กลุ่มน้ำมันแนวโน้มดี

โดย...เจียรนัย อุตะมะ

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันมีความผันผวนสูงในปี 2560 นอกจากนักลงทุนต้องติดตามการปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ของโลกหรือโอเปก ว่าจะเป็นไปตามมติที่ประชุมกลุ่มเมื่อวันที่ 30 พ.ย. 2559 แล้วยังต้องติดตามแนวโน้มความขัดแย้งในต่างประเทศที่อาจก่อให้เกิดสงครามโลกได้ รวมถึงภายในประเทศยังต้องติดตามผลการเปิดประมูลแหล่งสัมปทานเอราวัณและบงกชของไทยที่จะส่งผลดีต่อหุ้นบริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP)

กลุ่มโอเปกมีมติปรับลดกำลังการผลิต 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน สู่ระดับ 32.5 ล้านบาร์เรล/วัน ถือเป็นการปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 ซึ่งหากพิจารณาตัวเลขกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกในเดือน ม.ค. 2560 พบว่ากำลังการผลิตน้ำมันปรับตัวลดลง 8.9 แสนบาร์เรล/วัน มาอยู่ที่ 32.1 ล้านบาร์เรล/วัน จาก 33.3 ล้านบาร์เรล/วัน ในเดือน ธ.ค. 2559

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส มองว่า ถือเป็นบรรยากาศเชิงบวกในภาพรวมต่อตลาดน้ำมันให้สามารถขึ้นไปยืนเหนือระดับ 50 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล นำโดยซาอุดิอาระเบียผู้ผลิตรายใหญ่สุดของกลุ่ม ที่คาดการณ์จะปรับลดกำลังการผลิตลงถึง 6 แสนบาร์เรล/วัน มากกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้ที่ 4.9 แสนบาร์เรล/วัน ขณะที่ผู้ผลิตรายอื่นอาทิ อิรัก คูเวต และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ คาดจะปรับลดจริงต่ำกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้ เช่นเดียวกับประเทศนอกกลุ่มโอเปก นำโดยรัสเซียได้มีการปรับลดกำลังการผลิตตามที่ประชุมเช่นกัน

เดือน ม.ค. 2560 รัสเซียลดกำลังการผลิต 1 แสนบาร์เรล/วัน จากเป้าหมายที่ลด 3 แสนบาร์เรล/วัน อีกปัจจัยที่ช่วยหนุนให้ราคาน้ำมันดิบสามารถยืนอยู่ในกรอบ 50-55 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ได้อย่างมีเสถียรภาพมาจากความต้องการใช้น้ำมันในปี 2560 ที่เติบโต ซึ่งสำนักงานพลังงานสากลของสหรัฐอเมริกา (IEA) คาดว่าความต้องการใช้น้ำมันดิบในปี 2560 จะยังเติบโตต่อเนื่องอยู่ที่ระดับ 1.3 ล้านบาร์เรล/วัน มากกว่าอัตราการเติบโตของการผลิตที่สุทธิจากการปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปก และนอกกลุ่มโอเปกแล้วที่ 1 แสนบาร์เรล/วัน

จึงถือเป็นสัญญาณบวกต่อทิศทางราคาน้ำมันในระยะยาว ถึงแม้ตัวเลขหลุมขุดเจาะน้ำมันดิบของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นอีก 7 หลุม มาอยู่ที่ 609 หลุม ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดในรอบ 2 ปี แต่เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของหลุมขุดเจาะน้ำมันดิบของสหรัฐในรอบนี้จะมีลักษณะค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากทางผู้ประกอบการจะต้องให้น้ำหนักในปัญหาการขาดทุน รวมถึงการล้มละลายของบริษัทผลิตและสำรวจปิโตรเลียมที่เกิดขึ้นในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ คาดการณ์ผลการดำเนินงานกลุ่มปิโตรเลียมและถ่านหินที่ศึกษา ได้แก่ บริษัท ปตท. (PTT) PTTEP บริษัท บ้านปู (BANPU) และบริษัท ลานนารีซอร์สเซส(LANNA) ในปี 2560 จะเห็นการเติบโตต่อเนื่องเฉลี่ย 24% จากปี 2559 หนุนโดยทุกบริษัทในกลุ่มทั้งน้ำมันและถ่านหิน

ล่าสุด กระทรวงพลังงานเดินหน้าเปิดประมูลสัมปทานแหล่งปิโตรเลียมเอราวัณและแหล่งบงกชที่จะหมดอายุสัมปทานลงในปี 2565 และ 2566 ตามลำดับโดยคาดจะประกาศร่าง TOR (Term of Reference) ได้ในเดือน ก.ค. และเปิดให้เอกชนยื่นซองประมูลในเดือน ธ.ค. 2560

ถือเป็นบวกต่อผู้ประกอบการสำรวจและผลิตปิโตรเลียมที่จะเข้าร่วมประมูลในครั้งนี้ โดยเฉพาะ PTTEP ซึ่งมีแผนที่จะเข้าร่วมประมูลในครั้งนี้ และหากประสบความสำเร็จจะถือเป็นโอกาสปรับเพิ่มราคาที่ยังไม่รวมไว้ในประมาณการและมูลค่าพื้นฐาน โดยคาดจะประกาศรายชื่อผู้ชนะการประมูลในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. 2561

อย่างไรก็ตาม แม้ว่า พ.ร.บ.ปิโตรเลียมจะผ่านมติของที่ประชุมสภานิติบัญญัติแห่งชาติ (สนช.) แล้ว การเลือกระบบประมูลนั้น ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาของอนุกรรมการ ว่าจะเลือกใช้การประมูลแบบใด ซึ่งเบื้องต้นมี 2 ระบบ คือ 1) ระบบสัมปทาน และ 2) ระบบแบ่งปันผลผลิต (PSC) ซึ่งกระทรวงพลังงานยืนยันว่าจะต้องเลือกระบบที่สามารถประมูลได้ง่าย และสามารถชี้แจงประชาชนได้ด้วย