เอเชียตุนปราการต้าน'เฟด'

แบงก์ชาติเอเชียฉวยจังหวะเศรษฐกิจฟื้น-ทุนไหลเข้า แห่ตุนทุนสำรอง รับมือเฟดขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้ง

บลูมเบิร์กรายงานว่าบรรดาธนาคารกลางหลายแห่งในเอเชียกำลังเพิ่มขนาดทุนสำรองระหว่างประเทศให้สูงขึ้น เพื่อเตรียมรับมือกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 3 ในรอบปีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในช่วงครึ่งปีหลังนี้ต่อเนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 2 อีก 0.25% ในรอบการประชุมวันที่ 13-14 มิ.ย.นี้

ทั้งนี้ แม้ว่าการเตรียมขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในปี 2017 นั้นคาดว่าจะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้แล้วและตลาดทุนไม่น่าจะเกิดภาวะตื่นตระหนก แต่ก็ยังมีโอกาสที่อาจเกิดความปั่นป่วนในตลาดเกิดใหม่ขึ้นได้ โดยก่อนหน้านี้ในปี 2013 ตลาดทุนเอเชียเคยปั่นป่วนอย่างหนักมาแล้วหลังจากที่ เบน เบอร์แนนคี ผู้ว่าการเฟดในยุคนั้น เริ่มส่งสัญญาณยุติหามาตรการผ่อนปรนทางการเงินเชิงปริมาณ (คิวอี)

รายงานระบุว่า การเพิ่มระดับทุนสำรองระหว่างประเทศในครั้งนี้นำโดยธนาคารกลางจีน (พีบีโอซี) ที่เริ่มกลับมากว้านซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอีกครั้ง หลังจากที่ลดการถือครองลงครั้งใหญ่เมื่อปี 2016 ที่ผ่านมา โดยในเดือน พ.ค. จีนซื้อเพิ่มอีก 2.403 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ไปอยู่ที่ 3.054 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หรือเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือน เม.ย. 2014

นอกจากนี้ ยังมีรายงานว่า มาเลเซีย อินโดนีเซีย และสิงคโปร์ ก็กำลังเพิ่มขนาดทุนสำรองระหว่างประเทศเช่นกัน ในขณะที่ทุนสำรองของประเทศอินเดียพุ่งสูงสุดทุบสถิติใหม่เมื่อเดือน พ.ค.ที่ผ่านมา โดยได้แรงหนุนจากทุนไหลเข้าในตลาดหุ้นด้วย

"เอเชียกำลังเสริมปราการให้แข็ง แกร่งขึ้น ซึ่งจะช่วยให้บรรดาธนาคารกลางในภูมิภาคนี้มีภูมิต้านทานที่ดีขึ้น ต่อการรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้ หากเฟด ส่งสัญญาณตึงตัวชัดเจนขึ้น" เฟรเดอริก นูแมนน์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยร่วมด้านเศรษฐกิจเอเชียของธนาคารเอชเอสบีซี กล่าว

แม้ตลาดทุนเอเชียจะเคยปั่นป่วนมาก่อนจากการปรับนโยบายของเฟด แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเคลื่อนไหวของเฟดในปีนี้จะไม่ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกขึ้นอีก โดยส่วนหนึ่งเป็นเพราะเศรษฐกิจเอเชียนำโดยภาคการส่งออก ฟื้นตัวดีขึ้น และยังมีทุนไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ทำให้มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น และธนาคารกลางสามารถเพิ่มทุนสำรองได้รับมือความเสี่ยงในอนาคตได้

ทางด้านธนาคารโกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ในเดือน ธ.ค. จากเดิมที่คาดไว้ในเดือน ก.ย. โดยให้เหตุผลว่าเป็นเพราะปัจจัยการขยายตัวของเงินเฟ้อและการจ้างงานที่ชะลอตัวลง ขณะที่นักวิเคราะห์หลายสำนักเริ่มมองว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยลดลงในปีหน้า โดยอาจเหลือเพียง 1 ครั้งเท่านั้น ทำให้คาดว่าค่าเงินเหรียญสหรัฐจะไม่ปรับแข็งค่าขึ้นมากเกินไป

ทั้งนี้ เป็นที่คาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ไปอยู่ที่ 1-1.25% ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ตลาดจับตาด้วยว่าเฟดจะเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มขึ้น เรื่องการเตรียมลดงบดุลหรือไม่ หลังจากที่เริ่มส่งสัญญาณเบื้องต้นมาแล้วก่อนหน้านี้