ปตท.สผ.กำไรน้อย

ทั้งปีเหลือ 2.1 หมื่นล้านสำรองด้อยค่า 3 หมื่นล. อย่าเพิ่งรีบซื้อหุ้นคาดปีนี้จุกน้ำมันร่วงต่อ

ปตท.สผ.ขาดทุนยับ 24,415 ล้านบาท ไตรมาส 4 ตั้งสำรอง 3.2 หมื่นล้าน คาดปีนี้ยอดขายโต 8%

บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม หรือ ปตท.สผ. (PTTEP) เปิดเผยถึงผลการดำเนินงานในปี 2557 ว่า มีกำไรสุทธิ 21,490 ล้านบาท ลดลง 34,695 ล้านบาท คิดเป็น 61.75% เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรสุทธิ 56,185 ล้านบาท เฉพาะไตรมาส 4  บริษัทมีขาดทุนสุทธิ 24,415 ล้านบาท

นายเทวินทร์ วงศ์วานิช  ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการใหญ่  ปตท.สผ. กล่าวว่า ในปี 2557 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ  1,538 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเมื่อรวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ บริษัทคงมีกำไรสุทธิรวมทั้งสิ้น 677 ล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 63% จากปี 2556 ที่ 1,847 ล้านเหรียญสหรัฐ

ปี 2557 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 8,017 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% มาจากปริมาณการขายปิโตรเลียมเติบโตขึ้นประมาณ  10%  เป็น 321,886 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน และราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยอยู่ที่ระดับ 63.38  เหรียญสหรัฐ ลดลงประมาณ 3% จากปีที่แล้วที่ 65.58  เหรียญสหรัฐ  สะท้อนราคาน้ำมันดิบที่ปรับลดลงในไตรมาส 4

ผลิตภัณฑ์หลักยังคงเป็นก๊าซธรรมชาติ ซึ่งราคาขายจะอ้างอิงกับราคาน้ำมันเพียงบางส่วน และมีการปรับราคาตามสัญญา จึงไม่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ผันผวนโดยทันที ในปี 2557 บริษัทยังได้รับรู้กำไรจากการทำอนุพันธ์ประกันความเสี่ยงราคาน้ำมันจำนวน 197 ล้านเหรียญสหรัฐ

นายเทวินทร์ กล่าวว่า การปรับการคาดการณ์ราคาน้ำมันในอนาคต  บริษัทต้องรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์  สำหรับโครงการพีทีทีอีพี ออสตราเลเซีย และโครงการมาเรียนา ออยล์ แซนด์ จำนวนทั้งสิ้น 997 ล้านเหรียญสหรัฐ ประมาณ 32,405 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลทางบัญชี ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดแต่อย่างใด ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายมีจำนวน 6,248 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น  53% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่จำนวน 4,088 ล้านเหรียญสหรัฐ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการสำรวจเพิ่มขึ้น ทั้งนี้สิ้นปี 2557 มีเงินสดในมือประมาณ 4,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ทั้งนี้ กำไรที่ลดลง ปตท.สผ.ยังคงจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดครึ่งปีหลังในอัตรา 1.50 บาท เมื่อรวมกับที่จ่ายไปแล้ว 3 บาท รวมทั้งปีจ่ายในอัตรา 4.50 บาท

นายพิชัย   เลิศสุพงศ์กิจ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายการตลาด บล.ธนชาต กล่าวว่า  กำไรปกติของ ปตท.สผ.ออกมาใกล้เคียงกับที่ธนชาตคาดการณ์ไว้ประมาณ 5.5-5.6 หมื่นล้านบาท แต่กำไรสุทธิออกมาต่ำกว่าที่ธนชาตคาดที่ประมาณ 2.5 หมื่นล้านบาท จากสมมติฐานการตั้งสำรองพิเศษ 3 หมื่นล้านบาท

ราคาน้ำมันดิบที่ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่อง ล่าสุดมาอยู่ต่ำกว่า 45 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล  ส่งผลให้ ปตท.สผ.ยังมีโอกาต้อง ตั้งสำรองการด้อยค่าเพิ่มอีกในไตรมาสแรกนี้  จึงเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะยังไม่ลงไปต่ำสุด ดังนั้นไม่ต้องรีบซื้อหุ้น แต่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงมาก ส่งผลให้ธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีดีขึ้น

ด้าน บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์  คาดว่า ปตท.สผ.จะขาดทุน  2.27 หมื่นล้านบาทในไตรมาส 4 ส่งผลให้รวมทั้งปี 2557 มีกำไรสุทธิเพียง  2.32 หมื่นล้านบาทส่วนแนวโน้มในปี 2558 บริษัทได้ปรับลดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบลงจากเฉลี่ย 70 เหรียญสหรัฐ เหลือ 60 เหรียญสหรัฐ จึงปรับประมาณการกำไรปกติมาอยู่ที่ระดับ 3.26 หมื่นล้านบาท กำไรต่อหุ้น 8.22 บาท เพิ่มขึ้น 41% มาจากฐานกำไรที่ต่ำในปี 2557 ที่มีการบันทึกการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวนมาก แนะนำ “ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว” ให้ราคาเป้าหมายที่ 110 บาท