CPF ทุ่ม 334.7 ล้าน ซื้อหุ้น BREW 51% บุกตลาดน้ำดื่ม หนุนแกร่งระยะยาว
CPF ทุ่ม 334.7 ล้านบาท ซื้อหุ้น “BREW” ผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำดื่ม-นํ้าแร่บรรจุขวด ใน จ.สุรินทร์ สัดส่วน 51% ขยายสู่ธุรกิจน้ำดื่ม โบรกฯ มองเป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แนะ “ซื้อเมื่อราคาย่อตัว” เป้า 25 บาท
KEY
POINTS
- "ซีพีเอฟ ฟู้ด แอนด์ เบฟเวอเรจ" บริษัทย่อยของ CPF ทุ่มเงินลงทุน 334.7 ล้านบาท เข้าซื้อหุ้น 51% ใน บรูว์แฟคทอรี (BREW) ผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำดื่มบรรจุขวด
- การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้เป็นกลยุทธ์เพื่อขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดน้ำดื่ม ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพและเชื่อมโยงกับธุรกิจหลักของบริษัท
- ภายหลังการลงทุน BREW จะมีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ CPF เพื่อต่อยอดเครือข่ายการผลิตและจัดจำหน่าย โบรกฯ มองเสริมความแข็งแกร่งในระยะยาว แนะ “ซื้อเมื่อราคาย่อตัว” เป้า 25 บาท
บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จํากัด (มหาชน) หรือ CPF แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ว่า บริษัท ซีพีเอฟ ฟู้ด แอนด์ เบฟเวอเรจ จํากัด (CPFFB) บริษัทย่อยที่ CPF ถือหุ้นทางอ้อม 99.99% จะเข้าลงทุนใน บริษัท บรูว์แฟคทอรี จํากัด (BREW) คิดเป็น 51% รวมมูลค่าเงินลงทุนทั้งสิ้น 334.7 ล้านบาท แบ่งเป็น
1) วันที่ 1 กันยายน 2569 CPFFB เข้าซื้อหุ้นสามัญของ BREW จากผู้ขาย จํานวน 436,240 หุ้น หรือคิดเป็น 43.60% ของจํานวนหุ้นที่ออกและชําระแล้วของ BREW ในราคาหุ้นละ 539.33 บาท เป็นเงินจํานวน 235.3 ล้านบาท
2) ภายในระยะเวลา 30 วันนับแต่วันที่ 1 กันยายน 2569 BREW จะดําเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนและออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจํานวน 216,940 หุ้น เสนอขายในราคาหุ้นละ 539.33 บาท โดย CPFFB จะเข้าจองซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนจํานวน 184,400 หุ้น เป็นเงินจํานวน 99.4 ล้านบาท
โดยแหล่งที่มาของเงินทุนมาจากกระแสเงินสดของ CPFFB และภายหลังธุรกรรมดังกล่าวข้างต้นเสร็จสิ้น BREW จะมีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ CPF
การเข้าซื้อ BREW ในครั้งนี้สอดคล้องกับแนวทางการดําเนินธุรกิจของกลุ่ม CPF ในการขยายการลงทุนไปยังธุรกิจนํ้าดื่ม ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจหลักและเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโต
BREW ผู้ผลิตและจําหน่ายนํ้าดื่ม-นํ้าแร่บรรจุขวดใน จ.สุรินทร์
สำหรับ BREW เป็นบริษัทที่จดทะเบียนจัดตั้งขึ้นในประเทศไทย เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2568 ดําเนินธุรกิจผลิตและจําหน่ายนํ้าดื่มและนํ้าแร่บรรจุขวด ประกอบด้วย โรงงาน คลังสินค้า และสํานักงาน ซึ่งตั้งอยู่บนที่ดินเนื้อที่ประมาณ 96 ไร่ ในอําเภอเมือง จังหวัดสุรินทร์ โดยโรงงานมีกําลังการผลิตรวม 295 ล้านลิตรต่อปี
ปัจจุบัน BREW มีรายได้หลักจากการรับจ้างผลิตสินค้า (OEM) ให้แก่กลุ่มลูกค้าที่เป็น Traditional Trade และ Modern Trade และการจําหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้ตราสินค้าของตนเอง “นํ้าดื่มสบาย”
โดยผลประกอบการงวด 5 เดือนแรกปี 2569 BREW มีรายได้ 210 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 15 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์รวม 791 ล้านบาท, หนี้สินรวม 499 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 292 ล้านบาท
ลงทุนเชิงกลยุทธ์ ขยายไปยังธุรกิจน้ำดื่ม
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส มีมุมมองเป็นกลางถึงบวกอย่างจำกัด เนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวมีขนาดเล็ก คิดเป็นเงินลงทุนเพียง 0.06% ของสินทรัพย์สุทธิรวม จึงไม่กระทบฐานะการเงิน และใช้กระแสเงินสดภายในเป็นแหล่งเงินทุน ขณะที่เงินลงทุน 334.7 ล้านบาท และภายใต้ประเมินกำไรของ BREW ราว 30-40 ล้านบาทต่อปี สะท้อนมูลค่าธุรกรรมที่ PER ราว 10 เท่า ถือว่าไม่แพงและต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม
แม้ระยะสั้นการลงทุนในครั้งนี้จะไม่ส่งผลต่อประมาณการกำไรแบบมีนัยฯ แต่ถือเป็นการลงทุนในเชิงกลยุทธ์ เพื่อเพิ่มธุรกิจใหม่ไปยังธุรกิจน้ำดื่ม ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจหลัก และเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตที่สามารถต่อยอดจากเครือข่ายการผลิตและจัดจำหน่ายของกลุ่ม CPF ได้ในระยะยาว
จากการฟื้นตัวของผลประกอบการครึ่งหลังปี 2569 ภายใต้แรงสนับสนุนจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาเนื้อสัตว์ โดยเฉพาะสุกร/ไก่ในไทย ขณะที่ต้นทุนการเลี้ยงที่ยังอยู่ในระดับควบคุมได้ จะเป็นปัจจัยบวกต่อแนวโน้ม Gross Margin และกำไรไตรมาส 3/2569 เติบโต QoQ จึงคงแนะนำ “ซื้อเมื่อราคาย่อตัว” ให้ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท
