บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ ปีหน้าควงพันธมิตรลุย

โดย เจียรนัย อุตะมะ

กวิน กาญจนพาสน์ กรรมการผู้อำนวยการใหญ่ บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ประกาศพร้อมลุยปีหน้าทั้งธุรกิจรถไฟฟ้าและอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่ธุรกิจสื่ออย่าง บริษัท วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย (VGI) อยู่ในช่วงจัดบ้าน หลังจาก 2-3 ปีที่ผ่านมา รุกซื้อกิจการมาแล้ว ทำให้บริษัทตั้งเป้ารายได้เติบโตไม่ต่ำกว่า 10% จากปี 2559

กวินให้สัมภาษณ์ โพสต์ทูเดย์ ว่า 8 เดือนข้างหน้า นับตั้งแต่เดือน พ.ย. 2560 เป็นต้นไปจนถึงครึ่งแรกปีหน้ามองว่า เศรษฐกิจไทยสดใส หลังผ่านพ้นช่วงแสดงความอาลัย โดยบริษัทตั้งเป้ารายได้ปีหน้าเติบโตจากปีนี้ไม่ต่ำกว่า 10%

ไตรมาสแรกปีนี้ (สิ้น มิ.ย. 2560) BTS มีกำไร 405 ล้านบาท ลดลง 35% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ทั้งนี้ หลังจาก BTS ประสบความสำเร็จในการเจรจาและลงนามในสัญญากับรัฐบาลในโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสีเหลือง เมื่อวันที่ 16 มิ.ย. 2560 โดยคาดว่างานก่อสร้างรถไฟฟ้าทั้งสองสายนี้ จะเริ่มต้นได้ภายในสิ้นปีนี้ หลังจากที่ได้รับแจ้งจากรัฐบาลคาดว่าจะใช้เวลา 3 ปีก่อสร้างให้แล้วเสร็จ โดยร่วมมือกับพันธมิตรที่เป็นผู้รับเหมาก่อสร้างและโรงไฟฟ้าคือ บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD) บริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่งแอนด์คอนสตรัคชั่น (STEC) และบริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้งส์ (RATCH)

นอกจากนั้น ยังพร้อมที่จะเข้าประมูลก่อสร้างรถไฟฟ้าทุกสาย โดยเฉพาะปีหน้าที่ รัฐบาลจะเปิดประมูลรถไฟรางเดี่ยวสาย สีเทา (วัชรพล-พระโขนง-สะพานพระราม 9- ท่าพระ) และรถไฟฟ้าสายสีส้ม (ตะวันออก) ช่วงศูนย์วัฒนธรรม-มีนบุรี (สุวินทวงศ์)

อย่างไรก็ตาม การเข้าประมูลรถไฟฟ้าสายใหม่อาจมีพันธมิตรรายใหม่เข้ามาเพราะ ต้องใช้เงินลงทุนสูงจึงต้องการพันธมิตรที่เป็นกองทุนเข้ามา โดยปัจจุบันมีกองทุนจากจีน ออสเตรเลีย และยุโรป สนใจเข้ามาร่วม ลงทุน

ทั้งนี้ BTS มีเงินสดประมาณ 3 หมื่นล้านบาท และมีหนี้สินต่อทุนต่ำเพียง 0.1 เท่า จึงมีความพร้อมด้านเงินทุนระดับหนึ่ง นอกจากนั้น ยังมีส่วนทุนจากกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (ฺBTSGIF) ถึงกว่า 6 หมื่นล้านบาท

สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์บริษัทที่ร่วมทุนกับบริษัทแสนสิริ เตรียมจะเปิดตัวโครงการใหม่หลายโครงการในช่วงครึ่งแรกปีหน้า ซึ่งมองว่าเป็นจังหวะที่ดีมาก เศรษฐกิจอยู่ในช่วงขาขึ้น รวมถึง บริษัท วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย (VGI) บริษัทย่อยของ บีทีเอสจะออกแรบบิท ไลน์ เพย์ ในเดือน ม.ค.ปีหน้า

บริษัท ยูซิตี้ บริษัทในเครือ BTS เพิ่งลงนามข้อตกลงลงทุนเพิ่มในอาคารสำนักงานในลอนดอน อังกฤษ มูลค่า 328.6 ล้านบาท เมื่อเดือน มิ.ย. 2560 ช่วยเพิ่มขนาดพอร์ตอสังหาริมทรัพย์สร้างรายได้ประจำให้ใหญ่ขึ้นและเพิ่มธุรกิจในลอนดอน หลังจากเข้าซื้ออาคารสำนักงานเกรซเชิร์ชเมื่อเดือน ก.ย. 2559

นอกจากนั้น มาสเตอร์แอด (MACO) บริษัทในเครือได้ซื้อหุ้น 70% ในบริษัทโค-แมส ผ่านบริษัทอายออนแอดส์ บริษัทลูกที่ถือหุ้นทั้งหมด ปัจจุบัน โค-แมส มีป้ายภาพนิ่ง 113 ป้าย และป้ายดิจิทัล 7 ป้าย กระจาย 23 จังหวัดทั่วประเทศ และมีประสบการณ์ในธุรกิจสื่อโฆษณากลางแจ้งมายาวนาน กว่า 19 ปี

สำหรับปีนี้ กวิน มองว่าธุรกิจสื่ออย่าง VGI ยังไม่ดีขึ้น แต่มีสัญญาณบวกจากสื่อโฆษณาเข้ามาเต็มมากในเดือน ก.ย.ที่ผ่านมา และหลังผ่านเดือน ต.ค.ที่เป็นช่วงแสดงความอาลัยก็จะกลับมาเต็มเท่าเดือน ก.ย. จนถึงครึ่งแรกปีหน้า

"ปีหน้าเราต้องใช้เวลาในการจัดบ้านของ VGI หลังจาก 2-3 ปีที่ผ่านมา เข้าไปร่วมทุนกับบริษัทอื่นและซื้อกิจการเข้ามา 5-6 แห่ง หลังจากปี 2561 จัดบ้านแล้วเสร็จจึงพร้อมที่จะรุกใน 1-2 ปีจากนั้น"

กวิน ตั้งเป้ารายได้ VGI ปีนี้ไว้ 4,000 ล้านบาท และอัตรากำไร 20-25% อย่างไรก็ตามไตรมาสแรกที่ผ่านมา (สิ้นเดือน มิ.ย. 2560) ยังมีกำไรเพียง 175 ล้านบาท ลดลง 79% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

"ตอนนี้เราต้องทำให้บัตรแรบบิทรอด แล้วปีหน้าจึงจะออกไลน์เพย์ ตอนนี้บัตรแรบบิทมีสมาชิกประจำ 3 ล้านคน จากผู้ถือ บัตร 8 ล้านคน เราตั้งเป้า 3 ปี จะเพิ่มสมาชิก ประจำของบัตรเป็น 10 ล้านคน"

กวิน มองว่าสื่อในเครือ BTS ตั้งเป้ายอดขายปีละกว่าหมื่นล้านบาท จากยอดรวม โฆษณาโดยรวมปีละกว่าแสนล้านบาท

ทั้งนี้ รายได้ของบริษัทสิ้นไตรมาสแรก 64% มาจากธุรกิจรถไฟฟ้า 27% มาจากสื่อโฆษณา 5% มาจากอสังหาริมทรัพย์ และ 4% มาจากธุรกิจบริการ จากรายได้รวม BTS ไตรมาสแรก 3,270 ล้านบาท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ มองอนาคต BTS สดใส ตามเส้นทางการเดินรถที่เติบโต และรับรู้ผลจากการลงทุน แนะนำ ซื้อ เนื่องจากคาดจะเห็นการเติบโตที่ดีในธุรกิจของบริษัท

ประการแรก ธุรกิจรถไฟฟ้า มีการเติบโตตามสัญญาบริหารจัดการและบำรุงรักษา (O&M) ในเส้นทางใหม่ที่เปิดให้บริการ และจะเติบโตอย่างมากในปี 2564 หลังจากเปิดให้บริการรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสายสีเหลือง รวมทั้งส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุน BTSGIF ที่เพิ่มขึ้น

ประการที่สอง ธุรกิจสื่อเติบโตจาก แนวโน้มการขยายตัวของสื่อโฆษณานอกบ้าน

ประการที่สาม ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เริ่มรับรู้รายได้จากการลงทุนในบริษัทร่วมทุนกับแสนสิริตามการโอนโครงการและยูซิตี้เริ่มรับรู้ผลจากการลงทุนเข้าซื้อทั้งโรงแรมและอาคารสำนักงาน

"เราคาดกำไรสุทธิของ BTS จะเติบโต เฉลี่ย ระหว่างปี 2561-2563 ดังนั้น จึงให้ ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 10.80 บาท"

BTS ให้บริการรถไฟฟ้า 36.3 กิโลเมตร 34 สถานี ได้แก่ รถไฟฟ้าสายสีเขียวและส่วนต่อขยาย (อ่อนนุช-แบริ่ง, วงเวียนใหญ่-บางหว้า) โดยเส้นทางให้บริการจะเพิ่มขึ้นมาที่ 132 กิโลเมตร หรือ เติบโตกว่า 260% หลังจากได้รับสัญญาสัมปทานสายสีเขียวส่วนต่อขยายแบริ่ง- สมุทรปราการ (เปิดให้บริการปี 2561) และหมอชิต-คูคต (เปิดให้บริการ 2563) และสายสีชมพูและสายสีเหลืองที่จะเปิดให้ บริการในปี 2564 ซึ่งจะผลักดันการเติบโตของธุรกิจรถไฟฟ้า โดยรายได้จะเพิ่มขึ้น 13% ในปี 2560-2563