มั่นใจ 'กองทุนรวม'... ไว้ใจ 'ผู้จัดการกองทุน' (ตอนแรก)

โดย...บุญชัย เกียรติธนาวิทย์

การบริหารพอร์ตกองทุนของผู้จัดการกองทุน มีขั้นตอนควบคุมไว้มากมายก่อนที่ผู้จัดการกองทุนจะเริ่มลงทุน อีกทั้งมีกระบวนการทบทวนผลการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อประโยชน์สูงสุดต่อผู้ลงทุน

ตามปกติแล้วแต่ละ บลจ.จะมีคณะกรรมการลงทุน (Investment Committee) ทำหน้าที่วิเคราะห์และให้มุมมองด้านภาพรวมเศรษฐกิจ รวมไปถึงอนุมัติการจัดพอร์ตการลงทุน (Asset Allocation) อนุมัติการเลือกหุ้น (Stock Selection) โดยจะพิจารณาข้อมูลต่างๆ ที่ผู้จัดการกองทุนนำมาเสนอว่าหุ้นตัวนั้นน่าสนใจอย่างไร หรือแม้แต่คอยติดตามผลการดำเนินงานของกองทุนแต่ละกองว่าเป็นอย่างไร

ถ้าให้มองภาพชัดขึ้นจะพบว่าคณะกรรมการลงทุนทำหน้าที่แทนผู้ลงทุน กำหนดกรอบการลงทุนที่เหมาะสม ประเมินความคุ้มค่าของการลงทุนควบคู่กับความเสี่ยงของการลงทุนนั้นๆ คอยกระตุ้นให้ผู้จัดการกองทุนทำผลงานให้ดี ชนะ Benchmark และไม่แพ้คู่แข่ง ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว

อีกประเด็นจะพบว่า นอกจากผู้จัดการกองทุนจะรับข้อมูลจากที่ต่างๆ ทั้งจากได้รับโดยตรงเอง ข่าวสารทางหนังสือพิมพ์ หรือแม้แต่โบรกเกอร์ที่จะมีทั้ง Morning Call และ Research Paper แล้ว ที่สำคัญผู้จัดการกองทุนยังต้องออกไปพบบริษัทที่สนใจด้วยตนเอง (Company Visit) อยู่แทบจะเป็นกิจวัตร เพื่อเป็นการยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ได้รับมาในเบื้องต้น เพราะธรรมชาติของผู้จัดการกองทุนต้องวิเคราะห์ข้อมูลได้อย่างแม่นยำ ต้องไปเห็น ต้องไปสัมผัสว่าดีและมีอนาคตจริง ไม่ได้ดีแค่เพียงในกระดาษเท่านั้น

ซึ่งก่อนจะไป Company Visit ทุกครั้ง ผู้จัดการกองทุนต้องทำการบ้านมาก่อนเพื่อให้สามารถซักถามข้อมูลที่เป็นประโยชน์ต่อการลงทุนกับผู้บริหารต่างๆ ที่ไปพบ และเมื่อผู้จัดการกองทุนตัดสินใจซื้อขายหลักทรัพย์ตัวใด ช่วงราคาเท่าไหร่ ผู้จัดการกองทุนจะต้องทำรายการผ่าน Central Dealer ของบริษัท ซึ่งประกอบด้วยพนักงานที่ทำรายการตามคำสั่งที่ผู้จัดการกองทุนกำหนดมา โดย บลจ.จะไม่อนุญาตให้ผู้จัดการกองทุนติดต่อโดยตรงกับโบรกเกอร์ รวมทั้งโบรกเกอร์ที่ใช้จะต้องอยู่ใน Broker List ที่ผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทเท่านั้น

จะเห็นได้ว่าขั้นตอนการบริหารกองทุนนั้นมีระบบที่รัดกุมมาก โดยนอกจากจะมีกฎที่เข้มงวดเพื่อควบคุมการบริหารพอร์ตของกองทุนแล้ว ในด้านของการบริหารพอร์ตส่วนตัวเราก็เข้มข้นไม่แพ้กัน เพื่อไม่ให้ผู้จัดการกองทุนสามารถนำเอาข้อมูลภายในไปใช้เพื่อประโยชน์ส่วนตนได้ ซึ่งในฉบับหน้าผมจะมาพูดถึงรายละเอียดต่างๆ ในส่วนนี้ เพื่อตอบคำถามที่หลายคนอาจกำลังสงสัยและคลางแคลงใจครับ

สามารถเข้ามาพูดคุยกันได้ที่ [email protected]