หวั่นหุ้นปรับฐาน จับตาบอนด์สหรัฐ

ทิสโก้แนะจับตาผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐหากพุ่งเกิน 2.5% กดดันตลาดหุ้นทั่วโลกปรับฐาน หลังเฟดลดงบดุลดันดอลลาร์แข็งค่า

นายคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ เปิดเผยว่า ผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติให้เริ่มดำเนินการลดขนาดงบดุลในเดือน ต.ค.ตามคาด ในขณะเดียวกันเฟดย้ำว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปี 2560 และปรับขึ้นอีก 3 ครั้งปี 2561 ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เริ่มกลับมาฟื้นตัวหรือแข็งค่าขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร สหรัฐที่ทยอยเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำที่ 2.2% อาจยังไม่ส่งผลกระทบต่อ มูลค่าของตลาดหุ้นมากนัก แต่ประเมินว่า หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐเพิ่มขึ้นสูงเกินกว่าระดับ 2.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี ตั้งแต่ช่วงไตรมาส 3 ปี 2557 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาน้ำมันเริ่มลดลง และส่งผลให้เงินเฟ้อลดลงมาทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ ก็อาจ ส่งผลกดดันให้ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับฐาน

ปัจจัยสำคัญที่จะมีผลต่ออัตรผลตอบแทนพันธบัตรต่อไป ได้แก่ การประกาศตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.ย. ของสหรัฐ ในวันที่ 13 ต.ค. 2560 ซึ่งหากเงินเฟ้อยังส่งสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่องจากเดือนที่แล้ว ก็จะส่งผลให้ตลาดประเมินโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือน ธ.ค. เพิ่มขึ้น และการประชุมธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ในวันที่ 26 ต.ค. 2560 ซึ่งคาดว่าอีซีบีจะประกาศลดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) ซึ่งจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตร สหรัฐที่มีแนวโน้มกลับมาเพิ่มขึ้น ประกอบกับความคาดหวังต่อนโยบายปฏิรูปภาษีที่จะเข้าสู่กระบวนการพิจารณาในสภาคองเกรสในช่วงไตรมาส 4 ปีนี้ จะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ พลิกกลับมาแข็งค่าขึ้น หลังจากที่อ่อนค่าลงมาต่อเนื่องในปี 2560

ดังนั้น แนะนำให้เน้นลงทุนในสินทรัพย์ที่จะได้ประโยชน์จากการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ ได้แก่ ตลาดหุ้นญี่ปุ่น และอาจซื้อเก็งกำไรระยะสั้นในตลาดหุ้นยุโรปที่ปรับตัวลงมาแรงก่อนหน้านี้ และแนะนำให้ลดน้ำหนักการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ น้ำมัน และโลหะอุตสาหกรรม ซึ่งจะถูกกดดันจากดอลลาร์แข็ง

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,670.49 จุด ลดลง 0.16 จุด หรือลดลง 0.01% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 54,494.08 ล้านบาท สถาบันขาย 144.48 ล้านบาท และ นักลงทุนในประเทศขาย 345.67 ล้านบาท

ขณะที่ราคาทองของสมาคมค้าทองคำปรับตัวลดลง 3 ครั้ง 250 บาท ทองแท่งรับซื้อบาทละ 20,250 บาท ขายออกบาทละ 20,350 บาท