้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังวิกฤตโควิด เนื่องจากวิกฤตที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นในตลาดที่อยู่อาศัย ความเสี่ยงด้านหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น การเติบโตทั่วโลกที่ชะลอตัว และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ ขณะที่มาตรการสนับสนุนจากภาครัฐในช่วงที่ผ่านมา ได้ผลเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้ทางการต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

จากข้อมูลล่าสุดจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)

หนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นอยู่ที่ 92 ล้านล้านหยวน (12.6 ล้านล้านดอลลาร์) หรือ 76% ของผลผลิตทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2565 เพิ่มขึ้นจาก 62.2% ในปี 2562 

หลังจากการลงทุนมากเกินไปในโครงสร้างพื้นฐานเป็นเวลาติดต่อกันหลายปี ผลตอบแทนจากการขายที่ดินที่ลดลง และต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นเพื่อต่อสู้กับโควิด-19 นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าท้องถิ่นที่มีหนี้ท่วมตอนนี้ถือเป็นความเสี่ยงที่สำคัญต่อเศรษฐกิจ

กระทรวงการคลังของจีนกล่าวว่ารู้สึกผิดหวังกับการปรับลดอันดับของ Moody's และเสริมว่าเศรษฐกิจจะยังคงฟื้นตัวในแนวโน้มเชิงบวก นอกจากนี้ยังระบุด้วยว่าความเสี่ยงด้านทรัพย์สินและรัฐบาลท้องถิ่นสามารถควบคุมได้

ในเดือนตุลาคม จีนเปิดเผยแผนการออกพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน (139.84 พันล้านดอลลาร์) ภายในสิ้นปีนี้ เพื่อช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยเพิ่มเป้าหมายการขาดดุลงบประมาณในปี 2566 เป็น 3.8% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จาก เดิม 3%

ขณะที่ธนาคารกลางของจีนยังได้ดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและอัดฉีดเงินสดเข้าสู่เศรษฐกิจมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยให้คำมั่นว่าจะสนับสนุนนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป