BH ร่วง 6.43% หลังงบไตรมาส 3/2566 ออกมาต่ำกว่าคาด

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH วันนี้ (9 พ.ย.) ล่าสุด เวลา 16.15 น. ลดลง 6.43% หรือลดลง 16.00 บาท มาอยู่ที่ 233.00 บาท มูลค่าการซื้อขาย 2,1402.71 ล้านบาท หลังผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2566 ออกมาต่ำกว่าคาด แม้จะเติบโตขึ้นจากไตรมาสเดียวกันปีก่อน 

บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2566 BH มีกำไรสุทธิ 1,954 ล้านบาท (+30%y-y +12%q-q) เติบโตน้อยกว่าเราและตลาดคาด โดยกำไรสุทธิตำกว่าเราคาดเล็กน้อย เนื่องจากรายได้ (+18%y-y, +11%q-q) เติบโตน้อยกว่าคาดจากกลุ่มลูกค้าต่างชาติ ชดเชยกับค่าใช้จ่าย SG&A (+4%y-y +5%q-q) ที่เพิ่มขึ้นในอัตราน้อยกว่ารายได้ ส่วน %Gross margin ดีขึ้น y-y และ q-q เป็น 49.8% ตามคาด จาก Intensity ค่ารักษาโรคสูงขึ้น และผลบวกของการปรับขึ้นราคา

ขณะที่งวด 9 เดือนแรก ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 5,286 ล้านบาท (+56%y-y) เติบโตจากรายได้ (+28%y-y) และ %Gross margin ดีขึ้นเป็น 49.1% รวมทั้งคิดเป็น 76% ของกำไรสุทธิปี 2566 

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/2566 เบื้องต้นคาดจะมีกำไรสุทธิ 1,630 ล้านบาท (+5%y-y -17%q-q) เติบโต y-y ที่มีกำไรสุทธิ 1,546 ล้านบาท แต่ลดลง q-q เนื่องจาก 1) คาดรายได้เติบโต y-y แต่ลดลง q-q จากการใช้บริการชะลอตัวตามฤดูกาล 2) คาด %Gross margin ดีขึ้น y-y แต่ลดลง q-q จาก Intensity ค่ารักษาลดลง q-q ตามสัดส่วนรายได้ลูกค้าต่างชาติ

ดังนั้น คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 ที่ 6,916 ล้านบาท (+40%y-y) และปี 2567 คาดกำไรสุทธิ 7,138 ล้านบาท (+3%y-y) เติบโตแผ่วลงตามทิศทางรายได้ คงแนะนำ Trading Buy สำหรับ BH (ราคาเป้าหมายที่ 270 บาท) เนื่องจาก 1) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2566 อ่อนตัวลง q-q ตามปัจจัยฤดูกาล และ 2) คาดกำไรสุทธิปี 2567 (+3%y-y) เติบโตในอัตราปกติจากฐานสูง และ Capacity จำนวนเตียงจำกัด จากคาดในปี 2567-2568 คาดว่า BH จะมีอัตราใช้เตียงราว 85-87% อาจเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของจำนวนลูกค้าในระยะยาว