นามยง เทอร์มินัล...หุ้นเติบโต

โดย...ยินดี ฤตวิรุฬห์

แม้ว่าส่งออกของประเทศไทยยังขยายตัวติดลบ และอุตสาหกรรมรถยนต์ยังคงไม่ฟื้นจากพิษรถคันแรก แต่ บริษัท นามยง เทอร์มินัล (NYT) ซึ่งประกอบธุรกิจให้บริการท่าเทียบเรือเพื่อการส่งออกและนำเข้ารถยนต์แบบครบวงจร ณ ท่าเทียบเรือ A5 มีกำไรเติบโตต่อเนื่องทุกปี และอนาคตยังจะเติบโตได้เกินกว่าปีละ 10% และนักลงทุนต่างประเทศยังคงแวะเวียนมาพบเพื่อขอลงทุนในหุ้นอยู่ตลอดเวลา  

เทพรักษ์ เหลืองสุวรรณ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร NYT เล่าว่า ธุรกิจของบริษัทมีอัตราการเติบโตต่อเนื่องและโตได้ในทุกปีไม่ว่าสภาพการณ์จะเป็นอย่างไร และอนาคตในช่วง 3-5 ปีข้างหน้าก็จะยังคงเติบโตได้มากกว่าการเติบโตในอดีตที่รายได้จะโตเฉลี่ยปีละ 10% ซึ่งปี 2558 จะโต 10% จากปีก่อนที่รายได้อยู่ที่ 1,329 ล้านบาท

นับเป็นการเติบโตท่ามกลางการส่งออกของประเทศยังคงติดลบ และแม้ว่าอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศจะหดตัว แต่ในทางกลับกันอุตสาหกรรมยานยนต์ของไทยมีการเติบโตในด้านของการส่งออกที่ดีมาก ประกอบกับนโยบายของรัฐในเรื่องของรถยนต์อีโคคาร์ที่มีข้อกำหนดว่า ในทุกไลน์ผลิตที่เกิดขึ้นในแต่ละยี่ห้อจะต้องส่งออกประมาณ 1 แสนคัน/ยี่ห้อ ซึ่งการที่ NYT ทำธุรกิจให้บริการท่าเทียบเรือเพื่อการส่งออกและนำเข้ารถยนต์แบบครบวงจร ณ ท่าเทียบเรือ A5 ก็จะได้รับผลดีอย่างมาก และการที่ NYT เป็นผู้นำตลาด คือประมาณ 80% ของผู้ส่งออกรถยนต์จะต้องมาใช้บริการจากท่าเรือก็จะสนับสนุนการเติบโตไปด้วย

ขณะนี้ในอุตสาหกรรมยานยนต์เห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน คือการผลิตเพื่อใช้ในประเทศจะอยู่ที่ 40% และการผลิตเพื่อส่งออกจะอยู่ที่ 60% ของยอดผลิตทั้งหมด กลับข้างจากอดีตที่จำหน่ายในประเทศ 60% ส่งออกเพียง 40%

ล่าสุด สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) รายงานยอดส่งออกรถยนต์สำเร็จรูปในช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ที่ 9.05 แสนคัน เพิ่มขึ้น 7.92% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และวางเป้าหมายการผลิตรถยนต์ในปี 2558 ที่ระดับ 1.95-2 ล้านคัน ส่วนตลาดส่งออกรถยนต์ของไทยจะอยู่ที่ยุโรป 6% ตะวันออกกลาง 21-22% ออสเตรเลีย 23% เอเชีย 20% และอเมริกาเหนือ และถ้าหากการส่งออกรถยนต์ยังโตดี บริษัทก็จะเติบโตได้ดีตามไปด้วย ซึ่งคาดว่าในปี 2559 และ 2560 จะเป็นปีที่บริษัทเติบโตมากขึ้นอย่างชัดเจน

“ปัจจุบันท่าเทียบเรือ A5 รองรับปริมาณรถที่จะส่งออกได้ 1.2 ล้านคัน และหากนโยบายรัฐที่กำหนดจะทำให้การส่งออกรถยนต์น่าจะขึ้นไปอยู่ที่ 1.5 ล้านคัน และเมื่อเป็นอย่างนี้บริษัทก็มีแผนที่จะขยายท่าเรือเพื่อให้สามารถรองรับกับปริมาณรถส่งออกที่จะเพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าจะใช้เงินลงทุนประมาณ 800 ล้านบาท ในการลงทุน ซึ่งหากก่อสร้างแล้วเสร็จก็จะสามารถรองรับได้เพิ่มมากขึ้น”

บริษัทอยู่ระหว่างการดำเนินการตามแผนการที่จะเข้าไปซื้อหุ้นในบริษัท แหลมฉบัง อินเตอร์เนชั่นแนล โร-โร เทอร์มินัล (LRT) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการท่าเทียบเรือ C0 เพิ่มเป็น 49% จากปัจจุบันถืออยู่ 20% โดยจะซื้อเพิ่มอีก 29% มูลค่าซื้อรวม 800-900 ล้านบาท ภายในปี 2561 ซึ่งกำหนดไว้ในสัญญาแล้ว

ขณะนี้รอให้บริษัทดังกล่าวมีกำไรสุทธิ ซึ่งปัจจุบันก็มีกำไรจากการดำเนินงาน แต่ถ้ารวมค่าความนิยมแล้วยังขาดทุน จึงต้องรอให้ทางบัญชีเป็นบวกก่อนจึงจะเข้าไปซื้อหุ้นเพิ่ม ซึ่งการเข้าไปซื้อนั้นก็จะซื้อมาจากกลุ่มเอ็น.วาย.เค. (ประเทศไทย) ซึ่งเป็นบริษัท NYK ยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่น และเป็นกลุ่มที่เข้ามาซื้อหุ้นจากกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิม คือ โนรี สุขสวัสดิ์ ที่ได้ขายหุ้น NYT จำนวน 18.43% ซึ่งยิ่งทำให้ความสัมพันธ์ระหว่าง NYT กับ NYK แนบแน่น

ท่าเรือ A5 อยู่ระหว่างการยื่นเพื่อให้ได้ ISO14001 ซึ่งได้ดำเนินการตามขั้นตอนทุกอย่างหมดแล้วหากได้ ISO14001 เข้าไปอยู่ระบบเวิลด์คลาสเทอร์มินัล ซึ่งจะเป็นบริษัทไทยรายแรกของภูมิภาคเอเชียที่ได้เข้าไปอยู่ และเมื่ออยู่ก็จะทำให้เป็นที่รู้จักและจะทำให้คู่ค้ามาใช้บริการท่าเรือของบริษัทเพิ่มขึ้นอีก ด้วยปัจจัยทั้งหมดนี้จะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้  NYT เติบโตได้อย่างแข็งแกร่งและยั่งยืน

สำหรับผลประกอบการงวดไตรมาส 3 ปี 2558 NYT มีกำไรสุทธิ 115.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.91% เมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 109 ล้านบาท ส่งผลให้งวด 9 เดือน มีกำไรสุทธิ 335.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.36% เมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปีที่ผ่านมา

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต ชอบ NYT เพราะมีโมเดลการทําธุรกิจแบบครบวงจร มี ความเสี่ยงตํ่าในการได้รับสัมปทานการบริหารท่าเทียบเรือสําหรับส่งออกรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ เป็นบริษัทเงินสดสุทธิ แนวโน้มการเติบโตของกําไรดี และมีอัตราการจ่ายปันผลดีที่ 4.8% ในปี 2559 และ 5.3% ในปี 2560

“มองว่า NYT เป็นบริษัทที่น่าลงทุนสําหรับนักลงทุนระยะยาว และคงคําแนะนํา ‘ซื้อ’ ให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 19 บาท จากหุ้น 18 บาท ก่อนหน้านี้”

ทั้งนี้ NYT จะโตตามการส่งออกรถยนต์ที่ฟื้นตัวดี ทําให้ปรับเพิ่มประมาณการกําไรของ NYT ขึ้น 4-6% ระหว่างปี 2558-2560 โดยการปรับครั้งนี้มาจากที่ได้ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของรถยนต์ส่งออกเป็น 7.6% ในปี 2558 (จาก 6% ก่อนหน้านี้) และการเติบโตเฉลี่ยที่ 7% ต่อปี ระหว่างปี 2559-2561

นอกจากนี้ อัตราการใช้งานและการประหยัดจากขนาดที่เพิ่มขึ้น ทําให้คาดว่าอัตรากําไรของ NYT นั้น จะขยายตัวจาก 48.7% ในปี 2558 เป็น 50.6% ในปี 2559 51.1% ในปี 2560 และ 52.4% ในปี 2561 ส่วนไตรมาส 3 กำไรจากการดำเนินงานเติบโตแข็งแกร่งตามการส่งออกรถยนต์ และ C0 ที่บริษัทในเครือของ NYT ถือหุ้นอยู่ 20% กลับมาทำกำไรได้