TISA น่าผิดหวัง! SET ไซด์เวย์ 1,250-1,270 จุด เน้นหุ้นปันผลสูง KTB ดาวเด่น

นายวิจิตร อารยะพิศิษฐ นักกลยุทธ์การลงทุนฝ่ายวิจัย บล.ลิเบอเรเตอร์ กล่าวว่า ภาพรวมตลาดหุ้นโลกยังผันผวนก่อนการประชุม FED ในวันที่ 10 ธ.ค.นี้ โดยแม้ว่าตลาดจะคาดหวังการปรับลดดอกเบี้ยในนัดสุดท้ายของปี

แต่น่าจะมีมุมมองที่ไม่เป็นเอกฉันท์ของคณะกรรมการ FED รวมถึงยังมีความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มดอกเบี้ยสหรัฐฯในปีหน้า เนื่องจากในปัจจุบันระดับเงินเฟ้อสหรัฐฯยังสูงกว่าเป้าหมาย แม้ตัวเลขในภาคแรงงานจะยังอ่อนแอหนุนโอกาสการดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายก็ตาม

ส่วนคืนนี้แนะเกาะติดการรายงานตำแหน่งงานว่างของสหรัฐฯ (JOLT Job openings) เดือน ต.ค. คาดลดลงสู่ระดับ 7.117 ล้านตำแหน่ง

ปัจจัยในประเทศ วานนี้ ครม.เศรษฐกิจ เคาะมาตรการกระตุ้นการออมและความมั่นคงทางการเงินของประชาชน ผ่านการเปิดบัญชี TISA ซึ่งจะมีวงเงินรวมลดหย่อนภาษีทั้งสิ้น 800,000 บาท

สิทธิลดหย่อนสำหรับผู้ที่มีรายได้ไม่เกิน 1.5 ล้านบาทต่อปี จะลดหย่อนได้ 1.3 ของเงินลงทุน ส่วนผู้ที่มีรายได้เกินกว่า 1.5 ล้านบาทต่อปี จะลดหย่อนได้เพียง 0.7 เท่า 

โดยมุมมองของฝ่ายวิเคราะห์มองว่ารัฐฯพยายามจะเน้นกระตุ้นการออมของกลุ่มผู้มีรายได้กลาง-ต่ำมากขึ้นผ่านแรงจูงใจตัวคูณ 1.3 เท่า แต่ในเชิงกลับกันการที่ลดตัวคูณในกลุ่มผู้มีรายได้มากกว่า 1.5 ล้านบาทต่อปี เหลือเพียง 0.7 เท่านั้น ก็จะทำให้กลุ่มหลักที่จ่ายภาษีมีแรงจูงใจในการออมที่น้อยลง จึงทำให้ตลาดอาจผิดหวังต่อประเด็นนี้

สะท้อนแรงขายที่ชัดเจนของ SET เมื่อวาน ดังนั้นคงต้องเพิ่มความระมัดระวังในการลงทุนมากยิ่งขึ้น

คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1,250-1,270 จุด แม้ดอกเบี้ยสหรัฐฯ เดือน ธ.ค. มีโอกาสลด แต่ทิศทางดอกเบี้ยปีหน้ายังไม่แน่นอน เป็นปัจจัยเพิ่มแรงกดดันสั้น ผสานมาตรการกระตุ้นการออมในประเทศน่าผิดหวัง จึงแนะเพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น โดยกลยุทธ์ยังเน้นกลุ่มที่จ่ายปันผลสูง 

สำหรับวันนี้แนะนำ “KTB” ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 30 บาท คาดแนวโน้มผลประกอบการยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี แม้จะเผชิญกับแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง โดย KTB มีการกันสำรองหนี้เสียในระดับสูง และพอร์ตสินเชื่อมีความเสี่ยงที่ต่ำ จึงคาดว่า Credit cost ที่ต่ำลงจะช่วยชดเชยกับ NIM ที่ลดลงได้

ปัจจุบันเทรดเพียง PBV 0.8 เท่า และคาดอัตราการจ่ายปันผล 6% ต่อปี.