SET มีโอกาสชะลอตัว หลังสะท้อนคาดหวังสหรัฐฯ เก็บภาษีไทยต่ำไประดับหนึ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) ประเมินว่า ตลาดเริ่มมีโอกาสชะลอตัวตามแนวต้าน หลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องและมาที่เป้าหมายระยะสั้นที่ระดับ 1230-1250 จุด ซึ่งสะท้อนความคาดหวังสหรัฐฯ จะเก็บภาษีจากไทยเท่ากับหรือต่ำกว่า 20% ไประดับหนึ่งแล้ว ในขณะที่ Fund Flow เริ่มชะลอตัว แนวรับประเมินไว้ที่ 1235/1228 หากยังเป็นบวกไม่ควรหลุดต่ำกว่า ส่วนแนวต้านประเมินไว้ที่ 1240/1255

ทั้งนี้ ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยประเมินการฟื้นตัวของ SET มายืนเหนือระดับ 1200 จุด ใกล้เป้าหมายที่ประเมินระดับ 1230-1250 จุด ซึ่ง สะท้อนความคาดหวังสหรัฐฯ จะเก็บภาษีจากไทยเท่ากับหรือต่ำกว่า 20% คาด SET เริ่มมี Upside จำกัดและอาจต้องระมัดระวังหากการเจรจาไม่ ประสบผลหรือเกิด Sell on Fact ได้หากจบดีลการค้าตามที่คาดหวังได้จริง 

ส่วนความขัดแย้งระหว่างไทย-กัมพูชามองกระทบจำกัดต่อเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทย เพราะมีความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจกันน้อยและไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยต่อหุ้นขนาดใหญ่ใน SET50/SET100 

อย่างไรก็ดี หาก Fund Flow ยังไหลเข้า คาดมีโอกาสจะหนุนให้ในระยะถัดไป SET กลับไปชื้อขายที่ PER เฉลี่ยระยะยาวอีกครั้งที่ระดับ 16 เท่า หรือ 1376 จุด

ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ "Selective Buy" ใน   2 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยไตรมาส 2/2568 คาดกำไรปกติจะ เติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ไตรมาส 3/2568 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC

2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SET ESG Ratings A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลช่วงครึ่งแรกปี 2568 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT

3. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดย (PBV และ PER 2568F < -1SD) และพื้นฐานดี แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) หุ้นที่คาดฟื้นตัวเร็วและเชื่อว่าการเจรจาจะทำให้สหรัฐฯ พิจารณาปรับลดภาษีไทยลงมาที่ระดับ 20% หรือต่ำกว่า จะช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นและทำให้ FDI กลับเข้าสู่ไทย แนะนำ AMATA GPSC WHA และ 3) หุ้นที่คาดฟื้นตัวเร็วและเชื่อว่าความขัดแย้งไทย-กัมพูชาจะคลี่คลายลงหรือยุติได้เร็ว แนะนำ AEONTS CBG

สำหรับหุ้นแนะนำวันนี้ ได้แก่ BDMS มองเป็นหุ้น Laggard ที่ปรับขึ้นเพียง 4.3%MTD (SET 14.1%MTD) เช้านี้กำไรของกลุ่มการแพทย์มีสัญญาณที่ดี จาก BH รายงานกำไรสูงกว่าที่ตลาดคาด 10% ส่วน Valuation อยู่ในระดับต่ำ PE ปี 2568F ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยใน อดีต) ช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น และเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นในกลุ่มการแพทย์

CPALL มองเป็นหุ้น Laggard และได้รับผลกระทบจากประเด็นกัมพูชาและภาษีสหรัฐฯ จำกัด คาดกำไรไตรมาส 2/2568 จะเติบโต 8%YoY และปี 2568 จะเติบโตดีที่สุดในกลุ่มที่ 15%YoY มองไตรมาส 2/2568 จะเป็นไตรมาสต่ำสุดของปี ก่อนเพิ่มขึ้นในช่วงที่เหลือของปี โครงการซื้อหุ้นคืนช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น