SGPได้เครดิตคงที่BBB เสี่ยงตามราคาแอลพีจี

ทริสจัดเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิและเครดิตองค์กรที่ BBB ด้วยแนวโน้มคงที่ เสี่ยงแอลพีจีผันผวน

ทริส เรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน 2,000 ล้านบาทของ บริษัท สยามแก๊ส แอนด์ ปิโตรเคมีคัลส์  (SGP) ที่ระดับ “BBB” และคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันที่ระดับ “BBB” ด้วย โดยแนวโน้ม “คงที่”

ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปชำระหนี้เดิม และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจ นอกจากนี้อันดับเครดิตยังคงสะท้อนสถานะของบริษัทในการเป็นผู้ค้าก๊าซปิโตรเลียมเหลว (แอลพีจี) ที่ใหญ่เป็นอันดับ 2

อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตถูกลดบางส่วนจากความเสี่ยงของธุรกิจที่สูงขึ้นจากการดำเนินกิจการในต่างประเทศ ซึ่งทำให้บริษัทเผชิญกับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาก๊าซ แอลพีจีมากขึ้น และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างราคาก๊าซ แอลพีจี ในประเทศไทย ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหมายว่าบริษัทจะยังคงสามารถรักษาสถานะผู้ค้าก๊าซ แอลพีจี รายใหญ่อันดับ 2 ในประเทศไทยเอาไว้ได้ โดยกระแสเงินสดที่แน่นอนจากการค้าก๊าซ แอลพีจี ในประเทศจะช่วยลดผลกระทบจากกำไรที่ผันผวนของการดำเนินงานต่างประเทศ

ปริมาณจำหน่ายก๊าซ แอลพีจี ของบริษัทลดลง 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยอยู่ที่ประมาณ 1.21 ล้านตัน ในปี 2556 ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2557 บริษัทจำหน่ายก๊าซแอลพีจี ประมาณ 0.75 ล้านตัน ซึ่งลดลง 8.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจุบันส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทอยู่ที่ 24% ลดลงจาก 27% ในปี 2555 ซึ่งเป็นผลมาจากการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ค้าก๊าซแอลพีจี รายใหม่ในกลุ่มยานยนต์เป็นสำคัญ แต่สถานะทางการตลาดของบริษัทในกลุ่มครัวเรือนและกลุ่มอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง โดยยังรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดได้ในช่วงระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ณ เดือน ส.ค. 2557 บริษัทมีส่วนแบ่งทางการตลาดในกลุ่มครัวเรือน 29% และกลุ่มอุตสาหกรรมที่ 22%

ทริส เรทติ้ง คาดว่า บริษัทจะมีรายได้ที่เติบโตโดยเฉลี่ยปีละ 5-10% ในอีก 3 ปีข้างหน้า โดยรายได้จากการค้าตลาดต่างประเทศ 50-60% จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโต