ราคาสินค้าเกษตรจะปรับเพิ่มขึ้น

ประกิต สิริวัฒนเกตุ & ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์

ตัวเลขเศรษฐกิจเดือน ต.ค. การบริโภคชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่คาดว่าจะกลับมาขยายตัวดีอีกครั้งในเดือน พ.ย. : รายงานเศรษฐกิจเดือน ต.ค. มีจุดที่สำคัญด้านต่างๆ ดังนี้ - การส่งออกขยายตัว 13.4% โดยเป็นการขยายเกือบทุกหมวดสินค้า นำโดยยานยนต์ +25.1% สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ 9.9% สินค้าเกษตร 10.2% - จำนวนนักท่องเที่ยวขยายตัวเกือบทุกกลุ่มสัญชาติโดยรวมขยาย 20.9% นำชาวจีน (คิดเป็น 27% ของนักท่องเที่ยวทั้งหมด) +69.8% เอเชียที่ไม่ใช่จีนและรัสเซีย (น้ำหนัก 29%) +16.2% ยุโรปไม่รวมรัสเซีย (น้ำหนัก 16%) +4.0% - การผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวเล็กน้อยดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) -0.1% แต่การผลิตสินค้าเพื่อการส่งออกยังขยายตัวต่อทั้งยานยนต์ +0.6% ยางและพลาสติก +1.8% - การบริโภคภาคเอกชนขยายตัวในอัตราที่ช้าลง +1.4% การบริโภคสินค้าคงทน (บ้าน รถยนต์) +10.6% ไม่คงทน (อาหาร) +0.4% แต่กึ่งคงทน (เสื้อผ้า เครื่องนุ่งห่ม) -2.6% - รายได้ภาคเกษตรกลับมาหดตัว -4% จากทั้งราคาและปริมาณ ขณะที่รายได้นอกภาคเกษตร -2.6% ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยชั่วคราว

- การลงทุนภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยภาพรวมขยาย 1.3% นำโดยหมวดยอดขยายรถยนต์ 9.9% การนำเข้าสินค้าทุน 13.4% ขณะที่ยอดจำหน่ายวัสดุก่อสร้างหดตัว -7.1% ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยชั่วคราวที่เกิดขึ้นในเดือน ต.ค.

สรุปการส่งออกและการท่องเที่ยวยังคงขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่ง การใช้จ่ายของภาครัฐขยายตัวได้ดี การลงทุนในประเทศฟื้นตัวต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การผลิตและการบริโภคภายในประเทศชะลอตัวและปรับลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยชั่วคราวที่เกิดขึ้นในเดือน ต.ค. คาดว่าการบริโภคจะกลับมาขยายตัวดีอีกครั้งในเดือน พ.ย. ตามผลของมาตรการช็อปช่วยชาติ

เช่นเดียวกับการผลิต การลงทุน และรายได้นอกภาคเกษตรที่จะกลับมาดีเช่นกัน ตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่จะกลับเข้าสู่การขยายตัวตามแนวโน้มเดิม สนับสนุนธีมการลงทุน การกลับมาของวัฏจักรการลงทุน การฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม รับเหมาก่อสร้าง ธนาคาร ค้าปลีก โรงแรม & ร้านอาหาร ยังคงเป็นกลุ่มเด่นที่จะเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาด

เมื่อวันที่ 30 พ.ย. 2560 การประชุมระหว่างประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) และนอกโอเปก เห็นพ้องในการขยายระยะเวลาความร่วมมือในการลดกำลังการผลิต 1.8 ล้านบาร์เรล/วัน ไปจนถึงสิ้นปี 2561

ประเมินความร่วมมือดังกล่าวจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้การผลิตส่วนเกินลดลงและทำให้ตลาดพบสมดุลได้ในปี 2561 ตามที่โอเปกคาดหมาย ซึ่งจะเป็นการรักษาระดับราคาน้ำมันให้ทรงตัวในระดับสูงต่อไปได้ โดย KS Research ตั้งสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบในปี 2561 ไว้ที่ระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

ราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้นจะเป็นผลบวกต่อทิศทางราคาพวก Soft Commodity ต่างๆ โดยมีค่าความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันค่อนข้างสูงทั้งข้าว (78%) ยาง (60%) ถั่วเหลือง (74%) กากถั่วเหลือง (60%) ความของน้ำมันต่อข้าวและยางถือเป็นปัจจัยที่จะช่วยรักษาระดับราคาสินค้าเกษตรหลักของประเทศ (ข้าวและยาง) ไม่ให้ราคาลงต่ำกว่าปัจจุบันมากนัก ส่วนถั่วเหลืองและกากถั่วเหลือง KS Research มองบริษัทน้ำมันพืชไทย (TVO) (KS Research ไม่ได้ออกบทวิเคราะห์) จะเป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์สูง แนะนำให้ซื้อเพื่อเก็งกำไรระยะสั้น