'นันแบงก์'ไม่น่าสนใจ

เคจีไอแจงผลงาน เมืองไทยฯ SAWAD กรุ๊ปลีส ไม่ฟู่ฟ่า รายจ่ายดำเนินงาน-กันสำรองเพิ่มขึ้นแซงรายได้

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) มีมุมมองเป็นลบและให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาดสำหรับการลงทุนในหุ้นที่ไม่ใช่ธนาคาร หรือนันแบงก์ หลังกำไรไตรมาส 2/2559 ของบริษัท ศรีสวัสดิ์ พาวเวอร์ 1979 (SAWAD) บริษัท เมืองไทย ลิสซิ่ง (MTLS) และบริษัท กรุ๊ปลีส (GL) จะเติบโตในอัตราชะลอลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการกันสำรองและในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ จากการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น รวมถึงมีความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ขณะที่สัดส่วนหนี้ต่อทุน (ดี/อี) สูงขึ้นและราคาหุ้นที่แพง

ทั้งนี้ ข้อมูลที่ได้รับจากผู้บริหารMTLS ผิดไปจากที่คาดไว้ สินเชื่อขยายตัว 15-17% จากไตรมาสแรก และ 70% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน ผลตอบแทนสินเชื่อลดลงเล็กน้อย ค่าใช้จ่ายขยายตัวเร็วโดยเฉพาะด้านพนักงาน ส่วนการกันสำรองก็เพิ่มขึ้นอย่างมากถึงเกือบ 80 ล้านบาท เทียบกับจำนวน 57 ล้านบาทในไตรมาสแรก และ 6 ล้านบาทในไตรมาส 2/2558 ส่งผลให้ครึ่งปีมีกำไรสุทธิ 557 ล้านบาท เติบโต 58% คิดเป็นสัดส่วน 53% ของประมาณการเคจีไอ แม้เร่งขยายสาขาเป็น 1,236 สาขา หนุนสินเชื่อโตถึง 70% รวมถึงรายได้ในไตรมาส 2

ในส่วน GL คาดพอร์ตสินเชื่อโตประมาณ 10% จากไตรมาสแรก จากการเร่งปล่อยสินเชื่อเอสเอ็มอีในกัมพูชา และยังคงสินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ ส่วนธุรกิจในอินโดนีเซียยังไม่สร้างรายได้ คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2 ประมาณ 234 ล้านบาท โต 6% จากไตรมาสแรก และ 81% จากช่วงเดียวกันปีก่อน รวมครึ่งปีมีกำไรสุทธิ 457 ล้านบาท

สำหรับศรีสวัสดิ์ฯ แม้ขยายสาขาจำนวนมาก แต่สินเชื่อไม่ขยายตัวในเดือน เม.ย.-พ.ค. มาเร่งในเดือน มิ.ย.รวมไตรมาส 2 โต 5-7% จากไตรมาสแรก และ 60% จากช่วงเดียวกันปีก่อน คาดรายได้โตช้ากว่าสินเชื่อที่เข้ามา ส่วนค่าธรรมเนียมการติดตามหนี้ลดลงอย่างมากเหลือแค่ 3-4 ล้านบาท จากจำนวน 18-19 ล้านบาทในไตรมาสแรก ขณะที่ค่าใช้จ่ายโดยเฉพาะการขยายสาขาโตเร็ว ทำให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 2% รวมสำรองที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย คาดไตรมาส 2 มีกำไรสุทธิ 425 ล้านบาทโต 1% จากไตรมาสแรก และ 46% จากช่วงเดียวกันปีก่อน รวมครึ่งปีนี้มีกำไรสุทธิ 845 ล้านบาท เติบโต 48%

น.ส.ดวงใจ แก้วบุตตา กรรมการผู้จัดการ SAWAD ชี้แจงว่า ทั้งกำไรและสินเชื่อในไตรมาส 2 เป็นไปตามที่คาดการณ์ ซึ่งตามวัฏจักรของธุรกิจปล่อยสินเชื่อจะเติบโตมากในไตรมาส 3 และ 4

“ไตรมาส 2 เราเริ่มปล่อยสินเชื่อที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าปกติเพื่อขยายฐานลูกค้า ส่วนค่าธรรมเนียมติดตามหนี้ยังคงโตกว่าไตรมาสแรก” น.ส.ดวงใจ กล่าว