ถอดรหัสตลาดหุ้นจีน ชี้โครงสร้างต่างจากหุ้นไทย จับตา AI-มาตรการรัฐหนุนการเติบโต

สมาคมผู้สื่อข่าวไทย-จีน โดยสถาบันสื่อและบริหารธุรกิจไทย-จีน จัดการบรรยายพิเศษในหลักสูตรผู้บริหารธุรกิจไทย-จีน (บทจ.) รุ่นที่ 3 เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม 2569 โดยเชิญ นายชาญชัย กุลถาวรากร ประธานกรรมการบริหาร บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด (ASL Securities) ร่วมถ่ายทอดมุมมองในหัวข้อ "ตลาดหุ้นจีนแตกต่างกับไทยอย่างไร" เพื่อแลกเปลี่ยนความรู้ด้านตลาดทุนแก่ผู้เข้าร่วมจากภาคธุรกิจ สื่อมวลชน ภาครัฐ และรัฐวิสาหกิจ

 

นายชาญชัยกล่าวว่า ตลาดทุนจีนมีโครงสร้างที่ซับซ้อนและมีขนาดใหญ่กว่าตลาดหุ้นไทยอย่างมาก โดยแบ่งออกเป็นหลายประเภท ทั้ง A-Shares ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จีนแผ่นดินใหญ่, H-Shares ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง, B-Shares รวมถึง Red Chips, P-Chips และตราสาร American Depositary Receipt (ADR) ที่ซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งแต่ละประเภทมีลักษณะการลงทุนและกลุ่มนักลงทุนเป้าหมายแตกต่างกัน

 

นอกจากนี้ ยังมีความแตกต่างด้านบทบาทของแต่ละตลาดหลักทรัพย์ โดยตลาดเซี่ยงไฮ้เป็นศูนย์กลางของบริษัทขนาดใหญ่และรัฐวิสาหกิจ ขณะที่ตลาดเซินเจิ้นโดดเด่นด้านบริษัทเอกชน ธุรกิจเทคโนโลยี และอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้า ส่วนตลาดปักกิ่งมุ่งสนับสนุนธุรกิจนวัตกรรมและสตาร์ทอัพ ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงยังคงเป็นช่องทางสำคัญในการระดมทุนของบริษัทจีนสู่ตลาดโลก

 

สำหรับแนวโน้มการลงทุน นายชาญชัยมองว่า ตลาดหุ้นจีนยังมีปัจจัยบวกที่ต้องติดตาม ทั้งระดับมูลค่าหุ้น (Valuation) ที่อยู่ในระดับน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต การเติบโตของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งได้รับแรงสนับสนุนจากนโยบายพึ่งพาเทคโนโลยีภายในประเทศของรัฐบาลจีน ตลอดจนสัญญาณฟื้นตัวของภาคการบริโภคและภาคอสังหาริมทรัพย์

 

อีกหนึ่งดัชนีที่นักลงทุนควรให้ความสำคัญ คือ CSI 300 ซึ่งรวบรวมหุ้นขนาดใหญ่และมีสภาพคล่องสูงจำนวน 300 บริษัทจากตลาดเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น และได้รับการยอมรับให้เป็นดัชนีอ้างอิงที่สะท้อนภาพรวมตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ในลักษณะใกล้เคียงกับดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ โดยมักตอบสนองต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของทางการจีนได้อย่างรวดเร็ว

 

ในช่วงแลกเปลี่ยนความคิดเห็น ยังมีการกล่าวถึงช่องทางที่นักลงทุนไทยสามารถเข้าถึงตลาดหุ้นจีนได้ผ่านผลิตภัณฑ์การลงทุนที่จดทะเบียนในตลาดทุนไทย เช่น Depositary Receipt (DR), กองทุน ETF และกองทุนรวม ซึ่งช่วยเพิ่มทางเลือกในการกระจายการลงทุนไปยังหุ้นจีนโดยไม่จำเป็นต้องเปิดบัญชีซื้อขายในต่างประเทศ

 

การบรรยายครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญของการทำความเข้าใจโครงสร้างตลาดทุนจีน ซึ่งกำลังมีบทบาทมากขึ้นต่อเศรษฐกิจโลกและเป็นหนึ่งในตลาดที่นักลงทุนทั่วโลกจับตา โดยเฉพาะในช่วงที่จีนเดินหน้าผลักดันเทคโนโลยีขั้นสูงและออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง เพื่อสร้างความเชื่อมั่นและสนับสนุนการฟื้นตัวของภาคธุรกิจและตลาดทุนในระยะต่อไป.