ธนาคารกลางจ่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

กระแสเงินทุนเริ่มเปลี่ยนทิศกลับเข้าหาสินทรัพย์เสี่ยงที่รวมถึงหุ้นและน้ำมัน หลังธนาคารกลางสำคัญนำโดยธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) และญี่ปุ่น (บีโอเจ) ส่งสัญญาณพร้อมกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนหน้านั้นเงินทุน “หลบภัย” หนีเข้าสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงหลังตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวนหนัก ทรุดถึง 20% จากจุดสูงสุดของปีก่อนราคาน้ำมันดิ่งแตะจุดต่ำสุดในรอบเกือบ 13 ปี ขณะที่เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงเกินคาด โดยเฉพาะตลาดเกิดใหม่

อย่างไรก็ดี สถานการณ์เริ่มพลิกหลังประธานอีซีบีส่งสัญญาณอาจผ่อนคลายนโยบายมากขึ้นในการประชุมเดือน มี.ค. โดยชี้ว่าภาวะปั่นป่วนในตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ รวมทั้งความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและตลาดเกิดใหม่จะเป็นปัจจัยที่ทำให้อีซีบีปรับนโยบายในการประชุมครั้งต่อไป นอกจากนี้ อีซีบีจะพิจารณาขยายระยะเวลาในการซื้อพันธบัตรออกไปอีกหากมีความจำเป็น

ขณะที่ผู้ว่าการบีโอเจ กล่าวว่า จะดำเนินการขยายมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) หากมีความจำเป็นและราคาน้ำมันจะเป็นปัจจัยหนึ่งในการตัดสินใจ โดยระบุว่าบีโอเจยังคงมีช่องที่จะขยายการผ่อนคลายนโยบายการเงินในวันพฤหัสบดี-ศุกร์ ตลาดหุ้นทั่วโลกเด้งแรงนำโดยตลาดหุ้นยุโรปที่พุ่งขึ้นเกือบ 5% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ทะยานถึง 15% มาปิดที่ 32.18 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

ถึงกระนั้นราคาน้ำมันดิบยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของปี 2558 ถึง 40%! จะว่าไปแล้ว น้ำมัน “ถูก” ส่งผลบวกสุทธิต่อเศรษฐกิจไทย ผ่านดุลการค้ากำลังซื้อ และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของบริษัททั่วไป ยกเว้นหุ้นกลุ่มพลังงาน

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ในระดับต่ำยาวนานเกินคาด ยังช่วยกดเงินเฟ้อธนาคารกลางจึงมีพื้นที่ทางนโยบายที่จะคงอัตราดอกเบี้ยต่ำได้ยาวนานยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยอีกทางหนึ่ง

ตลาดหุ้นสัปดาห์นี้โน้มแกว่งขึ้นตามตลาดหุ้นโลก หนุนโดยแรงซื้อคืนสินทรัพย์เสี่ยง การดีดของหุ้นกลุ่มพลังงานและแรงซื้อหุ้นคืน เมื่อก้าวเข้าสู่เดือน ก.พ. บริษัทจดทะเบียน (บจ.) จะทยอยรายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 4 ส่วนหนึ่งจะประกาศจ่ายเงินปันผลเมื่อเทียบกับราคาหุ้นที่ทรุดแรงก่อนหน้านี้ ทำให้อัตราผลตอบแทนจากปันผลของหุ้นส่วนใหญ่ถีบตัวสูงขึ้นมาก

นอกจากนั้น การประกาศจ่ายปันผลยังบังคับให้ผู้ที่ชอร์ตเซลหุ้นไว้ต้องรีบซื้อหุ้นเพื่อส่งมอบคืนให้เจ้าของก่อนขึ้นเครื่องหมาย XD ทั้งนี้ ตลาดหุ้นยังมีแนวโน้มแกว่งผันผวนตามตลาดการเงินของจีนและตลาดน้ำมัน

ดัชนีหุ้นอยู่ในช่วงฟื้นตัว แนวรับขยับขึ้นมาอยู่เหนือ1,260 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่แถว 1,294 และ 1,313-1,320 จุด สำหรับพอร์ตระยะสั้นอาจแบ่งขายช่วงที่หุ้นวิ่งเข้าหาแนวต้านใหญ่ๆ แล้วค่อยหาจังหวะซื้อคืนช่วงย่อตัว

ปัจจัยที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่ ผลการประชุมเฟด (26-27 ม.ค.) และผลการประชุมบีโอเจ (28-29 ม.ค.) รวมถึงการรายงานภาวะเศรษฐกิจประจำเดือนของบ้านเรา โดยธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ในวันที่ 29 ม.ค.

สำหรับผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) นั้น นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะยังไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยด้วยเหตุผลคล้ายกับของอีซีบี แต่ตลาดยังเฝ้าถอดรหัสแถลงการณ์หลังการประชุม เพื่อประเมินจังหวะเวลาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดครั้งถัดไป