กำไรบจ.ฟื้นต่อเนื่อง

โดย...พิชัย เลิศสุพงศ์กิจ, CFP, และผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บมจ.หลักทรัพย์ ธนชาต / email: [email protected]

สองสัปดาห์ก่อนได้ชี้ให้เห็นว่า ท่ามกลางความไม่แน่นอน ตลาดหุ้นไทยยังดูน่าสนใจจากทั้งเสถียรภาพทางการเมืองและทางการเงิน รวมถึงผลการดำเนินงานของบจ.ยังมีแนวโน้มเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้น

นอกจากกำไรสุทธิไตรมาส 2 ที่ปรับดีขึ้นต่อเนื่องแล้ว ยังเป็นไตรมาสแรกที่ยอดขายฟื้นตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า อีกทั้งกลุ่มธุรกิจที่มีผลประกอบการเติบโตดี ทั้งด้านยอดขาย อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิ มีความสอดคล้องกับเศรษฐกิจมหภาคคือ อยู่ในภาคการบริการและการอุปโภคบริโภค

กำไรสุทธิไตรมาส 2 ของบจ.ในตลาดหุ้นไทยอยู่ที่ 2.45 แสนลบ.เพิ่มขึ้น 11.83% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เร่งตัวขึ้นจากที่โต 5.27% ในไตรมาสแรก ส่วนใหญ่เป็นผลจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของหมวดขนส่งและโลจิสติกส์ หมวดเหล็ก หมวดอาหารและเครื่องดื่ม และหมวดพลังงานและสาธารณูปโภค เป็นต้น

ทั้งนี้ หากไม่รวมหมวดธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่อยู่ในระดับต่ำ ในไตรมาส 2/59 บจ. จะมียอดขายเพิ่มขึ้น 3.32% และมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 13.75% จากปีก่อนหน้า ราคาน้ำมันที่ลดลงมีส่วนช่วยให้ บจ. มีต้นทุนการผลิตลดลง ทำให้ในภาพรวม บจ. มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นจาก 22.85% ในไตรมาส 2/2558 เป็น 25.62% ในไตรมาส 2/59

ผลประกอบการ บจ. ที่ฟื้นต่อเนื่องทำให้ในครึ่งแรกปี 59 บจ. มีกำไรสุทธิรวม 479,346 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.13% จากงวดเดียวกันปีก่อน

ขณะที่โครงสร้างเงินทุนยังคงแข็งแรง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (ไม่รวมอุตสาหกรรมการเงิน) อยู่ที่ 1.24 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 1.22 เท่า ในช่วงเดียวกันปีก่อน

หุ้นที่ธนชาตแนะนำไว้ ทั้งหุ้นที่มีโมเดลธุรกิจและพื้นฐานดี หุ้นที่ได้ประโยชน์จากเมกะเทรนทด์ รวมถึงกลุ่มที่มีการเปลี่ยนแปลงโมเดลการทำธุรกิจไปทางที่ดีขึ้นเกือบทั้งหมดรายงานงบไตรมาส 2 ดีตามคาด หรือดีกว่าที่คาด เช่น AOT BEAUTY BJC CPALL CK HMPRO IRPC KCE ROBINS SCC

ยกเว้นหุ้นโรงพยาบาลอย่าง CHG, BDMS BH แต่เรายังชอบพื้นฐานระยะยาว 

ทั้งนี้ คาดว่าอัตราการเติบโตของกำไร บจ.จะฟื้นตัวต่อเนื่องอีก 12% ในปี 60 การเร่งรัดเมกะโปรเจกจะช่วยหนุนวัฎจักรการลงทุนรอบใหม่ต่อไปอีก 10 ปี หากการเมืองมีเสถียรภาพ

ระยะสั้น หุ้นไทยเผชิญแรงขายทำกำไร เนื่องจากขึ้นมาเร็ว หนุนโดยกระแสเงินทุนไหลเข้ากว่า 7 หมื่นล้านบาท หลังคลายกังวลผลประชามติทั้งของ UK และบ้านเรา  

ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การประชุมผู้นำธนาคารกลางทั่วโลกที่สหรัฐฯ ที่ประธานเฟดอาจส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยเฟด รวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจต่างประเทศที่สำคัญได้แก่ จีดีพีไตรมาส 2/2559 ของเยอรมนี รวมทั้งดัชนี PMI ของ เยอรมนี ญี่ปุ่น และยูโรโซน

ยังแนะทยอยซื้อหุ้นช้างต้นช่วงย่อตัว