คิวอียุโรปดันหุ้นไตรมาสแรกดี

ตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ผ่านมาปิดที่ 1,587 จุด แกว่งตัวลดลง 16 จุด หรือ 1.02% โดยระหว่างสัปดาห์ดัชนีลดลงต่ำสุดถึง 1,566 จุด ช่วงต้นสัปดาห์ตลาดหุ้นปรับลดลงหลังการรายงานตัวเลขส่งออกเดือน ม.ค. ลดลง 3.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่นำเข้าลดลง 13%  จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ก่อให้เกิดความกังวลต่อภาพการเติบโตของตัวเลขเศรษฐกิจปี 2558

ดัชนีเคลื่อนไหวในทิศทางซึมลงก่อนปรับลงแรงอีกครั้งในวันพฤหัสบดี จากรายงานข่าวว่าการประมูล 4G อาจเลื่อนไป ทำให้มีแรงขายทำกำไรออกมาในหุ้นกลุ่มสื่อสาร ทั้งนี้เราคาดว่าการประกาศผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างอ่อนแอ เป็นปัจจัยสำคัญในการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างชาติ และทำให้ประเทศไทยเป็นประเทศเดียวในภูมิภาคที่นับจากต้นปีแล้ว นักลงทุนต่างชาติมีสถานะขายสุทธิ เทียบกับซื้อสุทธิในประเทศอื่นๆ

เศรษฐกิจไทย : ตัวเลขส่งออกไทยเดือน ม.ค. 2558 อ่อนแอกว่าคาด กระทรวงพาณิชย์ รายงาน ตัวเลขส่งออกไทยเดือน ม.ค. 2558 พลิกกลับมาหดตัวลบ 3.46% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนจากบวก 1.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือน ธ.ค. 2557 สวนทางกับ Bloomberg consensus ที่คาดว่าจะขยายตัวที่ 1.9% เนื่องจากการปรับลงของราคาสินค้าส่งออกโดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน

อย่างไรก็ตาม แม้ตัวเลขส่งออกโดยรวมจะกลับมาหดตัว แต่ยอดส่งออกสินค้าในกลุ่มยานยนต์และส่วนประกอบ กลุ่มคอมพิวเตอร์และส่วนประกอบ และกลุ่มอัญมณี ยังคงสามารถฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นบวกต่อจิตวิทยาการลงทุนในหุ้น SAT PCSGH HANA KCE JUBILE PRANDA ทั้งนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย (KResearch) คาดว่าตัวเลขส่งออกไทยในไตรมาส 1/2558 มีโอกาสหดตัวมากกว่าลบ 2.0% แต่เชื่อว่าในช่วงที่เหลือของปียอดส่งออกจะทยอยฟื้นตัวตามการขยายตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า จึงยังคงประมาณการตัวเลขส่งออกปี  2558 ขยายตัว 3.5%

ปัจจัยสำคัญที่ควรจับตา : 1) ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี)  ไตรมาส  4/2557 ของสหรัฐ (ประมาณการครั้งที่ 2) 2) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและบริการของจีน 1 มี.ค. 3) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตยูโรโซน 2 มี.ค. 3) ธนาคารกลางยุโรปประกาศอัตราดอกเบี้ย 5 มี.ค. 4) ผลกระทบต่อตลาดเงินและตลาดทุน หลังการเริ่มใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี)  ของธนาคารกลางยุโรปตั้งแต่ มี.ค.นี้  5) ตลาดอาจเริ่มพูดถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 11 มี.ค.

กลยุทธ์การลงทุน : เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนปลายไตรมาส 1/2558 ซึ่งเราคาดว่าทิศทางเงินทุนไหลเข้าจะได้ประโยชน์จาก Euro Carry Trade หลังการใช้มาตรการ คิวอี โดยธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี)

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงระยะสั้นจากการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างชาติ และจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่อ่อนแอ รวมถึงยังเสี่ยงต่อการถูกปรับประมาณการลงในบางกลุ่มอุตสาหกรรม (อาทิ พลังงาน) ทำให้ในระยะสั้นตลาดมีโอกาสปรับลดกรอบการซื้อขายลงจาก 1,600-1,620 จุด โดยในทางเทคนิค ดัชนีอาจเหวี่ยงตัวลงแรง หากไม่สามารถยืนเหนือโซนแนวรับที่ 1,580-1,590 จุดได้

การปรับลดลงสู่ 1,550-1,560 จุด จะเป็นจุดเสี่ยงซื้อที่ดี สำหรับภาพรวมกลยุทธ์ เราเน้นเลือกหุ้นรายตัวที่มีปัจจัยบวก หรือผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว หรือมีปันผลในอัตราที่สูงกว่า 4% ซึ่งน่าจะทำให้หุ้นสามารถรับความผันผวนของตลาดได้ และการเข้าเก็งกำไรควรตั้งจุดตัดขาดทุน (stop loss) ทุกครั้ง

หุ้นเด่น : BCP BANPU SPCG SGP TRT HANA JSP JASIF SC

หุ้นเก็งกำไรทางเทคนิค : SAWAD MTLS AGE CNT MONO TPOLY TTA TK SIRI