YLG มองตลาดทองปี67สดใส Gold Spot ทดสอบ2,070-2,144 ดอลลาร์

YLG ฉายภาพสถานการณ์ตลาดทองคำในรอบปีที่ผ่านมาว่า หลังราคาทองคำต่างประเทศ (Gold Spot) ในเดือนพ.ค. 2566 ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง ทำระดับสูงสุดที่ 2,079 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ โดยเป็นช่วงที่เกิดกระแสคาดการณ์เป็นวงกว้างว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจยุติการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งต้นเหตุมาจากธนาคารภูมิภาค (Regional Bank) ของสหรัฐหลายแห่ง รวมไปถึงธนาคารเครดิตสวิส (Credit Suisse) เกิดภาวะขาดสภาพคล่องรุนแรง จึงเกิดเป็นวิกฤตภาคธนาคารขึ้น หลังได้รับผลกระทบมาจากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นของเฟด จนกระตุ้นแรงซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยด้วยเช่นกัน อย่างไรก็ตาม หลังเหตุการณ์ได้คลี่คลายและไม่ได้รุนแรงอย่างที่ตลาดกังวล พร้อมทั้งตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่กลับมาแข็งแกร่ง ส่งผลให้ทองคำกลับมาโดนแรงขายทำกำไรลงมาระดับหนึ่ง

ทว่าในช่วงต้นไตรมาสที่ 4/2566 ภาวะสงครามระหว่าง อิสราเอลและกลุ่มฮามาส มากระตุ้นให้ราคาทองคำกลับมาดีดตัวขึ้นได้อีกครั้งในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หลังเมื่อวันเสาร์ที่ 7 ต.ค. 2566 กองกำลังฮามาสกลุ่มติดอาวุธปาเลสไตน์ ได้เปิดฉากโจมตีอิสราเอลครั้งใหญ่ และจับตัวประกันไปยังฉนวนกาซา (Gaza) อีกทั้ง ทองคำยังได้แรงหนุนจากการกลับมาของกระแสคาดการณ์แนวโน้มการยุติการขึ้นดอกเบี้ย หลังนายเจอโรม พาวเวล ประธานเฟด มีการส่งสัญญาณต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินด้วยความแข็งกร้าวที่ลดลง และตัวเลขเศรษฐกิจในเดือนต.ค.ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งมาตรวัดเงินเฟ้ออย่างดัชนี CPI, PPI และรวมไปถึง Core PCE อีกทั้งตลาดแรงงานสหรัฐได้ลดภาวะตึงตัวลงด้วยเช่นกัน

จากสถานการณ์ทั้งหมดนี้ จึงส่งผลให้ราคาทองคำ (Gold Spot) ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2566 มีการเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างสดใส แม้ว่าจะมีจังหวะปรับลงทำระดับต่ำสุด 1,804 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ อย่างไรก็ตาม ราคาสามารถกลับมาปิดบวกได้ถึง 212 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ หรือประมาณ 11.6% สู่ระดับ 2,036 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ด้วยปัจจัยที่ได้กล่าวไปข้างต้น โดยราคาทำระดับสูงสุดในช่วง 11 เดือนแรกที่ 2,079 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนธ.ค.2566 ที่ระดับ 2,144 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์  

ทั้งนี้ ราคาทองคำ (Gold Spot) ณ สิ้นวัน 25 ธ.ค. 2566 ยังคงสามารถทรงตัวอยู่เหนือระดับ 2,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ได้ โดยราคาปิดตลาดอยู่ที่ระดับ 2,052 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ นับว่าในปีนี้ เป็นการปรับตัวบวกขึ้นได้ 12.6% YTD ส่งผลให้ในปี 2567 ราคาทองคำมีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง ด้วยแรงหนุนจากการเข้าสู่วงจรดอกเบี้ยขาลงของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยอ้างอิงจาก Dot Plot หรือคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย จากการประชุมเฟดรอบล่าสุดในเดือนธ.ค.2566 ได้บ่งชี้ถึงมุมมองที่ผ่อนคลายมากขึ้นจากบรรดาเจ้าหน้าที่เฟด โดยคาดการณ์ว่าเฟดจะทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 มากกว่าเดิมเป็น 3 ครั้ง หรือ 0.75%  

นอกจากนี้ หากดูข้อมูลประกอบจาก CME FedWatch Tool (ณ วันที่ 25 ธ.ค. 2566) ได้สะท้อนคาดการณ์ มุมมองของนักลงทุนว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยในปี 2567 ได้ถึง 6 ครั้ง หรือ 1.50% อีกทั้ง Core PCE มาตรวัดเงินเฟ้อหลักของเฟด ยังมีทิศทางปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยตัวเลขล่าสุด ในเดือนพ.ย. อยู่ที่ระดับ 3.2% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 3.3% และระดับ 3.4% ในเดือนต.ค. ภาพรวมดังกล่าวจึงยังส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ มีแนวโน้มย่อตัวลงอย่างต่อเนื่อง และจะส่งผลให้ทองคำมีโมเมนตัมที่สดใสได้ต่อในปี 2567

คาดการณ์แนวโน้มราคาทองคำในปี 2567

หมายเหตุ : ราคาทองคำ 96.5% ณ ระดับอัตราแลกเปลี่ยน 34.84 บาทต่อดอลลาร์ (อัตราถัวเฉลี่ยย้อนหลัง 1 สัปดาห์)

หลังจากราคาทองคำปรับตัวขึ้นผ่าน 2,070-2,075 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปี 2565 และ ปี 2563 ตามลำดับ ราคาทองคำขึ้นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,144 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทั้งนี้ ความผัวผวนของราคาก็เพิ่มขึ้น และมีแรงขายกดดันอย่างชัดเจน โดยวันดังกล่าวราคาทิ้งตัวลงจากระดับสูงสุด 2,144 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาแตะระดับต่ำสุด ของวันโซน 2,020 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีการแกว่งตัวของราคาสูงถึง 124 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สะท้อนให้เห็นถึงแรงขายทำกำไรในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2558 ราคาทองคำมีการยกระดับต่ำสุดในรายปีขึ้น จนราคามีการแกว่งตัวเคลื่อนไหวกรอบทรงตัวในระดับสูงในช่วงปี 2563-2566 ส่งผลให้ราคาทองคำในระยะยาว มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางแกว่งตัว Sideway up 

สำหรับนักลงทุนระยะยาว สามารถทยอยเข้าสะสมทองคำเพิ่มเติม เมื่อราคาอ่อนตัวลงทดสอบแนวรับสำคัญต่าง ๆ โดยประเมินแนวรับแรกโซน 1,902-1,847 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (1,902 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ระดับต่ำสุดของเดือนก.ค. 2566) และ (1,847 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ระดับต่ำสุดของเดือนก.ย. 2566) เป็นโซนแนวรับแรก หากยืนไม่อยู่จะมีแนวรับถัดไปโซน 1,764 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ระดับต่ำสุดของเดือนธ.ค. 2565) 

ทั้งนี้เห็นได้จากช่วงที่ผ่าน เมื่อราคาอ่อนตัวลงเข้าใกล้โซนรับดังกล่าว จะมีแรงซื้อดันให้ราคาฟื้นตัวขึ้นอย่างชัดเจน เพราะหากราคาสามารถทรงตัวในระดับสูง หรือการอ่อนตัวลงอยู่ในระดับจำกัด ประเมินว่าเป็นการแกว่งตัวในกรอบเพื่อสะสมแรงซื้อ ราคายังมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านโซน 2,070-2,144 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง แนะนำนักลงทุนที่ถือทองคำในมือจำนวนมาก ให้ทยอยแบ่งทองคำออกขายทำกำไรหากราคาไม่ผ่านแนวต้านดังกล่าว เพื่อลดความเสี่ยง แต่หากรับความเสี่ยงได้สูง หรือหากราคาผ่านแนวต้านแรกได้ สามารถชะลอการขายไปยังโซนแนวต้านถัดไปบริเวณ 2,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์