ฟองสบู่หุ้นเอเชีย

สัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นสัปดาห์ที่หุ้นเอเชียปรับตัวสูงอย่างที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในรอบหลายๆ ปี  โดยดัชนีฮั่งเส็งที่ฮ่องกงดีดตัวขึ้นไปถึง 7.9% ขณะที่ดัชนีนิกเกอิตลาดญี่ปุ่นทะลุแนวต้าน 2 หมื่นจุด เป็นครั้งแรกในรอบ 15 ปี

วิลเลียม เปเส็ก คอลัมนิสต์ชื่อดังผู้สันทัดในประเด็นเกี่ยวกับเศรษฐกิจและการเมืองเอเชียของบลูมเบิร์ก แสดงทัศนะว่า กรณีดังกล่าวดูเหมือนจะเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่ากำลังเกิดภาวะ “ฟองสบู่” ขึ้นในตลาดหุ้นเอเชีย

การทะยานขึ้นของดัชนีตลาดหุ้นไม่สัมพันธ์กับพื้นฐานทางเศรษฐกิจอย่างเห็นได้ชัด พิสูจน์ได้จากกรณีที่ดัชนีบริษัทจดทะเบียนของจีนแผ่นดินใหญ่ในตลาดหุ้นฮ่องกงปรับตัวสูงขึ้น 4.3% เมื่อวันที่ 13 เม.ย.ที่ผ่านมา แม้จะมีข่าวว่าการส่งออกของจีนร่วงลงมากกว่าที่คาดการณ์ถึง 14.6% เมื่อเดือน มี.ค.

เช่นเดียวกันกับญี่ปุ่นที่ยังคงมีสภาพเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวดีนัก และมีตัวเลขเงินเฟ้อที่น่าผิดหวัง แต่ปรากฏว่าตลาดหุ้นยังทำผลงานดีต่อเนื่อง

ความขาดแคลนการเติบโตที่แข็งแกร่งชี้ให้เห็นว่าตลาดหุ้นทะยานขึ้นจากความคาดหวังว่ารัฐบาลจะออกมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมเท่านั้น และยังเป็นการดำเนินนโยบายต่างๆ ที่ผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงอีกด้วย 

อย่างไรก็ตาม ภาวะฟองสบู่แตกอาจจะยังไม่เกิดขึ้นภายในปีนี้ เนื่องจากความแข็งแกร่งธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) และธนาคารกลางจีน (พีบีโอซี) รวมถึงเม็ดเงินทุนจำนวนมาก อาจทำให้ฟองสบู่ตลาดหุ้นขยายตัวต่อได้อีกสักพัก แต่ชาติเศรษฐกิจขนาดใหญ่แห่งเอเชียทั้งสองต้องไม่ลืมว่า ยิ่งฟองสบู่ตลาดหุ้นขยายตัวมากขึ้นเท่าไร ก็ยิ่งถอนตัวออกยากมากขึ้นเท่านั้น