หุ้นนอกตลาด เมื่อวิกฤตคือโอกาส (ตอนที่ 2)

ต่อจากตอนที่แล้ว ที่เราได้ทำความรู้จักว่า “หุ้นนอกตลาด หรือ Private equity” คืออะไร ในตอนนี้ จะเป็นการแนะนำกองทุนหุ้นนอกตลาดที่ทาง KBank Private Banking มองว่ามีความน่าสนใจในการลงทุนในช่วงเวลานี้ ก็คือ “กองทุนเปิด K Global Tech PE 20A UI” ที่จะเน้นกระจายการลงทุนในหุ้นนอกตลาดของบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก ทั้งสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชีย และบริหารกองทุนหลักโดย Lombard Odier Investment Managers

หากจะพูดถึงคำว่า “เทคโนโลยี” คงจะปฏิเสธไม่ได้ว่าเป็นสิ่งที่มีบทบาทในชีวิตของคนเรามากขึ้น จนแทบขาดไม่ได้ในชีวิตประจำวัน ในแต่ละวันล้วนต้องใช้และพึ่งพาเทคโนโลยีตลอดเวลา ที่เห็นได้ชัดเลยก็คือ เทคโนโลยีในโทรศัพท์มือถือซึ่งนอกเหนือจากการเป็นเครื่องมือสื่อสารแล้ว ยังรวมเอากิจกรรมหลายๆ อย่างในชีวิตของเรามารวมกัน ไม่ว่าจะเป็นการฟังเพลง เล่นเกมส์ ท่องอินเทอร์เน็ต ดูทีวี ถ่ายรูป ทำงาน ก็สามารถทำได้ผ่านโทรศัพท์มือถือเพียงเครื่องเดียว และในช่วงเวลาที่โลกประสบกับปัญหาการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 จนทำให้หลายประเทศต้องปิดประเทศ ผ่านมาตรการล็อกดาวน์ก็ทำให้การใช้ชีวิตประจำวันต้องเปลี่ยนรูปแบบไปในเวลาอันรวดเร็ว ไม่ว่าจะเป็น การทำงาน ประชุม สั่งอาหาร เรียนหนังสือ จ่ายบิลค่าสาธารณูปโภค ล้วนต้องทำผ่านระบบออนไลน์ทั้งหมด การแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 ได้เร่งรัดให้ผู้คนพึ่งพาเทคโนโลยีที่เพิ่มมากขึ้นอย่างก้าวกระโดดเลยทีเดียว

ทุกวันนี้การระดมทุนนอกตลาดในหลากหลายกลุ่มธุรกิจ แต่บริษัทในกลุ่มเทคโนโลยี ถือเป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนการระดมทุนผ่าน Private equity อยู่ในระดับต้นๆ เนื่องจากการะดมทุนนอกตลาดช่วยทำให้บริษัทสามารถขยายได้อย่างรวดเร็วในขณะที่คู่แข่งอาจปรับตัวไม่ทัน สำหรับบริษัทเทคโนโลยีที่มีชื่อเสียงในปัจจุบันที่ต่างก็เคยผ่านการระดมทุนนอกตลาดมาแล้ว เช่น Facebook ซึ่งมีการระดมทุนนอกตลาดมานานถึง 8 ปี ก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อปี 2012 เช่นเดียวกับ Twitter, Uber, และ Airbnb ที่ต่างก็เคยเป็นหุ้นนอกตลาดมาก่อนทั้งสิ้น

สำหรับกองทุนเปิด K Global Tech PE 20A ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย กำลังจะเสนอขายเร็วๆ นี้ เน้นการลงทุนในกิจการกลุ่มเทคโนโลยีที่มั่นคง มีกระแสเงินสดสม่ำเสมอและมีอัตราการเติบโตที่รวดเร็ว แม้ว่ากองทุนลักษณะนี้ มีความเสี่ยงที่มากกว่าหุ้นในตลาด และห้ามขายนักลงทุนรายย่อย การดีไซน์ผลิตภัณฑ์นี้ได้คำนึงถึงการบริหารจัดการความเสี่ยงและปิดข้อด้อยต่างๆ ของการลงทุนลักษณะนี้ตรงในต่างประเทศ เช่น 1. จัดให้มีการกระจายความเสี่ยงมากกว่ากองทุนหุ้นนอกตลาดที่ขายกันอยู่ในต่างประเทศโดย 70% จะเป็นการลงทุนโดยตรงในบริษัทนอกตลาด (Co-investment) เพื่อโอกาสสร้างผลตอบแทนสูง และอีก 30% จะเป็นการลงทุนผ่านการซื้อหุ้นนอกตลาดมือสองที่มีราคาดี Secondary Private Equity Fund เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง 2. อายุโครงการของกองทุนไม่เกิน 9 ปี ซึ่งถือว่าสั้นกว่ากองทุนหุ้นนอกตลาดทั่วไปที่อายุยาวถึง 10 ปีขึ้นไป 3. กองทุนนี้เป็นการระดมทุนเพียงครั้งเดียว ซึ่งจะไม่ยุ่งยากเหมือนกองอื่นที่มีการเรียกเงินทุนหลายครั้งและไม่มีกำหนดเวลาที่แน่นอน 4. กองทุนนี้จะมีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้นักลงทุนไม่ต้องกังวลความถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และ 5. ใช้เงินลงทุนขั้นต่ำแค่เพียง 1 ล้านบาท ซึ่งถือว่าต่ำมากหากเทียบกับการไปลงทุนเองโดยตรงที่ต้องการเงินทุนเริ่มต้นที่สูงกว่านี้ค่อนข้างมาก

ทาง KBank Private Banking มองว่าด้วยสถานะการณ์ปัจจุบันการกระจายความเสี่ยงไปลงในสินทรัพย์ทางเลือกลักษณะนี้ เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพราะ 1. ดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ต่ำมากทั้วโลก และจะทำให้เจ้าของกิจการที่มีการเจริญเติบโตสูง เช่นในอุตสาหกรรมที่ต้องใช้เทคโนโลยีได้เปรียบ 2. หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังคงจะเป็นอนาคตของการลงทุนอีกหลายสิบปี และ 3. นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงลงทุนสินทรัพย์ทางเลือกแบบนี้น้อยมาก การเพิ่มการลงทุนได้รับประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงจากสินทรัพย์เดิมๆ ที่มีอยู่ได้มากขึ้นด้วย