3 หมื่นล้านบาท

โดย บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย

SET Index น่าจะมีแรงหนุนในช่วงปลายปีจากแรงซื้อ LTF ของนักลงทุนในประเทศ เพื่อนำมาใช้หักลดหย่อนภาษี ซึ่งในทุกๆปีที่ผ่านมา แรงซื้อ LTF มักจะเข้ามาในเดือน ธ.ค. จากสถิติในอดีตตั้งแต่ปี 2547 – 2558 พบว่า จะมีเม็ดเงิน LTF เข้ามาในช่วง เดือน ธ.ค. เฉลี่ยกว่า 1.4 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 46.3% ของยอดซื้อ LTF ทั้งปี

ช่วง 1 เดือนสุดท้ายของปี ตลาดจะคาดหวังคำสั่งซื้อ LTF ปลายปี จากสถิติ 10 ปีที่ผ่านมาจะพบว่ามีโอกาสถึง 90% ที่สถาบันจะเข้าซื้อในเดือน ธ.ค. เฉลี่ย 1.22 หมื่นล้านบาท  จากการประมาณยอดซื้อ LTF ด้วยสมการถดถอย คาดว่าในปี 2559  จะมีเม็ดเงินเข้ามาประมาณ 6.5 หมื่นล้านบาท หากในเดือน ธ.ค. ปีนี้มีแรงซื้อในสัดส่วนใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของทุกปีคือ 45% ของยอดซื้อ สามารถคาดหวังที่จะเห็นเม็ดเงินเข้ามาในเดือน ธ.ค. มากกว่า 2.9 หมื่นล้านบาท

โดยยอดซื้อ LTF ในช่วง 10 เดือนแรกมีเข้ามาเพียง 2.55 หมื่นล้านบาทเท่านั้น ยังคงเหลืออีก 4.0 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้ในเดือน พ.ย.59 สถาบันฯ มียอดซื้อสุทธิเพียง 8.5 พันล้านบาท  และ  1 – 22 ธ.ค.59 ซื้อไปเพียง 1.29 พันล้านบาทเท่านั้น หากให้ยอดซื้อของสถาบันฯทั้งหมดเป็นคำสั่งซื้อ LTF ก็ยังเหลือที่คาดหวังในช่วงสัปดาห์สุดท้ายได้อีกกว่า 3 หมื่นล้านบาทด้วยกัน เชื่อว่าเม็ดเงินก้อนนี้จะเป็นตัวหนุนให้ SET Index ปิดตัวสิ้นปีใกล้เคียงเป้าหมายปี 2559 ของ KS Research ที่ 1,530 จุด

สำหรับโอกาสในการเกิด Window Dressing ตามปกติแล้วปรากฎการณ์ Window Dressing มักจะเกิดขึ้นในช่วงใกล้สิ้นงวดไตรมาส 1 2 และ 4 โดยเฉพาะไตรมาส 2 และ 4 SET Index มักจะให้ผลตอบแทนด้วยความน่าจะเป็นที่ค่อนข้างสูง

จากสถิติข้อมูล 10 ปี จะพบว่า SET Index มีโอกาสที่จะให้ผลตอบแทนเป็นบวกในเดือนธันวาคมถึง 7 จาก 10 ปีล่าสุด โดยจะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 1.83% % แต่เป็นที่น่าสังเกตุว่าพอเข้าสู่ช่วงใกล้สิ้นงวดจริงๆ โอกาสในการให้ผลตอบแทนเป็นบวกของ SET Index กลับไม่ดีเท่าไหร่นัก โดยเฉพาะในช่วง 6 ปีหลังสุด โอกาสที่ SET Index จะให้ผลตอบแทนเป็นบวกในช่วง 2 สัปดาห์ 1 สัปดาห์ และ 3 วันสุดท้ายก่อนสิ้นปี มีความน่าจะเป็นเพียง 65% ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ย 0.2%  -0.7% และ 0.3% ส่วนความน่าจะเป็นใน 1 วันสุดท้ายจะมีค่าเพียง 45% และให้ผลตอบเทนเฉลี่ย 0% เท่านั้น  สะท้อนว่าปรากฎการณ์ Window Dress ไตรมาส 4 จะไม่ได้เกิดช่วงใกล้สิ้นไตรมาสมากนัก แต่จะเกิดในช่วง 1 เดือน และ 2 สัปดาห์ ก่อนสิ้นไตรมาส 

KS Research ได้ทำการรวบรวมข้อมูลกองทุน LTF ขนาดใหญ่ที่สุด 20 อันดับแรก เพื่อค้นหาบริษัทที่กองทุน LTF เหล่านี้ถือครองอยู่ จะพบว่า SCC เป็นหุ้นที่ทุกกองถือครองไว้ ด้วยสัดส่วนสูงถึง 8% ของ Portfolio ส่วนหุ้นอื่นๆที่บรรดากองทุน LTF นิยมถือกันจะไบ่ตั้งแต่ PTT BDMS CPALL AOT BBL ADVANC SCB CPN KBANK MINT INTUCH CPF BEM BTS BLA LH TU PTTGC BA เป็นต้น คาดว่าหุ้นเหล่านี้จะเคลื่อนไหวดีขึ้นในสัปดาห์สุดท้าย LTF และจากการทำ Window Dressing